畅游将完成私有化成搜狐全资私有公司，合并计划将于4月17日生效

历经多年，畅游最终还是达成被搜狐收购的最终计划，并且合并将在4月17日生效。
4月15日早间，畅游发布公告称，根据先前宣布的协议和计划，于2020年1月24日签订的合并协议（以下简称“合并协议”），搜狐和畅游签订并向开曼群岛公司注册处提交了最终合并计划（以下简称“合并计划”））。据此，搜狐将在合并中收购其未持有的畅游全部流通股票。搜狐直接全资子公司Changyou Merger Co. Limited（即畅游并购有限公司）将与畅游合并，并于2020年4月17日生效，畅游将成为续存公司。

合并协议详情：生效后，畅游将撤离美股市场
根据合并计划，于生效时间，（i）除了由搜狐公司权益持有的股份（“除外股份”）外，紧接生效时间之前已发行并流通在外的畅游每股A类普通股将被注销，以换取获得5.40美元现金（不计利息）的权利，且（ii）除代表除外股份的美国存托股份（ADS）外，每股畅游ADS（每股畅游ADS代表两股畅游A类普通股）将被注销，以换取获得10.80美元现金的权利（不计利息，减去每股ADS注销费用和其他适用费用0.05美元）。
根据合并协议，于生效时间，（i）根据畅游股份激励计划购买且已完全授予的购买畅游A类普通股的期权（已授予期权）将被注销，并且每位已授予期权持有人将有权获得一笔现金，计算方法是将该已授予期权的适用行权价所超出的5.40美元（如有的话），乘以该已授予期权所涉及的A类普通股数目，以及（ii）每份根据畅游股份激励计划购买畅游A类普通股的流通但未授予的期权（未授予期权）仍将保持流通，并在生效日之后，根据则紧接生效时间前生效的用于管辖这些未授予期权的适用畅游股份奖励计划及奖励协议而继续授予。
由于畅游合并公司拥有由畅游所有已发行且流通在外的股份所代表的超过90％的投票权，因此畅游合并将按照开曼群岛公司法第233（7）条，以一种形式将畅游合并公司并入畅游。不需要由畅游股东批准畅游合并。
如果在生效时间完成畅游合并，畅游将成为由搜狐直接和间接全资拥有的私有公司，畅游ADS不再在纳斯达克全球精选市场上市，畅游的ADS项目也将终止。
业界观点：估值偏低，或私有化回A谋上市
畅游的私有化之路历时已久，2017年，畅游曾宣布已经收到董事长张朝阳的初步非约束性要约，私有化已提上日程，但后来不了了之。2019年9月，搜狐宣布已向其控股子公司畅游的董事会递交初步非约束性要约，提议现金收购搜狐尚未持有的畅游全部在外流通A类普通股。2019年10月，畅游成立特别委员会评估搜狐每股10美元私有化提议。如今，畅游最终还是被搜狐私有化成功。
对于畅游的私有化原因，业界普遍观点认为系其估值偏低，或私有化回A股，再谋上市。早前，完美世界、巨人网络、盛大网络（现盛趣游戏）均采取此方式。
据畅游2019年财报显示，畅游2019年营收为4.55亿美元，较上年同期的4.16亿美元增长9%；净利润为1.43亿美元，较上年同期的8392万美元增长70.2%。其中，第四季度畅游收入为1.35亿美元，较上年同期的9410万美元增长35%；净利润为5940万美元，上年同期为1015万美元。按照4月14日收盘价计算，畅游的市值只有5.74亿美元，市盈率为4。

  
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