小白学财报09——用好比率法，筛选好公司

一、思维提升

多元思维：通过学习多门不同的学科，总结各自的思维模式和专业知识，形成一套综合解决问题的模式。

《穷查理宝典》中，作者就多次提及多学科模型的概念。投资就是结合了金融、心理、管理、行业知识在内的综合行为。

二、立体看待三张表

首先资产负债表，表明某个时点公司的“家底”，左边代表钱用在哪儿，即公司的资产，右面代表其来源，外债和余下的股东所得。

企业拥有这么多资产，最终目的是赚钱，赚不赚钱要看利润表，营业收入经过漏斗式的过滤，得到净利润，进入企业利润的口袋，也进入资产负债表中，增加了所有者权益。

但是，这些净利润也不全部是真金白银，有可能一部分是白条，所以我们需要看企业的现金流量表。

通过现金流量净额和利润表的对比，可以看出利润是不是实打实的。

而且，净现金流反映了一家企业在一段时间内的现金流变化情况，报表上的【现金及现金等价物净增加额】最后会和同一个时期内，资产负债表的货币基金变化大致相同。

最终，不同的经营现金流、投资现金流和筹资现金流会相应的引起其他资产、负债和所有者权益的变动。

三、多个公司怎么对比分析

01 怎么找同行业公司

打开同花顺软件——个股资料——同行业对比——三级分类——找出主营业务相同的公司

02 多维度分析

从生存能力、经营能力、盈利能力三个维度分析。

纵向分析：同一公司不同年度的变现

横向分析：对不不同公司之间的差别

1）从生存能力筛选好公司

长期偿债能力指标：有息负债率=有息负债/总资产

这个指标越大，说明企业潜在风险越大，一般这个指标不超过40%。

上图可见，海康威视和大华股份从2015-2017，有息负债率每年增长，但是总体海康威视这个指标要小一些，安全性相对较高。

但是有人认为企业有一定比例负债会有利于企业发展，太低了也不好，所以还要关注一下整体的借款利率，借款成本高不高。具体可以查询利润表中的利息支出，然后除以有息负债，看利率高不高。

2）从经营能力筛选好公司

看公司的经营能力，就要把资产负债表和利润表结合起来看，企业资产周转率高，则经营能力好

资产周转率=总收入/总资产

反应企业经营能力的资产，有两个代表科目：应收账款和存货

用利润表中的营业收入、营业成本分别除以资产负债表中的应收账款和存货，就得出两个重要指标：

应收账款周转率和存货周转率。

应收账款周转天数=360/应收账款周转率    存货周转天数=360/存货周转率

这两个指标越小越好，应收账款周转天数越短，说明客户不拖欠钱，侧面反映公司议价能力强

存货周转天数越短，说明产品畅销。

这个是可以在同花顺软件查询的，不用计算。需注意：存货周转天数也不是越短越好，要看具体行业，比如白酒行业就不适用。

3）从盈利能力筛选好公司

三个指标

毛利率  毛利率越高公司赚钱能力越强，可以设定一个比例，比如毛利率大于30%的公司才考虑

净资产收益率（ROE）  净利润/净资产 按照巴菲特理论，这个指标大于15%才是好公司，越高越好

盈利质量 现金流量净额/净利润，这个指标用来鉴别盈利质量，如果略大于1，说明现金流优秀

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综上，三个维度，六大指标如下

对照这些指标去实践分析公司~