《资本市场与企业成长》课后理解

企业成长各个阶段VS资本市场：

        Start-up（开始） VC（风险投投资） growth Capital（成长资本）  Pre-Ipo（引进资本）  Ipo（上市） Follow-ons（扩建） Mergers and Acquisitions(并购和整合) Covertibles（转型） Restructures（重建、重组）。附图片1

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          企业经营必须确立基于产业的经营思维，超越局限于产品和生意的经营理念，生意可以富民，产业才能强国，做产业需要技术，单个技术不能支撑产业发展，需要多种技术组合，并有资本做强大的后盾推动，才能做大做强，产业集中是大势所趋。共享经济已颠覆传统产业，Uber进入中国和滴滴合并，Uber成为滴滴最大股东，Uber中国主要人才创建或参与摩拜.OfO.小蓝单车，预测摩拜.OfO.小蓝等会重新入网约车回打滴滴出行，滴滴的一轮轮融资，滴滴和软银也入股Uber国际，这种波澜壮阔的前景再让我们看到了“产业为本,战略为势,创新为魂,金融为器”。

一、产业史告诉我们：

      a、蒸气机的发明使用需要一整套复杂技术，铁路产业兴起，成为19世纪人类把无数小规模地方经济连成大规模经济，开启人类社会工业大产业时代，只有技术建不起铁路的，没有资本市场的集资功能和风险分担功能，建识铁路是不可能实现的任务。

      b、资本市场与产业之间是相互推动、互相因果的互动循环。人类科技进步史、产业兴衰史，资本浪潮史，相生互动，推动着人类经济和社会的演变，每一轮资本市场的浪潮都崛起那个时代明星企业和大型公司，资本市场周期，对企业的生存和发展至关重要。超高速的发展扩强需要有强大的资金支持，马云如果没有孙正义就不会有现在的阿里帝国，刘强东如果没有徐新，就换不来现在更快更大规模的京东。

      C、如果说哥伦布发现了新大陆，那么JP摩根重组了新大陆。铁路、通迅及动力发展，为统一大市场和大产业形成准备了条件。位产业结构和格局：新水平超重重复建设，产业整体件效，危及银行信贷资金，金融危机形势严峻，JP摩根收购卡内基钢铁公司，兼备785家中小型钢铁企业，驱动主导美国铁钢铁业得组和新生。

      洛克菲勒：推动40多家石油公司组建成托拉斯，形成美孚石油。杜兰特：推动200多家汽车企业合并成通用汽车，形成通用和福特汽车两分天下。在此过程中，现代重型产业，非大不足以致强，非强不足以致大！惟大且强者才能生存！

二、中国经济的前世今生

      中国经济现在是三分天下，格局是：计划经济坚硬遗产+市场经济商业乱世，国有经济遗产肥缺+经营经济野蛮成长，传统经济结构结构瓦解+新兴经济打家劫舍，计划经济坚硬遗产特点：行政垄断+条块分割+企业办社会，如果改变？放开、分拆、重组，拆了，然后重组，剥离、重组、破产清算。市场经济商业乱世特点：小散、乱、弱、商业乱世，如果改变？并购、重组、整合、清理门户，适者生存、重建秩序。宏观上（国家）：一切改革让重组过程变得可能，得以启动。微观上（产业）：整合、横向同业合并，实现规模经济和市场秩序，纵向实现价值链整合，提升产业效率。微观上（厂商）：并购或占领资源，或改良结构，或退出竟争。

三、 产融互动的思维

      a.金融杠杆是产业持续发展的动力，市值的陡升和高估，往往成为产业走出下一波帛空力量和打击能力。产融互动：没有市值制空，往往走不出下一波产业增长，或走得艰苦，没有后继资金跟上，市值也无法维持陡峭增长或高估值，制空终将落空。持续成功企业，应该是产业和市值两曲线不离不弃，相生互动，螺旋上升。附图2

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      b.企业要持续发展下去，各种长短期贷款必须跟上去，一个企业如果没有贷款，说明资金价值没有很好地被利用，评价一个企业资金利用指标—资产负债率，此指标在1/2是最好的，短期贷款一般用在生产资金周转上，长期贷款就是指资本，企业的扩张设备的引进，工程的建设，研发及投资一般都是长期贷款就是资本的应用，资本市场是企业竟争的制空权，才能占领绝对的空间优势 。附图3 

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总结：资本市场是国家基础设施，大国之争资本市场必争，伟大的博奕，华尔街是世界经济的心脏。

        再次验证和君十六字诀：产业为本.战略为势.创新为魂.金融为器.