一、发现好股
烽火通信
600498公司收到控股股东通知，电信科学技术研究院正在筹划重组事宜
烽火通信收到控股股东电信科学技术研究院通知，电信科学技术研究院正在筹划重组事宜，目前重组方案尚未确定。国资委领导明确表示今年央企户数将降到两位数。中国联通做为央企混改典型，已经率先推出混改方案，通信行业央企有望持续推进混改，整合预期再升温。
作为通信行业国企的标杆，“武邮系”和“大唐系”均存在一定的国改预期，大唐和烽火都是国资委旗下的通信设备商，改革将在很大程度上解决公司业务重合的问题，央企的整合也符合做大做强的逻辑，两集团管理层调整到位，只待国改“发令枪”。
2016年武邮院院长出任电信科技研究院党委书记，执掌大唐。
邮科院旗下烽火集团具备强大光通信器件与设备的研制能力。
电信科学研究院旗下大唐电信在TDS无线系统上积累丰富。
两者业务充分互补，符合国企改革整合资源做大做强的精神。若武邮系与大唐系成功整合，将打造新的主设备巨头，进一步提升本土企业的全球竞争力。我们看好潜在国企改革可能带来的巨大正面效应。
盈利预测：
预计公司2017—2018年的PE 为38x，29x。
二、宏观要闻
经国务院关税税则委员会审议通过，并报国务院批准，我国将对部分消费品进口关税进行调整。自2017年12月1日开始实施。根据国务院要求，自2015年以来，为满足居民消费升级需要，合理增加与人民生活密切相关的一般消费品进口，我国已陆续降低了部分服装、箱包、鞋靴、特色食品和药品等消费品的进口关税。在此前降税的基础上，本次进一步降低消费品进口关税，范围涵盖食品、保健品、药品、日化用品、衣着鞋帽、家用设备、文化娱乐、日杂百货等各类消费品，共涉及187个8位税号，平均税率由17.3%降至7.7%。
益研究点评：
随着社会经济发展，科学技术进步和人口结构变化，人民的消费需求不断升级。此次降低消费品进口关税，紧紧围绕消费需求旺盛、与人民日常生活息息相关、国内一时供给不上的一些优质产品和特色优势产品，有利于丰富国内消费选择，引导国内供给体系转型升级。
三、市场策略
近期市场波动明显加大，主要一方面由于近期银行间资金面紧张引发的连锁反应；另一方面，前期市场部分板块资金涌入过于集中，叠加部分绝对收益投资者的年底减仓，导致短期股价出现大幅调整。
后续待资金面压力缓解、情绪波动修复后，继续精选核心资产。在任何一波上涨趋势中，调整都是必然的、不可避免的，甚至反而有利于行情时间和空间的延续。
四、投资建议
当前建议投资者平复心情，待资金面压力缓解、情绪波动修复后以长逻辑继续精选核心资产。从中长期来看，中国经济动能的新增长点不断加强，即中高端消费、科技创新驱动和绿色低碳环保等领域，整体趋势向好。
五、行业配置
我们建议投资者均衡配置绩优的蓝筹股和成长股中的龙头个股。
继续重点布局估值较低且基本面持续向好的保险股和银行股；此外，目前可以布局一些优质成长股，以5G、人工智能、物联网、新能源、环保、创新药为代表的创新型行业是中国经济未来发展方向，长期充满投资机会。
六、事件驱动
1.中国国旅 601888：2017年12月1日起，部分消费品关税将进行下调，平均税率由17.3%降至7.7%。
自15年起国家就已经逐步降低消费品关税，本次进一步降低消费品进口关税，范围涵盖食品、保健品、药品，日化用品等，在之前降关税基础上再次降低关税具备政策持续性。
我国免税商品免除关税+增值税+消费税，此次关税下降将一定程度上降低免税商品价格竞争力，以高端化妆品为例，关税+消费税+增值税优惠综合税率范围在30%左右，本次只下降部分关税，影响较小。
明年是海南建省30周年，免税政策同样具备超预期可能，继续推荐！
2.迪安诊断 300244：参股的全国首家共享医院落户杭州。
该项目由杭州解百、迪安诊断和百大集团共同投资的杭州全程国际健康医疗管理中心有限公司与浙江大学医学院附属邵逸夫医院合作实施。根据三家公告称，出资额度分别为4500万元、3500万元和2000万元，投资总额共计1亿元。
据报道此项目面向的是B端的企业与机构用户。而其共享的则是医疗技术、设备、药房、手术室等。共享医院是一种新的共享经济模式，目前处于服务试点阶段，后续是否得到政策的支持和从业人员的认可还有待观察。
3.中国交建 601800：中国交建近期发布公告，其公开发行A股可转公司债方案获得国务院国资委批复，本次发行可转换公司债券不超过200亿。
公司本次拟发行可转债募集资金主要用于基础设施投资项目与工程船舶及机械设备购置项目，在满足公司随近两年订单增速提升产生的经营资本垫资需求的同时，尽可能的减少了其他常规间接融资所带来的资产负债率提升。
公司17年1-9月新签合同额为6210.04亿，同增30.63%。其中基建建设相关新签合同额为5487.72亿，同增36.31%。同期行业整体新签合同额增速为22%。公司作为建筑央企龙头，在承接EPC与PPP项目上优势显著，未来业绩增长可期，将显著受益于“十三五”京津冀、长江经济带和泛珠江三角洲协同发展战略及“一带一路”政策机遇。
此外，公司在今年8月成立雄安新区开发建设领导小组，并且积极参与近期雄安新区相关项目招标，有望长期受益于雄安新区基建建设。
4. 龙净环保600388：大股东阳光集团通过2个信托计划已完成对龙净环保的增持。
公司主要从事大气治理和设备生产，大股东阳光控股有限公司旗下由金控、教育、医疗、物产和阳光城地产等五大产业组成，而环保产业未来将成为阳光集团重要战略产业板块，此次累计增持金额达9.66亿元，增持比例占总股本5.87%，增持均价15.4元，可以看到公司对环保这个板块的重视。
2017年前三季度，上市公司新增订单78亿，在手订单达181亿元，在手订单充足，为公司后面的业绩提供支撑。
七、每日风险
尔康制药300267：公司承认虚增净利润2.31亿元。
尔康制药发布自查报告，由于公司误判政策行为，导致公司备货的空心胶囊用改性淀粉未能全部生产淀粉植物空心胶囊，也未全部对外形成销售。预计调减2016年净利2.31亿元左右，当年净利由约10亿元调至7.81亿元，当年营收从29.6亿元降至27亿元。目前公司正被中国证监会立案调查，公司风险较大！
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