指数量化投资 #54 - 越难受，越要理智

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9月底美联储宣布加息，紧接着美国国债收益率走高，美股下跌。A股国庆节休市一周，10月8号开盘紧跟美股补跌，10月11号又再次跟随美股大跌，A股再现千股跌停，三大指数再创4年以来新低。

周四晚上，孟岩在他的公众号晒出了他的且慢资产截图，安慰大家“熊市与你围炉取暖”。我们很清楚，熊市中大家看到绿油油的收益率，心理承受着巨大的压力。根据我们前面介绍的前景理论，现在大家浮亏15%所承受的痛苦，需要上涨至少30%才能抚平。越是这种时候，越需要理智，现在真正的战斗开始了，让我们最后再想一想，我们准备好了吗？

巴菲特说，投资的第一条准则是不要亏损本金，第二条准则是不要忘记第一条。长赢计划、估值计划、U定投选择的投资标的都是指数基金，只要你现在不赎回基金，就不会亏损本金。而指数基金不仅不会死，长期来看一定上涨，因此不管你现在看到浮亏多么难受，千万千万现在不要赎回。

投资的核心是做好风控。开启长赢计划时会要求将你的可投资资金分成150份，这里的可投资资金表示你长期不会用到，而且随时可投入，这是一种风险控制。分成150份之后分批投入也是风险控制，避免一次性投入的剧烈波动和大幅回撤。分别配置A股、港股、债券、原油、黄金等各类资产也是风险控制，同样大幅降低了波动性和大幅回撤。权益类产品投资做不到完全没有波动和回撤，需要你了解这个特点，适应这个特点，才能适应权益类投资。长赢计划的最大浮亏大概率不会超过15%，而浮亏15%只要上涨17.6%就能回本。如果你是满仓穿越牛熊，或者上了比较大杠杆，浮亏越多，回本需要的涨幅就越大，浮亏50%就需要上涨100%才能回本。即便只是自己多开了一些黑车，风险也会增大。且慢希望每个用户的风险都低于长赢策略本身，所以不建议任何开黑车的行为。

投资的本质是概率。我们前面介绍的凯利公式说明了在投资中根据概率选择合理的仓位可以获得最大收益率且没有损失本金的风险。长赢计划和估值计划都用到了这一思路。选择指数基金本身获胜概率就更大，因为它长期向上不会亏损本金。长赢计划中E大根据估值认清每个品种的盈利概率、盈利收益率、最大跌幅，再根据概率决定大类品种的仓位和每个具体品种的仓位，此外E大还参考了趋势指标来辅助判断概率，一切的操作的基础都是概率。最近长赢计划中又增加了中证500C这样的波段仓位，利用网格策略来获取价差收益，希望利用量化操作的方式应对震荡市场，提高计划整体的盈利。

如果你理解了上面的三层含义，就不会对当前的浮亏过于担心。或者你已经对E大和且慢建立了信任，不再每天打开账户查看资产变化，而是继续努力工作。

2  实盘业绩

截止2018-10-12，指数量化投资实盘收益率如下：

3  长赢计划

周三的时候发起过一个调查，想看看10月开始的减税是否可以让大家提高每份金额。一共有79位同学投票，其中1/4的同学会提高每份金额，3/4的同学不会提高，只有1/4的同学减税额大致等于长赢每份金额，其它同学的减税额应该都是比长赢每份金额少。总体来看，可能是大家的减税额还是太少，对于投资影响不大。如果减税额比较大的同学，可以将减税额的1/4增加到长赢每份金额上，现在增加每份金额还可以在钻石区域买入更多份额，这样的机会可不是太多。

本周长赢计划买入一份中证500C，继续在且慢跟车买入。

本周网格买入两格广发医药（159938），两格500ETF（510500），两格中概互联（513050）。目前持有500ETF 8.5格，广发医药2格，中概互联4格。

长赢收益率走势图如下：

4  估值计划

估值计划本周买入9份，分别是标普红利、中证红利、上证50、医药、中证500、创业板、全指信息各一份，可选消费两份，其中周四大跌日一次性加仓8份。目前估值计划A股仓位70%。

本月正式，拿到手的工资又多了一些，我虽然没有提高长赢每份金额，但是估值计划买入了新品种可选消费，选择它的理由是可选消费最近位于且慢每日估值表的低估排名前三名。

估值计划收益率走势图如下：