科学家跨界投资人——解构企业股权投资价值和商业模式

2017年9月23日、24日连续2天国际知名投资大佬、夏鼎资本创始管理合伙人叶锋老师在百忙之中分享——解构企业股权投资价值和商业模式的资本投资干货。

叶锋老师是一位科学家，1988年在美国纽约攻读分子生物学博士，期间亲身体验硅谷科技创新环境以及华尔街和美国金融行业之后，改行做金融，成为既懂前沿科技又懂投资的科学家跨界当投资人。同时叶锋老师也是夏鼎投资创始及管理合伙人，拥有超过10年的华尔街投资银行和中国资本市场的操作经验。他的课程以他多年经验形成体系为基础，结合思维导图，层层深入，徐徐道来，不但形象生动且有非常独到之处。我本人负责公司资源整合、项目创新等方面，对此深有感触。

>>>> 化繁为简，透视股权投资的本质 —— 保持投资不迷失

叶锋老师通过美国投资大师Larry Tisch的故事切入，开门见山剖析了Larry Tisch大师留给叶锋老师的投资之道：

Look at things everybody looks（看大家都看的东西）

See something nobody sees（看到别人没看到的价值）

Systematically acquire it at low cost（用系统性的方法低成本得到它）

Let other people see（让别人看到）

这四句话化繁为简，透视本质，对如何看到别人看不到的价值等还不太难以理解，“让别人看到”之前思考的很少，说明无论做投资还是做企业还是搞科研，最重要关键还是要比别人早想一步、多想一层，要能透过表面现象看到本质。叶锋老师详细讲解对这几句话的理解以及不同层次的思考过程，并阐述了如何在这个基础上通过多年的实践，一步步研发了一套系统性的股权投资系统，比如其中“股权投资四好标准”——好生意、好管理、好进价、好退出。这套四好标准还可以展开，每个都有一套更深入的系统性的分析方法。形成了一套完整的投资方法论，而且能在实践中根据不同行业和不同投资阶段做不断的细化和完善。

>>>> 创新引擎推动创富浪潮正在迎面扑来

叶锋老师从对美国创新的理解，深入浅出的讲了美国三核驱动模式以及形成和运作机制。一个科技创新引擎，一个创新资本，创新的特点就是投入很大，回报周期长，所以出现创新资本，如天使、VC、PE，这些带着高附加值的资本进来，两者结合形成了创新企业。但资本进去退不出来，没法形成正循环，所以创新引擎就需要第三个核心，像纳斯达克一样的支持创新的资本市场，从而资本得以正循环，从而组成一套创新产业化的系统机制，创新引擎形成。

再看中国，改革开放以来逐渐成为全球第二大的经济体，当前在产业创新方面，中国的创新创业环境得到空前的改善和发展，海外人才大批回归创业。在创新资本方面，几乎所有主要的国际风险投资和PE私募基金大举进入中国，现已形成了系统性创新资本体系。资本市场化、从核准制转向注册制已经确定，从主板、中小板、创业板、新三板到地方股交中心的多层次资本市场初具雏形。叶锋老师分享了大量的信息数据以及研究和分析，显而易见中国已经做了产业创新、创新资本以及多层次资本市场几个方面的系统性布局，创新引擎的国家战略粗具雏形，中国版本的创新引擎已经开始发挥威力，未来将以此为核心推动力的创富浪潮正在迎面扑来。

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>>>> 如何看待股权投资和创新

面对CUW学员提出的问题，叶锋老师毫不保留，和大家畅谈投资的本质、资本市场的趋势和投资机会，2天分享最私密的干货，不时的穿插各种案例讲解和多年研究思路，理论结合实际，生动形象又跌宕起伏，让现场聆听的学员大呼过瘾，从课后学员们大谈股权投资和创业即可看出这堂课对大家的触动以及思路方面的冲击，不过遗憾的是课程只有两天，投资后如何整合，整合后如何构建／完善运营体系等还没有讲到，期待下回分解。

这两天我也想了很多，我认为股权投资和看海的感觉比较类似，把股权投资比作大海，多层境界刚好可以对应股权投资的不同阶段。

第一层境界：高山观海，相当于股权投资的理论研究，像从山上观察大海，能够感受到蔚蓝大海的广阔，壮美，按照老师的思路，这就可以了吗？不行，要了解趋势寻找股权投资的规律，与就是在高山上观海，要能知道这片海有没有鱼。

第二层境界：水边看海，相当于听老师、投资大佬指导，能进一步看清楚股权投资的过程和细节。通过言传身教“看”大海里有没有鲨鱼、有没有暗流。

第三层境界：海中游泳，相当于直接进行实践的操作的股权投资者，通过在海里游泳感受海浪的汹涌力量以及体验游泳的快乐，对投资者来说这是一个创新以及艰苦探索过程。

第四层境界：海中抓鱼，顾名思义，投入要有回报，在海中抓到鱼就是投资回报，只有投资有了回报才能形成正向循环，才能长久快速发展壮大。细想还应该有创新，这应该就是第五层境界：海中创新，这个对应大师级别的投资人，他要能敏锐的看到这片海的本质，看一眼即知道这片海是否有发展潜力、是否能养鱼，而且能适时的买鱼苗、改善水质等，通过一系列的方式改造这片海，让他从无到有形成生态，不但自己回报丰厚，而且造福一方，这才是真正的大师。

我们现在这个时代是一个跨界颠覆的时代，重构的时代，不同的位置看海，可以感受到不同的风景，不同层面的运作，需要不同的知识和颠覆能力。科学家跨界当投资人的叶锋老师说过投资人不需要偶像；什么样的人能成为投资人？投资人应该有海中游泳的胆识和豪情勇气、有造海养鱼的魄力和远见、以及企业家精神和快速创新的能力。

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附本次课程架构总体设计

二零一七年九月二十六日