指数估值表[2019-07-21] - 第四期

指数估值表会在每周日定期发送

为了更便捷地寻找指数投资机会，大葱定义了韭菜值对常见指数进行估值，通过韭菜值的大小对指数进行四色分类显示。韭菜值越大，指数越低估。

本周特别事件

刚刚过去的7月18日，是个特殊的日子。韩国、印尼、乌克兰、南非均在这一天宣布了降息决议。

一日之内四家央行出现降息动作，全球流动性宽松的预期再起。

今年2月以来，已有印度、埃及、马来西亚、新西兰、菲律宾、澳大利亚等多国央行宣布降息。

美联储7月底的FOMC会议指日可待，市场对其降息概率的预期已达100%，认为降息基本上是“板上钉钉”，只是降多降少的问题。

照着形势看来，我国央行货币宽松的可能性在不断加大，降息降准都是非常有可能的。

本期估值表

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什么是韭菜值？

为了更便捷地寻找指数投资机会，大葱定义了韭菜值对常见指数进行估值，通过韭菜值的大小对指数进行四色分类显示。韭菜值越大，指数越低估。
韭菜值使用PE历史百分位以及PB历史百分位进行计算。
如图所示：

估值示意截图.jpg

韭菜值计算公式

αF(PE%) + (1-α)G(PB%)
其中
F(PE%) = 1 / (PE% + 0.618) - 0.618
G(PB%) = 1 / (PB% + 0.618) - 0.618
α = 0.4

常用估值指标说明

①PE指市盈率（TTM），数值越低，一般认为估值越低；
②PB指市净率（MRQ），数值越低，一般认为估值越低；
③PE百分位代表当前市盈率在选定历史区间所处的水平。假设PE百分位为10%，表示当前市盈率比历史上90%的时候都要低，PB百分位同理。

数据说明

*数据来源：蛋卷基金

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