揭秘65家上市游戏公司半年报：39家营收同比上涨，11家净利润增幅超100%

截止8月31日，各大上市游戏公司2020年半年度报告已披露完毕，据GameRes近日不完全统计，梳理出了涵盖A股（含新三板）、美股、港股的65家游戏上市公司半年报数据，旨在为行业提供一定参考。

马太效应依旧显著，腾讯、网易两大游戏巨头业绩表现强劲

腾讯和网易一直是中国游戏行业中的“两座大山”，今年受疫情影响，游戏用户增量显著且大多朝行业头部产品聚合，导致了业内马太效应进一步加剧。得益于此，腾讯及网易也均在上半年录得了极佳的业绩表现。由于两大公司业务涵盖范围较广，表格中的集团净利润过于宏观，因此简单将二者游戏业务剥离出来进行展示。

据腾讯控股2020年Q1、Q2财报数据显示：在2020年第一季度，腾讯旗下网络游戏收入约合372.98亿元，同比增长31%；2020年第二季度，网络游戏业务收入约合382.88亿元，同比增长40%。

数据综合后，在2020年上半年，腾讯旗下网络游戏业务相关收入约合755.86亿元人民币。

据网易2020年Q1、Q2财报数据显示：在2020年第一季度，网易提供的网络游戏服务收入约合135.18亿元，同比增长14.1%；2020年第二季度，网络游戏服务收入约合138.29亿元，同比增长20.9%。

数据综合后，在2020年上半年，网易旗下网络游戏业务相关收入约合273.47亿元人民币。

由此可见，仅以两大游戏巨头上半年剥离后的游戏业务营收进行计算，合计高达1029.33亿元人民币，超过其余63家营收之和718.11亿，由此可见行业马太效应仍无比显著，二者在游戏行业的头部地位也依旧稳固。

鉴于腾讯及网易公司体量的特殊性，故二者将不参与下文任意数据排行。

三七互娱、世纪华通领衔，23家公司上半年营收超10亿元

“营收”一直是每个企业体量及行业地位最直观的体现，在2020年上半年，除腾讯、网易外共有23家上市游戏公司营收超过10亿元人民币。

它们分别是三七互娱、世纪华通、完美世界、哔哩哔哩、网龙、金山软件、游族网络、IGG、浙数文化、昆仑万维、中手游、创梦天地、华闻集团、心动公司、吉比特、宝通科技、神州泰岳、巨人网络、华策影视、奥飞娱乐、山东矿机、姚记科技、友谊时光。

其中三七互娱、世纪华通两家公司的表现最为抢眼，半年营收分别为79.89亿元和77.68亿元，领衔国内游戏上市公司一线梯队。完美世界和哔哩哔哩则以51.44亿元和49.33亿元的营收成绩紧随其后。

据GameRes观察，三七互娱的强势业绩表现主要来源于国内市场的稳健增长，以及海外市场的高速拓张，其在财报中表示：“公司国内手机游戏业务的市场占有率进一步提升至10.51%，公司在运营的国内手机游戏的最高月流水超过18亿，新增注册用户合计超过1.32亿，最高月活跃用户超过8200万；公司全球化战略布局提速显著，海外业务营业收入同比增长94.77%。”

世纪华通则在财报中表示：“互联网游戏业务的持续增长是本期收入增长的主要驱动。公司按照董事会确定的战略目标和工作部署，进一步推动互联网游戏行业的整合和收购，进一步深化与腾讯的深度合作，拓宽其他相关合作，确保公司持续扩大盈利。”

此外，其余企业均有自身擅长的品类方向、长线爆款、顶级IP等支撑，预期未来仍将保持强劲增长态势。

7家A股公司“扣非净利润”增幅超100%，业绩有望迎来可持续性增长

对一家企业来说，影响单期财报“净利润”变化的因素很多，而扣除掉政府补助、资产出售、投资收益等非稳定因素后的“扣非净利润增长率”，往往更能反映一家企业核心业务的发展情况，也可折射出企业未来更具确定性的增长潜力。

