原创：我的坡与雪

1.瑞鹏股份

2016.12～2018.8.15～继续研究中

      我们开始涉入宠物行业是2016.8，开始知道瑞鹏宠物医院是2016.12孟从北京培训完成，去深圳实习找实习单位，她们医院的主治医生李医生之前在瑞鹏宠物医院上班。

      深入了解是2018.1.11后，因为考虑到可能面临一个非常好的投资时机而决定把房子卖掉。

        2018.8.8签订好房产销售合同后，2018.8.15瑞鹏股份从新三板摘牌是一个里程碑事件：标志着高瓴资本宠物诊疗派系与瑞鹏股份派系合并。中国应该没有实质性的垄断法，所以这一家中国独大了。

  不过，我非常关心3个因素：第一，90%宠物诊疗人才是不是依然认真专注宠物生命科学本身，而不是短期盈利；第二，兽医药80%由国外公司垄断，20%兽药为国产的而是低端的，很是痛心，什么时候咱们有自己优质兽药。第三，兽医技术和市场运营效率是价值增加的核心源，并购合并本质上是财务报表合并问题。这是最根本的事情。

通过我们进入宠物行业，了解到：瑞鹏股份。而对瑞鹏股份学习，认识两件事：兽医药和兽医行业是一个慢功夫的事情，我们还很落后啊；高瓴资本2015年开始慢慢往篮子装很多优质的宠物医院资源，一直在整合宠物医疗资源，我非常清楚它在干什么，将来它还要干什么。

如果瑞鹏股份初心不变的话，高瓴资本辅助下瑞鹏股份会在美国纳斯达克或者A股上市，然后沉浮技术、人才、运营。不过这应该是2021年之后的事情了。

我如果有500万资金，我会投入50%资金放上面跟随这个行业一起成长，只是我资金不够。

2.百济神州

      知道百济神州是2018.8.8以后的事情，因为高瓴资本入股瑞鹏股份，所以我很好奇高瓴资本真是非常在有耐心的整合市场资源啊。

    后来才知道高瓴资本第二持股种仓为百济神州（本来第一是京东，2018.10前后高瓴资本大幅减仓了），基本上百济神州是高瓴资本第一重仓公司。这令我好奇？

    2018.8.8百济神州港区上市，这是一个很特别的时间。这一天我签订卖房协议。也是从这一刻开始研究百济神州。

      张磊全流程重仓参与百济神州也是一个很令人好奇的事情？ 

    我关注生命科学尤其是重大疾病，主要受到以下因素影响： 

1）我的母亲因为突发脑溢血去世。

2）2017.11我奶奶宫颈癌2期B在郑州大学第一附属医院治疗成功，我亲自跟着。我非常关心这个万病之王如何不再干扰我们。

2018.11.20突然得知我们相处5年的工程总监得了淋巴癌。也是加深了这个研究。

3）研究宠物医疗后，生命科学这个领域是必须慢慢努力慢慢付出然后顺其自然才能得到一些突破，是一个很严谨很有价值的事情，所以比较适合我的个性。

      截止当前，我知道百济神州、恒瑞医药、信达生物等都是跟随创新者，第一，我不清楚国外和国内跟随创新者将来市场份额的竞争后情况。

第二，我认可先做跟随创新活下来再原创，百济神州正是这个路线。我比较厌恶恒瑞医药的保守中庸文化基因，它有第一实力应该原创的因为可以承担一定研发风险了，还是温水煮青蛙的2010雇佣了年薪85万元的张连山，我认为恒瑞医药犯了吮手指的毛病，没有危机的把创新药立足于生死之地。但是投资需要理性，依然需要认真根据执行来看。

第三，百济神州满足了很多条件，目前就是有哪些被高估，毛估估未来10年它的价值多少？这是目前我长久困扰的事情。其次王晓东是否有意向在获取研发资金后选择做1～2款First in class产品，这个基因文化很重要。

价格合适基础上，我愿意放99%资金放上面，只是我只有50W而不是有500W。我必须在未来5年努力扩大本金规模。

3.茅台

因为烟酒业我们老家人涉足很深，从2012年开始就深深被熏陶，但是目前高估。而且政治对管理层的洗劫，导致开发起了房地产，目前因为泡沫暂停关注。

4.苹果。

2011年在大学里，我们都是乔布斯迷，他是我们青春里最伟大的偶像。目前我很清楚它那么多现金流肯定被低估，可以保值增值。但是是否未来十年创造更多，目前没有研究。

5.郑州航空港区

一个新城区也是一个股权投资公司，规模更大更容易评估。