杭州老板电器股份有限公司是一家主要从事厨房电器产品的研发、生产和销售的公司.公司主要产品包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜,以及电压力煲、电磁炉、电热水壶、食品加工机等配套厨房小家电产品.公司经过30余年不断地发展与壮大,现已成为中国厨房电器行业发展历史最长、生产规模最大、产品类别最齐全、销售区域最广的龙头企业之一。
一、概述.
2017年上半年，国内房地产市场保持平稳增长态势。在房地产市场的拉动作用下，厨电行业整体实现稳定增长。根据中怡康零售监测报告显示，2017年上半年，主要厨房电器产品吸油烟机、燃气灶、消毒柜销售额的增长比例分别为6.88%、4.31%、-0.45%。
2017年上半年，公司力争尽快实现吸油烟机销售额市场份额30%的目标，进一步确立核心产品的优势地位；同时加快嵌入式产品推进步伐，迅速提升嵌入式产品的配套率。报告期内，公司按照年初制定的经营计划，采取了积极有效的应对措施，通过持续推进渠道下沉、加强品牌建设、强化高端定位、提升研发实力等措施，继续取得良好经营业绩。报告期内，公司共实现营业收入31.98亿元，同比增长26.63%；归属于母公司所有者的净利润5.98亿元，同比增长41.37%。公司主力产品零售量和零售额的增长均大幅超越行业平均增长幅度，市场份额进一步提升。
在渠道上，围绕全年目标，公司重点开展以下工作：第一，拓展专卖店建设，加速三四级市场渠道下沉，持续加快专卖店建设步伐，上半年新增专卖店214家；新拆分代理商4家，全国代理商数量已经增加至86家。第二，开拓家装、橱柜等创新渠道，依托各厨源门店，实施精细化管理，加快创新渠道的发展，提升嵌入式产品配套率。第三，电商渠道持续领跑，根据奥维线上零售市场监测月度数据，老板品牌的厨电套餐（烟灶套餐及烟灶消套餐）线上占有率为28%。第四，工程（B2B）渠道，与恒大、万科、碧桂园等多家地产商均成功续签，其中ROKI智能厨房系统成功中标万科智能厨房高端产品线，CCS在全国签约建立18个示范项目。
在生产上，公司生产各部门以“提质增效”为主要工作方针，生产、采购、模具、工艺、品质等部门通过开展全面质量教育、提案改善、过程优化等方式，在钣金良率、喷涂良率、装配良率、OQC等各项指标上均实现了进一步的提升。在茅山智能制造基地带动下，公司生产部门引进多套自动化设备、进行多项自动化改造，自动化率得到明显提升，整体生产工效提升较快，有效地保障了生产任务的完成。在茅山智能制造基地，嵌入式产品（烤箱、蒸箱、净水器）实现了自主生产，有效保障了嵌入式产品的需求。
在品牌上，公司继续以“大吸力油烟机”为主题进行广告宣传，并创新广告宣传方式。在传统媒介上，电视端，与央视新闻频道和东方卫视开展合作；网络端，与腾讯新闻、今日头条、一点资讯等手机新闻客户端合作；户外端，在交通类媒体（机场、高铁广告）和一二线城市地标商圈户外大屏投放广告。在新媒体上，与腾讯视频开展合作，定制适合“老板”品牌的节目进行宣传；并与热门电影开展合作，借助热门电影的上映大力宣传老板品牌和产品，广告播放配合产品上线的宣传方式取得了良好的效果。通过参加中国家电展、“设计上海”国际设计展，发布各品类多款新产品，重点宣传老板品牌高端形象。
在研发上，公司提出打造技术驱动型公司目标。
1月，老板电器美国加州创新中心成立；6月，老板电器深圳创新中心成立，与国内外知名研究单位和高校开展战略合作，积极实现产学研结合，在技术层面尝试新突破。
2017年公司推出第四代大吸力油烟机8229S产品，拥有20m3/min超大吸力和行业标准的2倍风压，具有极致拢烟、强效过滤的超强性能，创造了大吸力吸油烟机的全球新标准。灶具9G53创新采用了“火山火”式的个性设计，热效率高达70%，特有的“紫焰强火”更合适中国爆炒烹饪方式。灶具9G53荣获“艾普兰奖——低碳环保奖”。吸油烟机5610具有智能悬浮调控”、“厨房空气净化油烟机”两大亮点。
