乐心医疗调整业务线 去年净利润同比预增110%-140%

经济观察网 记者 黄一帆 1月20日晚，乐心医疗（300562.SZ）发布业绩预告，交出去年业绩预答卷。

从公告看来，此前乐心医疗积极开展的大客户战略有所收效，全年报告所预计的业绩增速延续了此前三季报的增长增速。

根据披露，乐心医疗2020年归母净利润预盈6523.46万元-7455.39万元，同比增长110%-140%，去年同期盈利3106.41万元；扣非后盈利5691.35万元-6623.27万元，同比增长113.95%-148.98%，去年同期2660.15万元。

乐心医疗方面表示，取得上述业绩的原因是公司在远程健康管理产品进一步发力；在智能手环、手表等项目上与新的战略大客户合作，大客户战略成效显著，销售收入大幅增长。

截至1月21日收盘，乐心医疗股价为20.81元/股，涨幅为4.73%。

推行大客户战略 从C端到B端

在公布去年全年业绩预告的同时，公司对今年一季度业绩也进行了预告。公告显示，公司预盈1261.61万元-1413万元，同比增长150%-180%。

“公司的主营这些年是在慢慢升级的，从早前的家用医疗健康电子产品的生产研发，现在变成多品类，围绕运动健康和慢病管理等领域提供健康IOT和远程健康管理整体解决方案。”一位接近乐心医疗方面人士表示。

乐心早期聚焦研发生产家用医疗健康电子产品，包括电子体重秤、电子厨房秤、脂肪测量仪、电子血压计、电子体温计等，成为博朗、SOEHNLE 等品牌的核心供应商。面对快速兴起的智能可穿戴市场，公司在14年与腾讯联合推出两款智能手环，成为中国首批对接微信的智能可穿戴设备品牌，19年公司推出 Health Watch H1 医疗级心电健康手表。

从财务数据来看，2017年度至2019年度智能可穿戴产品主要为智能手环，而到了去年半年报时，公司智能可穿戴产品收入已由智能手环、智能手表及智能耳机构成。

国内智能手环品类竞争格局变化以及乐心智能可穿戴产品的单一品类，导致公司智能可穿戴产品C端业务销量下滑，公司积极应对，主动调整业务线。

据了解，去年，乐心医疗开始调整战略，将眼光放至B端大客户。2020 年 1-6 月，公司智能可穿戴产品收入有所回升。

民生证券医疗分析师王芳在研报中指出，2019 年公司血压计、电子衡器出口总额分别排名国内第三、第二，20Q3 智能手表、手环产能满产，在手订单充裕。据 IDC，2019 年全球可穿戴设备出货达到 3.37 亿部，同比增长 89%，预计 2023 年达到 4.89 亿台。

乐心医疗方面表示，未来 3-5 年，公司将持续加大对生理传感技术(ECG、PPG、血压等)的投入，不断加强核心部件研发和算法能力、健康大数据的开发及用户运营能力，推动公司产品在心血管健康等慢病管理领域的应用，以期成为全球领先的远程心血管健康管理设备和综合解决方案供应商。

定增加码

另一方面，乐心医疗正在加速拓宽自身的护城河。

“传感技术的发展拓宽了可穿戴设备在健康领域的应用，目前已有将可穿戴设备应用于交通安全、医院术前术后管理、孕妇院内外监测的成功案例。”乐心医疗相关人士告诉记者。

根据IDC数据，1Q20中国可穿戴设备出货量同比下滑11.3%至1761.6万台，其中仅乐心自有品牌出货达78.5万台(YoY72.9%)，实现逆势增长，对应国内市场份额4.5%，仅次于华为、小米、苹果位列第四。

公司目前在可穿戴领域的三大自有品牌包括乐心（Lifesense）、迈欧（MIO）、聆耳（Linner）。

值得注意的是，乐心前三季度研发投入7280.53万，同比增长56.89%，研发投入总额是当期净利润的1.4倍。

2019 年 12 月公司推出医疗级心电健康手表 H1，该产品是国内首款完成中国NMPA认证的 ECG 心电监测智能手表，是针对心血管疾病提前预警、持续预防而设计，主打“专业心电检测”和“自主心脏健康管理”；通过与医院的合作，公司希望以“硬件+软件+医疗干预”的组合形式，开辟一条提前预警、预防心血管疾病的通道。

此外，公司积极通过定增加码主营，拟定增募资不超过5.97亿元，用于智能手表、智能货架、TWS耳机、研发中心建设项目。通过本次融资，公司将丰富健康IoT领域产品线，完善并升级远程健康管理系统，使公司产品向具有更高附加值、更高竞争力的领域迈进，提升公司的盈利能力和市场竞争力，为公司在健康IoT行业持续发展开辟新的业务领域和空间。定增方案已于2020年12月拿到证监会批复。

其中，据测算，智能手表达产后收入预计7亿元，净利润0.45亿元，毛利率24.9%；智能货架达产后预计收入6.27亿元，净利润0.38亿元，毛利率25.5%；TWS耳机达产后预计收入4.8亿元，净利润0.33亿元，毛利率26.6%。