《资本市场与企业成长》课后理解

企业成长各个阶段VS资本市场:

        Start-up(开始) VC(风险投投资) growth Capital(成长资本)  Pre-Ipo(引进资本)  Ipo(上市) Follow-ons(扩建) Mergers and Acquisitions(并购和整合) Covertibles(转型) Restructures(重建、重组)。附图片1

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          企业经营必须确立基于产业的经营思维,超越局限于产品和生意的经营理念,生意可以富民,产业才能强国,做产业需要技术,单个技术不能支撑产业发展,需要多种技术组合,并有资本做强大的后盾推动,才能做大做强,产业集中是大势所趋。共享经济已颠覆传统产业,Uber进入中国和滴滴合并,Uber成为滴滴最大股东,Uber中国主要人才创建或参与摩拜.OfO.小蓝单车,预测摩拜.OfO.小蓝等会重新入网约车回打滴滴出行,滴滴的一轮轮融资,滴滴和软银也入股Uber国际,这种波澜壮阔的前景再让我们看到了“产业为本,战略为势,创新为魂,金融为器”。

一、产业史告诉我们:

      a、蒸气机的发明使用需要一整套复杂技术,铁路产业兴起,成为19世纪人类把无数小规模地方经济连成大规模经济,开启人类社会工业大产业时代,只有技术建不起铁路的,没有资本市场的集资功能和风险分担功能,建识铁路是不可能实现的任务。

      b、资本市场与产业之间是相互推动、互相因果的互动循环。人类科技进步史、产业兴衰史,资本浪潮史,相生互动,推动着人类经济和社会的演变,每一轮资本市场的浪潮都崛起那个时代明星企业和大型公司,资本市场周期,对企业的生存和发展至关重要。超高速的发展扩强需要有强大的资金支持,马云如果没有孙正义就不会有现在的阿里帝国,刘强东如果没有徐新,就换不来现在更快更大规模的京东。

      C、如果说哥伦布发现了新大陆,那么JP摩根重组了新大陆。铁路、通迅及动力发展,为统一大市场和大产业形成准备了条件。位产业结构和格局:新水平超重重复建设,产业整体件效,危及银行信贷资金,金融危机形势严峻,JP摩根收购卡内基钢铁公司,兼备785家中小型钢铁企业,驱动主导美国铁钢铁业得组和新生。

      洛克菲勒:推动40多家石油公司组建成托拉斯,形成美孚石油。杜兰特:推动200多家汽车企业合并成通用汽车,形成通用和福特汽车两分天下。在此过程中,现代重型产业,非大不足以致强,非强不足以致大!惟大且强者才能生存!

二、中国经济的前世今生

      中国经济现在是三分天下,格局是:计划经济坚硬遗产+市场经济商业乱世,国有经济遗产肥缺+经营经济野蛮成长,传统经济结构结构瓦解+新兴经济打家劫舍,计划经济坚硬遗产特点:行政垄断+条块分割+企业办社会,如果改变?放开、分拆、重组,拆了,然后重组,剥离、重组、破产清算。市场经济商业乱世特点:小散、乱、弱、商业乱世,如果改变?并购、重组、整合、清理门户,适者生存、重建秩序。宏观上(国家):一切改革让重组过程变得可能,得以启动。微观上(产业):整合、横向同业合并,实现规模经济和市场秩序,纵向实现价值链整合,提升产业效率。微观上(厂商):并购或占领资源,或改良结构,或退出竟争。

三、 产融互动的思维

      a.金融杠杆是产业持续发展的动力,市值的陡升和高估,往往成为产业走出下一波帛空力量和打击能力。产融互动:没有市值制空,往往走不出下一波产业增长,或走得艰苦,没有后继资金跟上,市值也无法维持陡峭增长或高估值,制空终将落空。持续成功企业,应该是产业和市值两曲线不离不弃,相生互动,螺旋上升。附图2

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      b.企业要持续发展下去,各种长短期贷款必须跟上去,一个企业如果没有贷款,说明资金价值没有很好地被利用,评价一个企业资金利用指标—资产负债率,此指标在1/2是最好的,短期贷款一般用在生产资金周转上,长期贷款就是指资本,企业的扩张设备的引进,工程的建设,研发及投资一般都是长期贷款就是资本的应用,资本市场是企业竟争的制空权,才能占领绝对的空间优势 。附图3 

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总结:资本市场是国家基础设施,大国之争资本市场必争,伟大的博奕,华尔街是世界经济的心脏。

        再次验证和君十六字诀:产业为本.战略为势.创新为魂.金融为器.

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