LPR连续两月未降，货币政策仍将保持稳健略偏宽松态势

华夏时报记者 冉学东 刘佳 北京报道

6月22日，央行授权发布的LPR显示，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

值得注意的是，与4月LPR相比，1年期LPR与5年期以上LPR保持不变。目前已经3个月维持不变了。

此次LPR报价利率与上个月持平，其实早有预兆。

早在2019年8月LPR形成机制改革后，每月15日左右，央行都会续做或者新做MLF操作，为LPR报价提供定价指引。

6月15日，央行的MLF操作如约而至。当日央行为维护银行体系流动性合理充裕，开展2000亿元MLF操作，中标利率仍维持在2.95%。

由于LPR报价与MLF利率挂钩，因此市场普遍认为本月20日将出炉的新一期LPR大概率也将维持不变。

易居研究院智库中心研究总监严跃进对记者表示，此次LPR利率虽没有下调，但由于处于历史较低位水平，所以依然体现了宽松的政策导向。

“从历史数据看，今年上半年LPR利率已公布了6期，其中在2月份和4月份分别做了下调，体现了今年上半年降息的政策导向。对于商业银行来说，在今年上半年三次降准的政策带动下，落实降息政策的积极性在提高，其对于引导房贷在内的中长期贷款利率下调有积极的作用。” 严跃进补充道。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，年初以来，商业银行利差持续在收窄，加之近期市场利率上行，实际上也在抬高银行边际资金成本。由此，本月银行主动压缩LPR报价加点的动力不足。

在6月17日召开的国务院常务会议上，明确进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕。会议同时也明确，要进一步引导贷款利率的下行。

市场人士普遍认为，多数情况下国常会提到降准后，两周内就会有降准措施出台。另一方面，抗疫特别国债等政府债券的大规模发行也需要降准提供流动性支持。

严跃进指出，国常会为今年下半年的货币金融政策定了基调。预计下半年LPR利率有进一步下调的空间，这有助于带动房贷利率的下调。结合新盘供应增加、房企积极降价促销等因素，住房交易有望进一步活跃。

通过今年上半年LPR利率的走势，总体上体现了降息的政策导向。严跃进认为，第一、今年上半年出现了三次降准政策，客观上使得银行可贷资金规模增加，这有助于商业银行更好执行降息政策。第二、今年上半年复工复产的迫切程度比较大，商业银行积极落实相关部门政策，通过降息手段有效引导中长期贷款资金成本的降低。此类政策对于房贷利率下调、按揭贷款成本降低等都有积极的作用。

此外，6月18日，一行两会“掌门人”在第十二届陆家嘴论坛上就金融监管、改革、发展共同发声。

央行党委书记、银保监会主席郭树清表示，近期中国银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展。他还表示，中国十分珍惜常规状态的货币财政政策，我们不会搞大水漫灌，更不会搞赤字货币化和负利率。

央行行长易纲认为，展望下半年，货币政策还将保持流动性合理充裕，预计带动全年人民币贷款新增近20万亿元，社会融资规模增量将超过30万亿元。

证监会主席易会满指出，中国资本市场对外开放的步伐，不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加快。他还表示，将继续推进科创板建设，支持更多“硬科技”企业利用资本市场发展壮大。

央行副行长、外汇局局长潘功胜表示，坚持多渠道开放并举，加快推进更高水平的在岸市场开放。

平安证券研究所宏观组分析指出，陆家嘴论坛一行两会齐发声，透露出对货币政策在节奏上的把握。“当前经济基本面仍处于弱复苏状态，货币政策不具备转向收紧的条件。根据6月17日国常会的表述，货币政策仍将保持稳健略偏宽松态势。另外，根据测算，预计2020年社融存量增速为11.9%，低于4月和5月的社融增速，这意味着下半年信用扩张将会有所放缓。”