今年最值得期待的美股IPO（四）：亚马逊时代突围而出的Rackspace

熟知云计算领域的投资者对Rackspace这个名字应该不会感到陌生。其最知名的项目之一是与美国国家航空航天局（NASA）在2010年间共同发起的开源云计算管理平台OpenStack，当时Rackspace还是美国第二大云计算巨头。

熟悉的另一个原因可能在于，从2008年一直到2016年之前Rackspace都是一家上市公司，但之后被私募股权公司阿波罗全球管理（Apollo Global Management）以每股32美元、总价值43亿美元的代价进行了私有化。

不过，去年3月份彭博援引知情人士称，阿波罗正在与顾问进行初步讨论，令Rackspace重返公开交易市场，上市时间可能瞄准2019年的某个时候。当时，报道称Rackspace的估值可能达到100亿美元。

Rackspace是一家云托管服务公司，在2013年亚马逊 (NASDAQ:AMZN)AWS崛起之前一度享受着高速增长，彼时云计算刚刚起步，不少公司开始将工作软件从内部部署数据中心转移到互联网租用计算机服务器上。但到2016年退市时，Rackspace已和不少落魄的昔日零售巨头一样，成为亚马逊颠覆行业背景下的“受害者”。

在混合云领域，Rackspace直面亚马逊AWS的竞争，后者通过更低的价格、更便利的服务、更为规模化的基础设施迅速抢占了市场份额。2016年1月初，在亚马逊第51次下调AWS价格当天，Rackspace股价大跌了8%。除此之外，谷歌 (NASDAQ:GOOGL)、微软 (NASDAQ:MSFT)也在迎头赶上，谷歌在2014年3月份将其部分云计算服务的价格削减了高达85%的幅度。

巨头挤压之下，Rackspace转型为第三方公司，专门提供管理AWS、Azure等主流云产品的服务，只是为时已晚。2015年四季度，亚马逊AWS的销售额同比增长69%至24亿美元；相比之下，Rackspace净收入仅增长11%至5.21亿美元。

根据Pacific Crest Securities在2016年的数据，Rackspace仅占云计算市场份额的13%，而亚马逊则为73%。虽然当时微软和谷歌的市场份额比Rackspace小，但两家公司的收入都有着显著的增长。以微软为例，Azure在2015年四季度的收入增速达到110%以上。

Rackspace的弱势在很大程度上要归咎于规模小这个因素。无论是亚马逊、谷歌还是微软，都拥有数十万台计算机服务器、网络设备等庞大的基础设施。此外，升级、维护数据中心也耗资巨大，与谷歌、亚马逊、微软合计持有的逾2000亿美元现金相比，Rackspace的现金持有量只有不到十亿美元。

就在Rackspace股价陷入低谷之际，阿波罗突然冒出，以43亿美元收购了这家公司。而据知情人士称，私有化后的Rackspace在过去两年来“表现非常好”。但由于它不再是公开交易公司，市场也无法获得具体的数据。

在私有化之前，虽然Rackspace收入增速节节败退，但业务仍在增长并且有盈利能力。在最后一次报告的财报中，Rackspace称其净收入同比增长7%至5.24亿美元；其中为AWS、Azure等云产品提供管理服务所获得的收入“迅速扩张”，净收入增长了26%，接近3600万美元。

而根据IT研究机构Gartner的预测，公共云服务全球收入料从2017年的2600亿美元增加到2020年的近4120亿美元。这表明Rackspace所处的这个细分市场仍在以健康的速度增长。

这次，卷土重来的Rackspace能否重获投资人的信心？我们试目以待。

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