人民币“铁底”在哪？官方何时出手干预？
这几天，人民币跌惨了，美林、渣打等机构忙着继续下调人民币兑美元年底预测。香港权威财经媒体媒体《经济日报》干脆直接发了社论问，人民币“铁底”在哪儿？
现状：人民币连创新低
10月25日，官方公布的人民币兑美元中间价报6.7744，连续多日刷新六年多以来低位；离岸人民币兑美元继续创6.7885的历史新低。
年初至今，人民币兑美元下跌约4.1%，距离6.8的所谓“铁底”仅0.5%之遥。
官方：央行尚未出手干预
中国央行副行长易纲在《人民日报》撰文称，人民币汇率将继续在合理均衡的水平上保持基本稳定，不存在持续贬值的基础。
不过，在近日人民币连续暴跌中，至今未见央行明显出手干预。
更早之前，央行货币政策委员会委员樊纲曾公开表示“人民币兑美元应当贬值”，“中国政府将适度调控，以允许人民币逐步贬值”。
机构：集体下调预期
美银美林：阻力位6.8
在岸人民币汇率明年底将贬至7.25，在岸人民币兑美元下一个阻力位是6.8。
阻力位是6.8的理由是：一，人民币兑美元中间价每次调低一个台阶，市场参与者的反应都很剧烈。类似阻力位在之前接近6.7水平的时候得到过证实。二，2008年全球金融危机之后人民币曾盯住6.83水平。
申万：人民币最低位会提前出现
美元指数 100 这一目标可能会在 11 月提前兑现。美元走强使人民币面临的压力增大，预计年内汇率低点会在 6.8，发生的时点也会相应提前。
去年12月31日收在全年最低点的戏码可能不会上演。2017 年预计人民币会以 5%的惯性速度继续走弱。
中金公司：年底到6.75
今年底人民币兑美元汇率为6.75，弱于此前预测的6.68，明年人民币将贬值约3%，于2017年底到6.96。
需要警惕人民币贬过预测值的情况，但是去年8月和今年1月的政策经历依然清晰，央行应会做好贬值风险的管理。
渣打：年底目标价由6.67调至6.75
人民币最近跌穿6.7关口有重要意义，或表明内地面对美元广泛地转强时尊重市场力量。
下调在岸人民币兑美元年底目标价由6.67至6.75，下调离岸人民币兑美元年底目标价由6.68降至6.76。
苏格兰皇家银行：从6.8元调升至6.9元
将人民币兑美元年底预测自6.8元调升至6.9元。
外媒：揣测中国官方心思
香港《经济日报》10月25社评：
人民币“铁底”何在？ 中央须先稳信心（节选）
在12月加息预期下，年底前人民币对美元6.8恐会跌穿。6.8应该并不是中央要固守的所谓铁底，原因至少有三个。
其一，美国在12月加息已几成定局，而欧元在欧央行按兵不动、英镑在脱欧的阴霾下持续向下，令美汇指数昨再升至98.73的8个月新高。美元强势，亚洲货币兑美元普遍下挫，若中央力撑人民币不跟跌，变相兑其他亚洲货币相对强劲，实不利现时弱企稳的内地经济。因此，中央顺势而为被动让人民币跟跌，可以理解。
其二，中国经济仅弱企稳，而今年首三季出口负增长，按年下降1.6%。因此，政府需要顺水推舟，让人民币下跌，提升出口竞争力，以巩固经济。
此外，人民币在10月1日正式加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）一篮子货币后，汇率机制较过去更市场化，相信中央愿意让人币按市场力量有较以往更大的有序跌幅。换言之，中央对人民币的跌幅容忍度应已增加。
基于上述原因，中央未必要固守6.8关口，民币兑美元再多跌近1个百分点，即6.85水平，相信中央亦接受。
但内地内地要防止资金外流失控，须有政策和工具稳市场信心，以免损伤经济。
纽约时报：人民币政策背后的木马战略（节选）
埃斯瓦尔·S·普拉萨德(Eswar S. Prasad)在自己的新书《获得普遍认可：人民币的崛起》(Gaining Currency: The Rise of the Renminbi)中，描述了中国对其货币看法的演化，从汉朝开始，直到希望雄心勃勃地引领全球的今天。
普拉萨德曾任国际货币基金组织的中国事务主管，现为康奈尔大学戴森应用经济与管理学院教授兼布鲁金斯学会高级研究员。在一次采访中，他解释了中国的动机，货币怎样能成为彻底改革国家金融体系的后门，以及为什么有些人害怕金融强大的中国。
为什么中国在重新考虑其货币的作用？
中国正在加强其在世界经济上的主导地位。但存在一种意识，即没有得到自己觉得应该得的尊重。这个问题的表现之一是，中国的货币还没有被完全视为主要货币。
