《不读财报就出局》第六期D9 “现金流量”小结

今天的学习内容是“现金流量=比气长，越长越好”小结。

A1 、A2 、A3 是前面这几天内容的复习总结，加深印象以及比较区别。

这两天加班晚，回家写完作业就有一点点累了，但是也了解自己，如果放弃一天学习，拖延症就难克服了，所以都坚持每天跟进学习。有两天自己的笔记弄丢了，也没时间再去复习，想拖到周末再做，老师太贴心了，知道我们都是门外汉，平时也有自己的工作，一阶段结束就给我们复习小结，还研究OCF与股价关联性来提升我们的积极性。平时群里有提问，老师和助教都非常热心及时地回答，这是我遇到的最好的团队了，运气太好了！小感慨下，继续学习，新的内容是OCF，MJ老师的书我没看完，群里常说的这个词，今天终于知道了。

“Operating cash flow”（简称OCF），是指“现金流量表”中的“营业活动现金流量“。它不是投资赚来的钱，也不是筹资借来的钱，是自己通过主营业务真正赚回来的现金。它是企业营业活动现金的主要来源。我们需要关注它四大点：

1、OCF应该>0

2、OCF应该>净利（NI）

经营活动现金流量（OCF）＝净利润＋折旧 + 其它，这里其他指的是会计科目中那些看不懂的复杂子项，这里可以不必记忆。我们需要记住的重点是：一般情况下，OCF应该>NI。如果不满足，就代表有可能有意外状况或不为人知的内情，值得深入验证这家公司是否真如报道所说的那么赚钱！

3、OCF应该>流动负债

即我们说的“100/100/10”中的第一项“现金流量比率”，表示公司一年真正赚回来的现金是否足以偿还对外的短期负债。

4、OCF应该>固定资产增额

即我们说的“100/100/10”中的第二项，表示公司最近5个年度自己所赚的钱已经够用，不太需要看银行或股东的脸色。

最后，老师帮我们分析了OCF与股价之间的关系，一起来看A股龙头的例子。

1、贵州茅台：

它的OCF从2012年的119亿到2016年的375亿，逐年走高。