坐拥4万外卖小哥，美团饿了么外包公司IPO：市值46亿
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来源 | 投资界PEdaily
作者 |谢文倩
题图 | 网络
靠给美团饿了么做外包，这家中国最大的外卖骑手“包工头”成功赴美敲钟。
投资界消息，北京时间7月10日晚，趣活顺利在纳斯达克挂牌上市，发行价为10美元/股，开盘大涨53.1%；首日收盘于12.77美元，上涨27.7%，市值为6.55亿美元（约45.84亿人民币）。
外卖小哥、网约车司机、保洁家政……这些与我们日常生活息息相关的服务人员，背后都有一家共同的公司——趣活。招股书显示，目前该平台劳动者已经突破4万人，其中3.99万员工为外卖骑手，服务覆盖国内26个省、市、自治区的共计73座城市。
这一门生意不可小觑——2019年，趣活营收超过20亿。而纵观其客户，皆是美团、饿了么、滴滴、摩拜等细分赛道的头部企业。按最新市值计算，靠着不起眼的外包用工生意，趣活创始人兼董事长、CEO虞阳身家已经超过6亿元。
三个物流人创业八年，成了中国最大的外卖“包工头”
谁能想到，竞争不断的美团跟饿了么，骑手竟然来自同一家公司。
成立8年，趣活已成为中国最大劳动力“包工头”。趣活三个创始人杨树轶、虞阳和巴朕相识已久，他们曾在DHL共事过五六年。共同的物流经验引发了三人对于行业的思考，“我们一直想做一件事，但传统的物流行业已经没有什么机会了。”
2011年10月，一次偶然的订外卖经历使他们突然发现了商机。那一天，虞阳仨人在七棵树打高尔夫时叫了一家外卖，但令他们没想到的是，这家外卖从食物口感到配送、售后客服没有一样令人满意的，虽然体验极其糟糕，但也意外发现了行业痛点。
2012年，趣活成立，当时创始人虞阳及其创始团队想做的其实是另一个“饿了么”，只是这个想法并没有持续太久。彼时正值国内O2O风口正盛，外卖行业“千团大战”隐隐到来。
与其跟巨头竞争，不如去赚巨头的钱。虞阳在一次接受采访时坦承，“百度、美团等巨头的进入迫使我们及早地预测到市场的走向。”于是，虞阳和创业团队及时调整方向，转而跟外卖平台合作，为他们提供骑手。
2013年，趣活与饿了么达成合作；2014年，与美团达成紧密合作。随后几年，趣活也把服务场景从外卖配送扩展到多个领域，2018年，将业务拓展至网约车、共享单车运营领域；2019年进军家政服务领域。
简单地说，趣活的主要业务就是帮助外卖平台，建立起规模化、标准化的劳动者团队。外卖配送讲究的是什么？运营效率。核心在于如何在单位时间内，用最少的人，配送最多的订单。
高效、庞大的即时服务网络得益于其运营管理平台——Quhuo+。招股书介绍，Quhuo+是趣活自主研发的技术平台，覆盖从劳动力招募、劳动力培训到人力资源管理以及商圈模块化管理等功能。趣活对此非常重视，2017-2019年，光是研发投入就达到320万元、670万元和970万元，逐年递增。
这是一门什么生意？坐拥4万名外卖小哥，年收入20亿
可以说，趣活的商业模式非常简单粗暴。
具体来说，就是趣活帮助平台完成配送服务，平台则向其支付服务费，趣活再向劳动者支付酬金，作用在于替一众平台省钱。招股书显示，2018年趣活在外卖配送的每一笔订单可为客户节省约40%的运营成本。
发展至今，趣活业务范围主要为餐饮配送、共享单车运维、网约车司机管理、家政及其他等四大模块。客户也都是各细分赛道的头部平台，包括美团、饿了么、肯德基、摩拜、滴滴、安新家等。招股书显示，在4.08万的月均活跃员工中，有3.99万员工为外卖骑手。