中国的决策者们、特别是那些致力于改革的官员们认识到，在人民币成为主要的国际货币之前，中国需要让自己的金融市场有所准备，因此有大量的工作要做。
大约三、四年前，这些致力于改革的官员有了一个非常重要的洞悉：如果他们能够得到中国人民和中国领导人的支持，让人民币成为一个重要的全球货币，这就可以提供一个非常有用的机制，绕过反对意见，让许多改革措施得以实施。这最终将对中国有利，不管人民币会发生什么。
我认为这是一种特洛伊木马策略。
当中国决定让人民币进入国际货币基金组织的精英货币篮子时，它觉得这是一下子能为人民币赢得更大声望的好办法。国际货币基金组织与中国一起，制定了一个中国需要在之后一年里完成的事情的清单。这份清单被证明非常有用，尤其是对中国人民银行（中国央行）改革措施的推出。
2008年金融危机之后，美国向其金融体系输入了大量货币，这实际上降低了中国持有的庞大美国债务的价值。这件事情是怎样影响中国对其货币的野心的？
美国在全球金融中具有如此主导的作用，对中国来说是一个巨大烦恼。中国过去的政策让中国更容易受美国政策、特别是美国货币政策的影响。
中国是世界其他地方的净债权人。也就是说，世界欠中国的钱，比中国欠世界的多。但中国的净收入实际上是负的，净收入指的是外国投资者支付的金额减去向外国投资者支付的金额。外国投资者在中国有相当好的回报。但因为中国大部分的国外资产是以美国国债和其他发达经济体的政府证券的形式持有，中国只得到了极低的利息回报。
美元在全球金融中占主导地位的事实，以及全球金融体系的构架由美国和西方经济体控制的事实，都让中国人不满。我觉得中国人认为这个体系对自己不利。
许多外国经济学家说，中国应该放松对本国金融体系的控制，用政策人士的话说，应该开放资本账户。
但反对的声音在中国令人惊讶地普遍，即使在主张改革的中国经济学家中也如此。有一个很好的理由：如果将经济理论和新兴市场国家的实践经验考虑进来，中国在用完全错误的方法进行改革。
正确的方法是，先让国内的金融市场更加健全，完善监管框架，让汇率变得更加灵活，从而使之成为吸收震荡的工具。然后你才可以开放资本账户。
但我觉得，中国的战略有其自身的逻辑。开放资本账户不只是为了钱，因为中国并不需要国外的钱。但是，随钱而来的东西非常重要。
一个例子是，中国政府让外国战略投资者参与其银行。特别是在2007年，人们当时担心大型国有银行的公司和财务结构没有得到改善。中国的想法是，让外国投资者参与中国银行，将刺激他们把更好的公司治理实践和更好的风险管理实践带到中国来。所以，所有这些随资本而来的共同利益才是中国想要的。
中国政府以稳定为本。它会放弃控制（汇率）吗？
让市场自由工作，还是试图保持市场的稳定和对市场的控制，在管理这两个根本矛盾的冲动上，中国代表着一次壮丽且迷人的实验。我们在几件事情中都看到这点，货币也不例外。中国政府希望本国货币的价值更多地由市场决定，因为他们认为那对提升人民币的地位很重要。
他们将货币的稳定性视为自己能很好地管理经济的重要标志。这将在未来制造一些失误和失策，这其实已经发生了。
世界应该担心中国日益增长的金融野心吗？
对这个问题有一种正面的看法，让中国更多地参与国际社会是件好事。与其让中国说自己是一个发展中国家，应该按不同的标准受到对待，不如让中国意识到，从根本上采用有关国际贸易和金融的良好规则将对其自身有利。
但我认为也有一种担心，那就是，中国可能最终希望把自己的经济力量转化为更具战略意义的影响，然后把这种影响注入其某种扩张主义的倾向。在过去、事实上直到最近，中国采取的方法都相当粗暴，用自己的经济实力来获得经济和政治影响。
现在中国在国际事务的参与上已经采取了我认为是更加精明且更符合准则的方式。首先，中国正在增加其在现有国际机构中的影响力，这将让中国能够从内部影响游戏的规则。第二，中国正在建立自己的机构，如亚投行（亚洲基础设施投资银行），这将让中国能够从外部重新定义游戏的规则。第三，中国在为一些国家提供生命线，通过在这些国家建立机构，将它们纳入自己的怀抱。
中国在为本国与其他国家建立更密切经济关系的努力上，正在非常有效地得到用我的说法是一个多边的光泽。
美国目前的政治词藻都是关于脱离和质疑传统的经济和政治路线的，在这个时刻，我觉得中国已经做好了填补空缺的准备。这本身不是一件坏事。
