同投产业，为何姚振华人人喊打，贾跃亭却获逆市投资？

近日，资本市场风云暗涌，大新闻接连爆出：先是沉寂已久的“万宝之争”推出了第二季，万科独立董事刘姝威在其微信公众号公开发文谴责姚振华逼走南玻高管，并涉及融资过程中的非法操作。同一天下午，有媒体证实，贾跃亭的法拉第未来（FF）旗下关联公司—睿驰智能汽车以3.641亿元的价格拿下广州南沙区约601亩的制造业用地，并有消息称，恒大集团董事长许家印或已投资FF公司。

万宝大战

对万宝之争和乐视网的事情有所了解的朋友一定十分清楚，姚振华和贾跃亭都是极为擅长利用杠杆和资本的人物，贾跃亭凭借“画”出来的商业王国地图，获得大量资金，进行多方向的生态展露扩张；姚振华白手起家打下地产王国，并涉足保险、基金、证券等多个金融领域，甚至曾以“野蛮”行径险些入主万科。两人的下场也略有相同：贾跃亭资金链断裂，被列入全国“失信被执行人”名单；万宝之争中姚振华半途折戟，被禁入保险市场。

万宝之争

为何曾是境遇相同的两人，一人如今能获得许家印的投资，一人却被公开口诛笔伐？今天，中邺从产业地产角度出发，分析两种思维在实体经济投资中的不同差异。

贾跃亭：吃到苦头，及时扭转

2014年年末，贾跃亭便通过微博发布其打算造车的方向，虽然后来经历了资金链断裂，资产冻结，供应商上门催债，避走国外等一系列事件。但最终，FF公司靠15亿美元的融资，让贾跃亭得以重新复活，并有重回国内开展造车梦之意。

虽然这一连串的事情让人不禁怀疑这15亿美元的融资是否又是一场乐视网式的闹剧，但不得不说，此次广州的买地，似乎让他的造车计划看起来靠谱了一点。

据公开资料显示，这个名为『2018NGY-2』的地块，占地面积约为40万平方米，起拍价为3.641亿元。明确标明经营范围是“车辆工程的技术研究、开发；汽车零部件及配件制造、销售；汽车销售”，而且要求必须在南沙区设立公司，注册资金达3亿美元等。除此之外，该地块还要求竞得人须在竞得土地一个月内引进具备国际一流纯电动汽车研发制造水平的纯电动汽车组装项目，须在项目开发建设期间和建成后与广州市南沙区政府通力合作，开展新能源汽车及零部件的技术研发等。

也就是说在这块地上开展的新能源汽车项目是与政府进行合作，有政府公信力背书，并且一个月后就将开始动工。这也意味着贾跃亭如果回国正式开展该项目，将会在政府全程监管下，“抱政府大腿”。也许正是借了这一股东风，许家印才有信心对FF进行投资。

姚振华：地产思维做产业，市场无限担忧

同样，姚振华也在进军汽车产业。

2017年3月20日，宝能汽车有限公司注册成立，注册资本10亿元人民币。

宝能集团

10月19日，宝能、新天地集团和杭州市富阳区政府签订合作协议，拟建年产30万新能源汽车，占地3000亩的工厂，宝能将投资140亿。

11月21日，宝能与昆明市政府、滇中新区管委会签订战略合作，宝能将投巨资建设50万辆新能源汽车整车项目，还有一个6000亩的集中园。有业内人士预估该项目资金不小于200亿。

12月21日，宝能集团与奇瑞汽车宣布就战略投资观致汽车达成协议，宝能集团将作为战略投资方，为观致增资65亿。

12月26日，宝能集团在广州投资的300亿新能源汽车产业园动工。

姚振华被称为“野蛮人”，其出手同样袭承了这一风格，携超过600亿元的投资强势进军汽车产业，转投实体经济。

但方向转变与思维的转变并不是一回事，宝能集团旗下专注产业地产的宝能城开发和专注房地产开发的宝能地产的管理层是同一批人，也就意味着，在宝能的产业版图里，产业和房地产是齐头并进的，甚至从其目前投资的项目和进展来看，房地产更优先于产业地产。

同时，姚振华依旧在利用资本杠杆，减持万科、血洗南玻，完全将房地产开发的一套手段带进了产业地产的开发模式。引起市场的慌乱和其他企业的不满，自然也就无法得人心。

中邺观点：资本是命脉，产业是根基，政府是导向

资本对于产业地产的意义相当于命脉，没有资本，产业地产就无法生存。但是要想让一棵小苗长成大树，没有深厚的根基是不足够的，而产业链和产业基础正是起到将产业园区的根基扎稳扎牢的作用。从房地产转型做产业地产的企业常常会忽略产业的作用，而以资本为第一要素，姚振华正是走进了这个误区。

政府看似是一个借助企业和资本力量进行区域发展的得利角色，但事实上，政府更为重要的作用是结合国家政策和规划，时刻把紧区域和产业发展的方向。资本、产业与政府这三者在产业地产的发展中缺一不可，而且顺序和意义不可调换，否则，就会犯方向性的错误。

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