币氪研报|Stellar(XLM)
一． 项目基本情况
基本概况主要是对调研项目的核心功能、创始团队、行业背景进行简介和分析。
1.1 项目概况
Stellar(XLM)，中文名恒星币，是基于Ripple代码创建的恒星支付网络中的基础加密货币，用于搭建一个加密货币与法定货币之间传输的去中心化网关。恒星支付网络以XLM为基础，用户能够通过XLM转账任意一种法币或加密货币，包括美元、欧元、人民币、日元、BTC、ETH。除了汇款外，Stellar(XLM)也可以像任何其他×××交易一样使用, 进行不同货币的兑换。
1.2 创始团队
Stellar(XLM)的主要人负责人是Jed McCaleb，他创建了全球第一个比特币交易所Mt.Gox，也是Ripple的创始人之一。Keith Rabois，天使投资人，曾在PayPal任高级执行官，在Square任COO，也是Xoom的董事会成员及Khosla Ventures的投资合伙人，曾经投资Youtube、Lyft、Airbnb、Quora等。
狗狗币联合创始人Jackson Palmer以及AngelList联合创始人Naval Ravikant 是该项目的顾问。
1.3行业分析
Stellar(XLM)的应用场景是跨境支付，目前在这个领域崭露头角的项目还有Ripple，有趣的是二者均出自同一位创始人。跨境支付属于金融行业的一个分支，而区块链最先颠覆的就是金融银行支付。
二． 通证分析
通证分析是对调研项目的通证初始分配情况、通证交易所接受度、以及在区块链浏览器中的通证分布情况进行的数据分析。
2.1 初始分配
图1-初始分配 数据源：Stellar官网
Stellar(XLM)的代币总量为1000亿个，每年增发1%。其中，50％通过邀请链接注册的形式免费发放，数额在 50-300 XLM不等；25％给予合作伙伴；20％给予BTC和XRP持有者，Stellar.org向BTC和XRP持有者分发XLM（BTC持有者为19％，XRP持有者为1％）；5％保留给Stellar.org运营费用。
2.2 交易所接受度
图2-交易量分布 数据源：币氪
Stellar(XLM)共上架30家交易所，其中交易量排名前十的交易所有7家。如Stellar(XLM)交易所成交量占比分布图所示，币安的成交量稳居第一，占比达50.31%，排名第二和第三的分别是币夫的14.32%和P网的5.10%。
2.3 通证分布
Stellar(XLM)是免费发放的，分布在诸多网关中，流动性较大，分布相对分散。观察下图数据，发现Stellar(XLM)近期整体交易量有所下降。
与其他项目的区块链浏览器不同，Stellar(XLM)并不是以持币数为排序，而是以整体评价为依据，地址并不是单一地址，而是网关。如图4所示，排名前五的网关分别从循环供应量、创建时间、持有人数量、24小时支付量及价格来记录的。从数据可以看出，几个地址都异常活跃。
图4-通证数据 数据源：Stellar官网
三． 资金和交易机会分析
3.1 价格
如图所示，截至9月12日，Stellar(XLM)的价格为$0.18893，观察近几周的趋势，整体行情趋于下跌，24h涨幅2.06%，距历史最高点$0.87556下跌了78.5%。
图5-周交易量 数据源：Alcoin
观察图2的近两个月走势图，发现Stellar(XLM)在7月下旬的$0.352形成短期峰值，之后受整体行情影响一路下跌。20日均线向下，带动60日、120日均线向下，未来或依然维持下跌趋势。
图6-月交易量 数据源：AIcoin
3.2 市值与换手率
图7-市值 数据源：非小号
截至9月12日，Stellar(XLM)的流通市值为$3,587,397,547，全球总市值占比1.9%，排名暂列第6。换手率是加密资产在24小时内的成交量与其流通量之间的比值。截至9月12日，Stellar(XLM)的24小时换手率为2.17%，活跃度较低，作为跨境支付应用场景的项目，这个换手率不是一个好的市场信号。
3.3 成交量
图8-成交量 数据源：币氪
据币氪App数据显示，Stellar(XLM)日成交量排名前十，交易额达6613.87万元，但净流入额为-176.19万，属于空方主导。
四．代码分析
4.1 Cryptomiso排名
根据cryptomiso网站数据可知，Stellar(XLM)的代码提交率排名为107，代码提交量较低。
图9-代码提交量排名 数据源：Cryptomiso
4.2 Github分析
图10-代码数量 数据源：Github
Stellar(XLM)在Github上已经开源，一共有87个代码库，核心代码库为stellar-core，一共提交了4279次，贡献者有52人，发布版本35次，分支有6个，被fork490次，被标星1769次，被提问132条。
Contributor前4的代码提交量情况如下图所示，次数最多的贡献者MonsieurNicolas提交量为1027次，次之为graydon，提交了1006次。前四位代码贡献者均有提交间断情况出现。
图12-Commits总数据 数据源：Github
通过项目的Commit的情况可以观察出提交总趋势和总量，项目代码提交次数越多，说明项目的技术关注度和技术更新度越高，同时通过代码提交频率来参考项目的更新持续性和周期。Stellar(XLM)的Github首页显示共有4279次代码提交。观察图12，发现Stellar(XLM)在初期的提交量最高，时间段为2014年末到2015年4月，随后便大幅减少。
图13-Commit近一年数据 数据源：Github
观察图13，发现近一年的提交量相比项目初期下降了一个量级。这种现状或许和Stellar的应用场景有关，跨境支付并不需要维持一个长期高频的代码更新，更多侧重于市场拓展。
五.社区活跃度
图14-社区分布 数据源：Stellar官网
登录Stellar(XLM)的官方网站后，可以看到专门的社区页面，包括官方与非官方的社区，以及同城线下聚会、社区资源、社区更新等模块。据Coingecko统计，Stellar(XLM)的Reddit有94382位订阅者，Twitter有248909位关注者，Fackbook点赞数19248。从数据上看，Stellar(XLM)拥有庞大的社群基础，且非常注重社区的打造。
六.发展路线
●2014.10.7：交易在客户端开始测试运行。
●2014.10.12：直接注册计划更新。
●2014.11.17：Wallet V2发布。
●2015.4.8：发布白皮书，Github代码库开源。
●2015.6.3：Stellar(XLM)社区更新多重签名交易。
●2015.11.3：Stellar(XLM)网络升级。
●2016.5.24：Joyce Kim宣布卸任Stellar.org的执行董事，由联合创始人Jed McCaleb接任执行董事职务。
●2016.12.6：接入菲律宾市场，开放菲律宾市场的汇款业务。
●2017.5.8：接入非洲市场，在肯尼亚、尼日利亚设立办事处。
●2017.9.7：推出Stellar Partnership Grant计划，旨在促进Stellar生态系统中高影响力项目的开发。
●2017.10.15：Stellar(XLM)与IBM和KlickEx合作开发基于区块链的跨境支付解决方案，该解决方案经证明可降低交易成本并提高交易速度。
综合分析
Stellar(XLM)的价格近期受大盘影响总体呈下跌趋势，短期波动较大，通过Github数据得知，Stellar(XLM)近期代码更新频率较项目初期有所下降，市场活跃度与开发者社区关注度一般，这与该项目发展相对成熟、项目的跨境支付应用场景有关。TOP10的头部交易所达到了7个席位，接受度较高。拥有官方及非官方社区，社区建设程度完善且活跃，参与者数量庞大。总体而言，Stellar(XLM)是目前非常不错的一个区块链项目。
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