《手把手教你读财报》阅读笔记1-财报阅读入门

财报的作用

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“财报是用来证伪的，不是用来证实的。”

财报是股票的投资说明书，是企业的体检报告。投资者可以通过阅读财报评估股票价值，并按照财报数据判断企业健康水平和生存能力。

行业分析、财报数据结合起来一起看

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如果不了解公司在业内的地位和产品的市场份额，不懂得运用财报中毛利率、净利率和税收数据与行业内竞争对手数据进行对比，那么踩雷受骗就是大概率事件。

资产负债表的阅读方法

资产负债表是企业在报表结束那一刻，资产、负债及权益的定格照片。表的右边是钱的来源，表的左边是钱的去处。钱的来源不外乎借债或股东投入。负债指公司的家当里，有多少是借的钱，权益指有多少是股东的钱。钱的去处，组成企业资产。资产按照变现的便捷度排列，从上往下，最开始是现金，最下面是比较不易变现的固定资产、无形资产等。资产负债表左边等于右边。

右边是钱的来源，左边是钱的去处

阅读资产负债表的方法：1）跟同行比照看；2）看不同项目在总资产中的占比，尤其是应收票据、应收账款、应付账款、预付款项、预收款项等。思考为何不同，这些不同是优势还是劣势，从而看出公司与上下游之间的地位。

利润表的阅读方法

阅读利润表最重要的是要明白，利润表是按照“权责发生制”记录的。权责发生制又称“应收应付制原则”，是以权利和责任的发生来确定应收和应付，不考虑是否在本期收到或付出现金。

收入减去各类支出减掉资产减值的损失部分加上投资的收益，得到营业利润。营业利润加上主营业务外的收支，便得到了利润总额，缴清所得税后得到净利润。

上市公司的子公司里占股的股东，都做少数股东，利润表里叫少数股东损益(资产负债表里叫少数股东权益），净利润减去这部分少数股东损益剩下叫归属于母公司所有者的净利润。属于母公司所有者的净利润除以公司的总股本，就得到了每股收益。股票价格除以每股收益就等于市盈率PE。市盈率是投资回报率的倒数。20PE意味着投资回报率为5%。

利润表推导过程

阅读利润表的方法：将成本、税收、费用各自占收入的比例，与同行对比，与历史对比。

现金流量表的阅读方法

现金流量表记录公司的现金流入和流出。经营活动现金流入流出不是通过完整记录公司现金流水做出的，而是以利润表为基础，参考资产负债表应收应付科目，调整后得出的。

公司的现金活动分为三类。经营活动、投资活动、筹资活动。经营活动是指企业销售商品或者提供劳务带来的现金收入及对应的现金支出。经营活动现金流净额如果为负，通常企业日子不好过。投资活动是企业对内对外投资的支出和回报的情况。一是要看投资的领域是否擅长，二要看投资的回报率，是否高于社会平均回报水平。筹资活动包括公司回购股票、向股东分配红利、借债或发行股票收到的现金以及相关成本。

现金流量表最重要的是营业活动相关现金

阅读现金流量表的方法：将营业活动的现金占流动负债、短期成长所需支出、长期公司发展支出的比例，与同行对比，与历史对比。

三张报表以外，要细读的内容

董事会报告和重要事项是必须细读的内容。多年的连在一起读前后对比，可以判断董事会说话是否可信，对市场的判断是否准确、对企业掌控力的强弱。

附注最好是逐字细读一遍。企业必须披露，却又不太想让你明白的东西都在附注里。