“悬浮”专利技术创新地改变以往油烟机的控制方式，厨房空气净化系统能有效地去除厨房里的有害气体和PM2.5，让消费者使用更加舒心。吸油烟机5610荣获“艾普兰奖——创新奖”及“2016-2017年度高端家电及消费电子红顶奖”。
名气公司，2017年上半年产品结构快速优化，新品销售占比快速提升，烤蒸新品类增长均达60%以上。
“新模式、新风口”百万大商启动，聚焦县城，打造百万门店。
2017年上半年，新增网点1325家，其中专卖店559家；截止2017年6月底，共有代理商88个，专卖店2467家，乡镇网点2727家。名气品牌官网全新上线，续签那英代言，通过投放央视二套“极客出发”等热门栏目提升品牌知名度。
2017年上半年，公司在成长性、股东回报、公司治理等方面的努力持续获得资本市场认可，获得“第八届中国上市公司投资者关系天马奖——最佳董事会奖”、“BrandZ最具价值中国品牌100强”、荣正咨询“民营上市公司——股权激励最佳实践奖”。公司董秘荣获“第十三届新财富金牌董秘”、“第八届中国上市公司投资者关系天马奖——优秀董秘奖”。
二、主营业务分析.
公司深耕精耕厨房领域，精心专注于厨房电器产品的研发、生产、销售和综合服务的拓建，提供包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜、烤箱、蒸汽炉、微波炉、洗碗机、净水器等厨房电器产品的整体解决方案。
三、核心竞争力分析.
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。本公司的核心竞争力主要体现在高端品牌的运营能力、全面高效的营销能力、持续创新的研发能力。
1、高端品牌的运营能力.
“老板”品牌始创于1988年，经过近三十年的探索与发展，“老板”品牌已在厨电行业内确立了显著的品牌优势。从1991年至今，“老板”牌吸油烟机先后获得厨电行业内唯一“中华人民共和国质量银奖”、“中国名牌产品”、“国家免检产品”；“老板”商标被认定为“中国驰名商标”；“老板”品牌荣获“中国厨电行业最具影响力品牌”、“中国500最具价值品牌”、“亚洲品牌500强”。经过近三十年的精耕细作，特别是近几年通过持续深化“大吸力”定位、打造高端品牌体验，“大吸力”已经成为了“高端吸油烟机”的代名词，“老板”品牌已成为国内知名度最高、最受消费者喜爱的专业化高端厨房电器品牌之一。
2015年，“老板”品牌代表中国高端制造登陆米兰世博会，提升了“老板”品牌的高端形象和国际影响力。据世界权威市场调查机构欧睿国际(Euromonitor)数据显示，2016年老板电器吸油烟机再次稳居全球吸油烟机自有品牌市场份额第一，2015年、2016年连续两年称霸世界吸油烟机行业。根据中怡康零售监测报告显示，截止2017年6月底，公司品牌价格指数为行业平均的140%，是国内厨电行业上市公司中唯一一家定位高端品牌的企业。
2、全面高效的营销能力.
厨房电器产品的消费群体是普通大众，因此，建立一个全面高效、反应迅速的营销体系是厨电企业成功经营的关键。公司营销优势主要体现在代理制销售模式、多元渠道融合、以客户为中心三个方面。公司的销售模式为业内较为独特的代理制。采用这一模式，大大增强了对代理商的激励力度，加上近两年实施的渠道变革与合伙人制度，使渠道结构更为扁平，加速了对三四级市场的拓展力度，同时激励面更广，使公司获得了超越竞争对手的发展速度。同时，公司积极推进多元渠道融合，在保持原有强势渠道的基础上，加速不同渠道之间的融合。
2017年，一二线市场新建A类厨源体验店3家；三四级市场全面提升专卖店覆盖率，新建专卖店214家。线上线下加速融合，O2O模式的试点逐渐落地。公司服务工作秉承“以客户为中心”的服务宗旨，打造敏捷快速的智能服务体系，2017年上半年快速服务率和非常满意率持续保持很高水平，服务营销实现了近五千万的收入。
3、持续创新的研发能力.
