A股前四月“小考”：三大指数分化严重，深市主板超7成跌破去年底收盘价，机构在买什么？

华夏时报记者 邸凌月 深圳报道

2020年已过去四个月，A股三大股指呈现分化，创业板一骑绝尘，深证成指平平淡淡，仅有上证综指下跌。从另一角度来看，深市主板的460只股票中超7成股价已经跌破2019年底的收盘价，其中不乏腰斩的股票，而创业板、上交所主板情况均好于深市主板。

但是，私募却在期间保持了较高的仓位，有分析人士告诉《华夏时报》记者，仓位虽然高，但分化行情下机构会报团持有优质标的，而不是去买基本面没有任何支撑、濒临退市的劣质股。对于后市，不论是公募基金还是私募基金都看好医药生物板块。

前四月深市主板超7成股票跌破去年底收盘价

2020年初，突如其来的新冠肺炎让各行各业停摆，受此影响，A股经历了惊心动魄的暴跌暴涨，直至五一假期前夕，A股三大指数走势各不相同。据统计，2020年前四月，上证综指下跌6.23%、深证成指上涨2.79%、创业板指犹如一匹黑马跑出了15.09%的涨幅。

分板块来看，剔除2020年新上市的次新股，据《华夏时报》记者统计，2020年以来，截至4月底，深市主板的460只股票整体情况垫底，超7成个股股价已经跌破2019年底的收盘价，其中不乏腰斩的股票，例如*ST当代（000673.SZ）、*ST金鸿（000669.SZ）。与此同时，创业板仅有不到6成的股票股价跌破2019年底的收盘价，上交所主板股票虽不及创业板表现，但仍好于深市主板。

值得注意的是，深市主板中，不乏短短的四个月时间股价已跌至历史新低的股票，“神雾系”的*ST节能（000820.SZ）——此前简称为神雾节能——就是这么一只。2020年4月27日，*ST节能盘中股价跌至0.91元/股（前复权），而早在2019年7月中旬，*ST节能就开启了漫漫的“1元时代”，此后便难以回天。

*ST节能命运改变要追溯到2019年。2019年4月10日晚间，彼时的神雾节能发布公告称，因违规对外担保触及其他风险警示，公司股票将于4月11日开市时起停牌一天，4月12日开市时起复牌，复牌后实行其他风险警示；公司股票简称将由“神雾节能”变为“ST节能”。2019年，*ST节能实现营业收入1622.73万元，同比增长25.84%，归母净利润为-20.43亿元，同比下降211.08%。

时至今日，*ST节能再次因资金问题受到监管处罚。2020年5月7日，*ST节能称，公司近日收到证监会江西监管局下发的《行政监管措施决定书》。因部分资金占用事项未履行审批程序和未及时履行信息披露义务，江西监管局决定对ST节能采取责令改正的监管措施。

2020年一季度，*ST节能没有任何营业收入，2019年同期为201.54万元；2020年第一季度归母净利润为-5364.65万元，2019年同期为-3726.03万元。

除了*ST节能，ST银河、*ST东电等股票的股价也在这四个月内已跌落谷底，创下历史新低，不难看出，这些标的普遍存在基本面差等根本问题。

行情分化 机构称医药生物是刚需

前四月已经过完，三大股指涨跌不一，但据私募排排网数据显示，私募依旧保持着高仓位，甚至达到90%，创下历史新高。

5月6日，私募排排网发布的融智·中国对冲基金经理A股信心指数月度报告显示，截至4月末，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为71.35%，相比3月同期的65.18%，上升6.17个百分点，整体仓位大幅提升。从整体来看，4月份在国内复工复产进一步推进的情况下，经济预期逐步明朗，大部分基金经理进行了加仓操作。

到了5月分，市场一直流传着“五穷六绝”魔咒，但私募对5月行情非但不悲观，反而积极迎战五月行情。据私募排排网显示，由于私募机构上月已经大幅加仓，本月计划增仓的私募数量减少，其中67.92%的基金经理选择维持现有仓位不变，25.42%的基金经理打算增仓或大幅增仓，剩余6.67%的基金经理欲降低仓位。

而从机构的重仓、扎堆调研情况可以看出，虽然仓位较高，但质地不过关的股票无法进入基金经理的股票池。

据统计，与2019年末重仓股相比，一季度基金对医药股关注度较高，迈瑞医疗、恒瑞医药两只医药股均进入基金四大重仓股名单，分别持股市值均超120亿元。

“机构抱团部分个股其实也很正常，主要是认可其投资价值。同时，由于公募更多是追求相对收益，集中持有大家认可的个股，是相对安全和性价比较高的。”一位公募基金从业人士向《华夏时报》记者表示。

而4月份，行业分布上，获机构调研的337家公司中，前3个行业分别是医药生物、电子和计算机，整体来看，包括生物医药、食品饮料在内的大消费，以及包括电子、计算机在内的泛科技股大受机构青睐。在4月份除了科技股之外，大消费成为了机构青睐的另一大行业，金字火腿、恰恰食品、珠江啤酒等受到多家机构的扎堆调研。

森瑞投资董事长林存表示，生物医药与食品等是刚需性行业，无论后续疫情的影响如何，医药和食品消费等受的影响最小，主要还是大部分投资者选择较为安全避险的方向进行投资。无论是医药生物的消费还是其它食品类的消费，从市场角度看是刚需性的，刚需性的市场相对来说是可持续的，这个之前相关的企业历史业绩及表现也一定程度上说明的问题，但投资者需要注意短期是否过热，长期来看依旧是比较好的赛道。