中翻中的智慧——林明璋的财务报表课（上）

最近有一本书被推荐了几次，是林明璋的《用生活常识就能看懂财务报表》。正好就着之前对于《小狗钱钱》这种启蒙书籍的兴趣，认真且被吸引着看了下来。感觉不整理一下对不起自己，就有了这一篇文章。不过为了尊重林明璋（MJ）老师的知识产权，我不打算把其中的知识全部列出来，如果看不懂的请自己买书，或者找我交流，谢谢。

来自我的Keynote

这本书最让我感叹和佩服的就是每次的“中翻中”的过程，比如“损益表”可以翻译为“一段时间内赚钱还是亏钱”；“商誉”翻译为“买贵了”；“资本公积”翻译为“不劳而获的好处”。再结合一小段的讲解，整个概念就变得十分清晰了。

OK，这次我主要从三个方面，也就是三张表里面各自抽出一点我认为很有用的内容分享一下，再次强调一下，看不懂的请自己买书或者找我交流~

一、损益表/利润表（获利的能力）

这个表在三张表的最上面（如图），也是大部分人喜欢看的一张表。为什么呢？“账面收入支出”都在这张表里。收入高的就赚钱，对吧？嗯，不完全对。

获利能力主要看三点：1、毛利率。毛利率越高，抵抗产业巨变的缓冲空间就越大；2、费用率（毛利率-营业利润率）。费用率越低说明公司越节省，费用率在10%上下时表示规模经济较大；3、股东报酬率/净资产收益率（RoE）。这一点不用解释了吧，你是股东，当然RoE越大越好咯。

哦，对了，利润表里面的净利不等于现金，是一个预估的概念。至于解释，还是去看书吧~

二、资产负债表（经营的能力）

这张表很有意思，书里花了大量的篇幅来解释如何分析。

讲解之前呢，先看看这张图：

来自我的Keynote

什么？你没看懂？至少最下面一行你可以看懂吧？从进货到收款基本上就是每个公司的经营周期啦。那么，什么是经营能力呢？MJ老师说是“资产一年帮公司做了几次生意”，或者，简单的说，你对上面这个周期的各个天数的控制情况。做生意嘛，你肯定希望进货之后快点卖出去，那么就要减少存货周转天数；卖了之后要尽快收到钱，就是减少应收账款周转天数；有些人呢，还想晚点付进货的钱，那就是增加应付账款周转天数；最后你发现现金转换周期的时间就短了，相当于你缺钱的日子就少了。因此，做生意最重要的就是“减少现金转换周期”。

那么，我们要怎么减少现金转换周期呢？方法有两个：1、快收慢付。应收账款快收，应付账款慢付。相当于减少应付和应收账款的周转天数。2、减少存货周转天数。比如实时生产，来料加工等等。

不过，知道这些对我们分析财报有什么帮助呢？当然有啦，根据MJ老师的建议，分析企业经营的能力分为以下几步：

一、总资产周转率。总资产周转率<1的企业表示在烧钱，那么要看现金与约当现金占总资产比率（最好25%以上）；>2的企业就非常好啦。

二、存货周转率与存货周转天数。用360除以存货周转率就是存货周转天数，一般好的流通业天数在30天左右，制造业则是90天。

三、应收账款周转率与应收账款收现天数。一般<15天的可视为现金交易型行业，制造业平均90-120天收到账款。另外，收现天数还能用来判断假账哦，怎么判断呢？看书吧~

（至于为什么没有分析应付账款，我也不知道）

说了两张表了，是不是感觉信息量满满？我觉得也是，所以呢，这次先到这里，下次我们从这两张表合成的一个概念RoA讲起，再把剩下的内容讲完。

最后，还是欢迎转发分享以及交流，我的微信号：q734550709

附（本文提到的各指标计算公式）：

毛利率=（营业总收入-营业成本）/ 营业总收入

营业利润率=营业利润／总收入

RoE=净利润/平均股东权益

存货周转率=营业成本/平均存货

应收账款周转率=营业收入/平均应收账款

*本文参与优享话题夺宝，话题“金融经济”。