这样的生意有多赚钱？截至2019年12月31日，趣活的服务覆盖国内26个省、市、自治区的共计73座城市，日平均管理订单约80万单。与之相对应的，公司营收也一路水涨船高，2017-2019年，趣活分别录得营收人民币6.55亿元、14.75亿元、20.56亿元。
尽管坐拥大片用工市场，趣活目前也尚未盈利。2017年-2019年，净亏损分别为1396万元、4429万元和1344万元；毛利分别为0.286亿元、1.166亿元、1.623亿元，对应的毛利率仅为4.4%、7.9%、7.9%。身为行业龙头，趣活何以至此？
原因之一在于营收较为单一。在趣活的四大业务板块中，餐饮配送业务凭借一己之力扛起了营收的大旗。以2019年为例，趣活实现营收20.6亿元，其中即时餐饮配送业务营收占比达到98.6%。相比之下，其他业务如共享自行车维护、汽车租赁服务、家政清洁服务贡献营收微乎其微。
另外，这个行业毛利率也比较低。对此，趣活方面曾表示，主要是人力成本较高。以主营业务餐饮配送服务为例，2019年支付给骑手和管理人员的服务费占比达到84.5%。值得一提的是，在2019年加入趣活平台的员工中，超过74%是由现有员工推荐的，这笔费用也是一笔不小的开销。
趣活对手来自四面八方，外包用工，5年后市场1600亿
年入20亿，趣活一度被视为赚的是外包用工的差价。
但依然抵挡不住资本的热情。自成立以来，趣活几乎每一年都能拿到融资，步伐迅猛。天眼查显示，成立8年间，趣活共获得6轮融资，其中不乏百度、软银中国等明星资本方的身影。可以说，资方的助力大大加速了趣活的上市进程。
招股书显示，IPO后，趣活三位联合创始人虞阳、杨树轶和巴朕分别直接持有14.70%、11.92%和4.61%的股份,身家分别为6.74亿人民币、5.46亿人民币、2.11亿人民币。机构投资方中，百度将继续持有11.60%的股份和4.58%的投票权，为最大机构投资方（IPO前持股12.24%）；软银中国持股11.06%，锴明投资持股7.05%。
如今，随着趣活成功赴美上市，外包用工这个鲜少被提及的市场才渐渐浮出水面。
外包用工，说得好听一些就是“灵活用工”，市场庞大。前瞻产业研究院数据显示，目前灵活用工已成为全球人力资源服务行业中体量最大的细分行业。预计2016-2025年中国灵活用工行业年平均复合增长率约为23%，到2025年中国灵活用工市场规模将达到1660亿元。
对于需求端来讲，“灵活用工”也早已不是什么新鲜事。科技巨头华为有近20万员工，但软通动力、中软国际等都是其长期合作的外包研发机构。相比之下，这种模式更为灵活，不需要付出额外费用，且能随着企业用工的波峰波谷灵活支配。
而今年的疫情，也对灵活用工行业起到了催化作用。受此影响，趣活的业绩再次迈上一个新台阶 2020年一季度实现营收3.93亿元，较上年同期的3.487亿元增长12.6%；净亏损2160万元，较上年同期的净亏损4640万元收窄53.5%。
但是，由于门槛也相对较低，这个行业竞争十分激烈。据灼识咨询的报告，2018年中国灵活用工服务市场规模达到592亿元人民币，服务提供商多达10000家。
目前来看，趣活的竞争对手多且分散，来自各个行业。从即时配送来看，达达、闪送、UU跑腿等同城配送平台都与其争抢市场份额；与此同时，趣活倚赖生存的大客户美团、饿了么同样是其强有力的竞争对手。
“水能载舟，亦能覆舟。”美团数据显示，2019年全年，美团外卖骑手的人数在400万人左右，团队不仅基数强大，还自带硬核流量入口。天时利地，美团想要在未来自建一个“趣活”也不是没有可能。
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