营收近80亿、海外收入同比激增95%，“出海”成三七互娱2020上半年“关键词”

近日，三七互娱公布了2020年上半年财报，期内公司录得营收79.89亿元，同比增长31.59%；录得归母净利润17亿元，同比增长64.53%。值得一提的是，三七互娱上半年营收位居A股游戏板块榜首。

除了营收净利表现亮眼以外，上半年内三七互娱的股价与市值均取得突破。期内公司一度跃进千亿市值俱乐部，同时股价较年初大涨逾70%，涨幅居游戏板块前列，体现出资本市场对该上市公司的认可。

从三七互娱2020年半年报中，我们可以看到该上市公司在丰富产品线和出海方面已取得一定成果，其中《大天使之剑H5》自2019年11月上线越南iOS畅销榜后便一直稳居榜单TOP10，显示出三七互娱强大发行能力和过硬的产品质量。

展望未来，“出海”将成为三七互娱长期发展的重要关键词。上半年，公司海外业务营业收9.69亿元，同比增长高达95%，海外收入占总营收比例提升至12.13%。下半年三七互娱将在海外推出多款新游，相信海外业务的发展将为三七互娱业绩提供新的增量。

一、手游营收同增36.59%至74.12亿元，“多元化”策略丰富产品矩阵

据财报显示，期内三七互娱的手机游戏业务实现营收74.12亿元，同比增长36.59%，毛利率保持稳定。

就研发业务而言，期内公司在模拟经营类、卡牌、SLG等多个品类都进行了尝试，且已在海外市场发行了模拟经营类自研产品，此外卡牌类游戏《代号DL》将于今年推出。

可以说，三七互娱并没有满足于公司现有的游戏品类，而是结合自身在数值和玩法等方面的优势，在SLG、卡牌等不同品类进行深入探索，从而进一步丰富产品矩阵。

在手游发行方面，三七互娱凭借“精细化运营”的优势，不断提高市场占有率。

据《中国移动游戏年度市场综合分析2020H1》显示，今年上半年，三七互娱国内手机游戏业务的市场占有率进一步提升至10.51%。期间，公司在运营的国内手机游戏的最高月流水超过18 亿，新增注册用户合计超过1.32亿，最高月活跃用户超过8200万。

精细化运营的背后便离不开三七互娱的自研AI系统，期内智能化投放平台“量子”以及智能化运营分析平台“天机”已投入使用。前者可对接所有主流渠道，实现快速投放和自动化投放，后者是一个对游戏数据进行统计、分析以及预测的经营决策系统。

此外，三七互娱继续把“多元化策略”沿用至手游发行业务中，如今公司的产品线涵盖ARPG、MMO、卡牌、SLG、模拟经营等不同类型，覆盖魔幻、仙侠、都市、青春校园、女性向等不同题材。

在通过精细化运营提高市场占有率并保证基本盘收益的同时，如今三七互娱开始专注于丰富产品矩阵，其多元化产品策略已经贯穿了手游研发和发行业务。今年上半年，公司研发费用同比大涨102.48%至6.45亿元，可看出公司布局产品多元化的决心。

二、海外营收同比激增95%，“出海”成核心关键词

当然，期内三七互娱的海外营收同比暴涨94.77%至9.69亿元无疑是财报的最大亮点之一。目前海外营收在公司总营收占比为12.13%，去年同期仅为8.19%。

如今三七互娱已在全球市场布局上已取得一定突破。期内公司在日韩、东南亚等地区拥有较强的竞争力，未来公司将通过多款不同题材的SLG游戏布局全球市场。

今年上半年间，三七互娱在全球市场发行的多款游戏均取得优异成绩，如《SNK オールスター》在日本市场上线后，取得下载榜双榜第一的成绩，SLG游戏《三国英雄たちの夜明け》上线不到一个月便获得较好的市场反响。

公司的老产品在出海方面亦表现不俗。今年2月份，《奇迹MU:跨时代》在中国港澳台地区上线，并迅速登顶台湾iOS畅销榜和GooglePlay免费下载榜。而另一款产品《永恒纪元》，在已发行地区保持稳定流水。

值得一提的是，三七互娱的老产品《大天使之剑H5》在越南市场上线后长期稳居畅销榜榜首，成为当地市场的现象级游戏。

据七麦数据显示，《大天使之剑H5》于2019年11月7日登录越南iOS畅销榜，随后排名一直稳居畅销榜TOP 5。步入2020年之后，这款产品仍一直保持在畅销榜TOP10以内。

回顾2020年上半年的出海表现，“出海”无疑已经成为三七互娱的核心关键词之一。

三、2020年将成为出海大放异彩的一年

半年报显示，三七互娱储备的自主研发产品包括了《代号NB》 和 《代号DL》等。

此外，公司还储备了丰富的国内代理产品，如《代号JZ》 《代号XN》《王牌高校》《代号RS》 《代号GC》以及《一千克拉女王》 ，涵盖 MMORPG、卡牌、模拟经营、女性向等多个品类。

随着研发投入持续加大、研发团队不断扩充，三七互娱有望推出更多品质优良、品类多元的适合流量运营的产品。

而“出海”则是三七互娱今年下半年最大的看点之一。

在上半年内，三七互娱西方魔幻题材的《P&C》已在欧美市场推出，该游戏凭借RPG加SLG的创新玩法迅速打开市场，其流水处于稳定增长阶段。

在今年下半年内，三七互娱于海外市场推出的产品包括：模拟经营类《叫我大掌柜》 ，SLG类《FRZ》《FO》 ，卡牌类《代号OX》 ，休闲RPG类《代号CM》 以及MMO类《代号E》《代号AH》。

从上述新品中可以看到，三七互娱的出海产品并没有拘泥于SLG赛道，而是向模拟经营、卡牌以及MMO等赛道扩散，从而丰富自己的研发产品线。

而三七互娱之所以能够多品类布局、便是因为公司长久以来在研发端持续投入，以及在发行端进行精细化流量运营所建立起的竞争壁垒，深厚的研发能力与运营能力将帮助三七互娱在海外市场发行中准确判断产品的推广节奏以及提升发行效率。

从2018年版号停发至今，三七互娱的营收与净利均保持稳中向好的增长趋势，体现了公司业绩具备强劲的韧性。而从2020年开始，三七互娱开始落实产品多元化布局且成果初显，其上半年的出海成绩也让人眼前一亮。

在“强者恒强”的游戏行业格局中，三七互娱凭借强大的发行能力推动基本盘稳步增长。相信未来，该上市公司还将通过加码自研游戏与进攻海外市场获得更大的突破。

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