《不读财报就出局》第六期D14 毛利率

今天开始第三模块“盈利能力”的学习，共有6个指标，今天只学习其中的毛利率。

公式很简单：

毛利率=毛利/营业收入。

其中分子：毛利=营业收入-营业成本。

2016年其数据分别为：388.62亿元、34.10亿元。

毛利=388.62-34.10=354.52亿元

因此，其2016年“毛利率”=354.52/388.62=91.2%。

与“财报说”对比，结果一致，还真的就是91.2%！

是不是非常简单？这部分小学生都会，但是难的是分析，我们就看看老师们怎么分析 ！

MJ老师有句话叫：

低价得转的快（即毛利低的话，一定要提高各项资产的翻桌率）；

高价守得住，别人非你莫可！

“毛利率”没有统一的判断标准，各行业之间可能差距很大。

“毛利率”高的行业俗称暴利行业，“毛利率”低的行业不计其数。具体行业要具体分析。

比如上面的餐饮行业，由于人租水电等费用很高，所以毛利率通常要在50%上下，才能有足够的利润支付高额的经营费用。

“全聚德”的5年毛利率基本都在56%~60%之间。一家餐饮公司的毛利率也不可能高达80%~90%！！！如果达到这样夸张的毛利率，说明老板对成本控制已经超出生活常识范围了。中国最会控制成本的企业，大家一定听说过，是，三鹿奶粉！给宝宝们喝三聚氰胺，这种高毛利简直是自寻死路，所以，如果一家餐饮店的毛利率能达到80%~90%，那一定是羊肉变狗肉、狗肉变小强肉！大家还是不要去的好哦！！财报不仅能撩妹，还能看出食品安全问题！

“毛利率”的特征

总结一下毛利率的三大特征

（1）特征1：

毛利率越高，代表这真是一门好生意！

毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。

如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！

MJ老师建议

不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！

（2）特征2：

如果一个行业是挣钱的，那么就会有其他人参与竞争，参与的人多了，行业毛利率自然会逐年下降，这是正常现象。

（3）特征3：

毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！

因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年单一的指标，那没有太大的意义。

总结一下“毛利率”这个指标想告诉我们两件事：

1、这是不是一门好生意？

2、看五年的毛利率变化，这家公司是否有长期稳定的获利能力？

行业毛利率统计

下面是MJ老师总结的各行业不同的毛利率数据：

根据这个标准可以对比各家公司是否符合行业标准，判断这家公司在行业中属于什么层次。

下面以白酒行业为例，看看各家指标吧

没有比较没有伤害，贵州茅台五年的平均毛利率高达92.24%，真是一门好生意！

同时，五年可以保持90%以上的毛利率，说明它有长期稳定的获利能力，遥遥领先其他同行！

类似上述白酒行业的比较，所有公司毛利率这些主要的盈利指标，都要放到行业中去对比，才能一比高下。