因此GameRes梳理了A股上市游戏公司中“扣非净利润增长率＞100%”的名单。

名单中，盛天网络以扣非净利润增幅217.94%拔得头筹，据GameRes观察，在盛天网络上半年细分业务类型中，“互联网游戏”业务营收增长率高达432.78%，这也是导致其利润大增的主要因素。

对此，盛天网络在半年报中表示：在互联网游戏业务板块，一方面，公司游戏IP运营业务发展态势良好，游戏业务收入大幅上升。公司于2019年8月完成了对天戏互娱的收购，将游戏IP运营业务纳入游戏业务板块。天戏互娱参与运营的游戏《三国志2017》收入保持稳定，《三国志?战略版》运营状况良好，持续为公司带来收入，导致公司游戏业务收入大幅上升。

此外，神州泰岳上半年“游戏”业务营收增长率高达172.24%，其在财报中表示：报告期内，游戏行业客户收入较上年同期上涨172.24%，主要是《War and Order》和《Age of Z》实现的收入大幅增长。

资本市场更青睐它们：2020年上半年14家游戏公司股价涨幅超50%

在变幻莫测的资本市场，消息刺激等因素或许会使上市公司的短期股价因“投机行为”产生较大波动，但本质上很难撼动其中长期趋势，因此由投资者、机构以“投资”为核心思路所编织出的中长期股价走势，往往是上市公司成长性的有力支撑。

因此，GameRes对60家上市游戏公司今年上半年（1月2日-6月30日）的股价涨跌幅进行了统计，从中筛选出了涨幅超过50%的14家公司。

在榜单中，2019年10月登陆港交所的友谊时光，上市后股价便一路攀升，今年上半年成功收获了285.39%的巨大涨幅，中报披露上半年营收10.05亿元，同比增长34.50%。

作为一家精耕“女性向游戏”多年的知名厂商，友谊时光无疑在资本市场中有极高的辨识度与独特性，其中报显示：“（上半年）收益的增加主要由于公司的游戏《浮生为卿歌》产生的收益增加。《浮生为卿歌》于2019年12月底正式上线，上线至今《浮生为卿歌》已获得中国iOS游戏畅销榜最高第5名的好成绩，并长期保持在畅销榜前15名左右。”

GameRes还观察到，凯撒文化、姚记科技、富春股份等个别公司的强势股价表现，主要与它们披露的和字节跳动开展的相关业务合作有关。

例如其中区间涨幅高达219.25%的凯撒文化，在今年5-6月间相继对外公布：“公司研发的《火影忍者》中国区域已获得字节跳动独家代理；公司与字节跳动旗下朝夕光年信息技术有限公司签署了长达10年的《战略合作协议》。”

此外，随着大众对“云游戏”发展态势的日益关注，三七互娱、盛天网络等对云游戏领域进行了前瞻布局的游戏公司也得到了投资者们的青睐。

最后，在上半年取得出色股价表现，并且值得持续关注的，还有以下在游戏业务领域具备硬实力的上市企业：

1、哔哩哔哩：虽然上半年净利润亏损有所扩大，但得益于其涵盖游戏、视频、直播等多元化业务的快速推进，其集团营收、MAU、DAU、MPU等多项核心指标均大幅上扬。

2、心动公司：整体网络游戏表现稳健，其中付费游戏营收翻倍，TapTap 月活大幅增长52%。在强大的自研能力和丰富的产品储备支撑下，长期发展潜力依旧值得期待。

3、吉比特：《问道》、《不思议迷宫》等老牌产品依旧稳定提供营收支撑，投资参股的青瓷数码、淘金互动等优质子公司不断向市场输出《最强蜗牛》等精品，有望持续保持高速增长态势，延续其A股常青树地位。

结语

年初突如其来的“新冠疫情”对大多数行业都造成了巨大的冲击，但游戏行业作为“宅经济”的主体，反而成为了一个少有的“避风港”。

从各大上市游戏公司上半年的业绩表现来看，游戏行业短中期的增长态势依旧明朗，相信随着5G技术、云游戏的逐步落地，加之行业合规化、文化融合大势、新兴全球化战略等新时代浪潮的裹挟，广大游戏公司们还将在未来迎来更广阔的发展机遇。

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