公司的使命是创造人类对厨房生活的一切美好向往。通过不断钻研技术，改善现有的烹饪环境，为用户带来健康轻松的烹饪生活，享受烹饪乐趣。为此，公司在秉持“产品领先”的基础上，不断追求“技术领先”。
2017年上半年，公司成立了美国加州创新中心、深圳创新中心，进一步提升研发实力，让用户体验技术创新的科技力量带来的烹饪变革。
2017年上半年公司推出第4代2倍风压大吸力油烟机8230S、8229S，在技术上实现了较大突破，解决了吸油烟机噪音与风量之间的问题，在提升吸力的同时降低噪音。吸油烟机67A6、5610及5700，采用了悬浮感应等专利技术，燃气灶58G8采用锅架内嵌式设计，均实现了产品性能提升，为消费者带来省心省力的厨房烹饪体验。
机构一周调研98家公司
数据宝统计，近一周(12月1日至12月7日)机构合计调研98家上市公司，与前一周相比下降两成。弱势行情中，调研公司家数出现下滑，但仍有8家公司被20家以上机构密集走访。
调研机构类型显示，券商调研最为广泛，达到74家，即超过七成上市公司调研活动有券商参与；基金和私募分别调研43家、35家，位列其后；以投资稳健见长的保险公司和海外机构分别对20家和14家上市公司进行走访。
近一周，机构调研频次最高的当属金科文化（300459），多达5次；金风科技（002202）、比亚迪（002594）各有4次；老板电器（002508）和宏创控股（002379）均有3次调研记录。
调研机构家数看，快乐购（300413）较受关注，调研机构达到43家；金字火腿（002515）、安洁科技（002635）、开润股份（300577）等被调研机构均超过20家。
近一周，大盘各核心指数整体呈现弱势格局，上证指数、深证成指、中小板指及创业板指均以阴线报收，白马股扎堆的上证50指数以及沪深300指数逆市飘红。28个申万一级行业中，非银金融、食品饮料、国防军工、商业贸易、电子、农林牧渔等行业略显强势，周K线以阳线报收。钢铁、采掘、有色金属等周期股板块跌幅超过3%。
整体来看，近百只机构调研股一周平均跌幅1.3%，个股之间走势显著分化。43家机构扎堆调研的快乐购涨幅接近一成；迪森股份（300335）、杰瑞股份（002353）等跌幅超过10%。
北方华创（002371）12月1日被16家基金、券商等特定对象现场调研。根据投资者关系活动记录表披露，调研中证券事务代表就公司目前主营业务及经营状况进行了介绍和说明。互动问答环节中，机构关注的问题包括：公司二期厂房建设项目进度情况，2017年营收的大致构成以及公司产品的毛利率情况，大基金对公司的参与情况，员工股权激励计划等。北方华创在连续三周股价回调后，近一周涨幅近5%。
15股2017年度净利润预计增幅超过五成
收官月行情中，上市公司业绩预期往往成为市场关注的焦点。据统计，近一周机构调研的98家公司中，半数已披露全年业绩预告。主要预告类型显示，预增41家，预盈3家，预降、预亏分别有5家、2家。根据净利润预增区间中值测算，利尔化学（002258）、唐人神（002567）等15只个股2017年度净利润预计增幅超过五成。
近一周涨幅近6%的利尔化学被5家机构调研，公司前三季营业收入同比增长38.36%，净利润同比增长69.65%。根据全年业绩预告披露，由于公司主要产品市场需求良好，同时公司5000 吨/年草铵膦原药技改扩能项目全面达产，较好的提高了市场供应保障能力，2017年度净利润预计同比增长40%至70%。
