平均收现天数和现金流量板块复盘

一、 上周复盘：现金占总资产的比率。

公司手头现金越多，占总资产的比重越高，说明公司的资金储备率越高，经营风险越小，偿债能力也越强。

---

二、这周复盘：平均收现天数

根据字面意思理解为“做一次生意平均需要多少天收回现金”

需要深刻理解“平均收现天数”这个概念需要引申出另一个概念：应收账款周转率。

上周进行总资产推算的时候得到：

    总资产=流动资产+长期资产

                  流动资产=现金资产+存货+应收账款

                 长期资产=长期投资+厂房、设备等。

应收账款在公司的流动资金中占有重要地位。应收账款能够及时的回款就会大大的提高公司的资金使用效率。

现在各个行业竞争都比较激烈，有的企业为了能够生存，除了降低产品价格之外还会进行“赊销”，就是让下游购买方先购买商品，过几个月再给费用。因此资产负债表中产生了“应收账款”或者“应收票据”

因此，“应收账款周转率”说明了一定期间内公司的“应收账款”转为现金的平均次数，即反应了“应收账款”这个资产一年做了几次生意，资金的使用效率如何。

应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款余额。

平均应收账款余额=（期初应收账款+期初应收票据+期末应收账款+期末应收票据）÷2

引出

平均收现天数=360÷应收账款周转率

---

三、举个栗子

以永辉超市为例：计算2016年平均收现天数

数据来自财报说

通过财报说的数据可以看出永辉超市2016年的营业收入为492亿。接下来再看看15年和16年的应收票据和应收账款。

数据来自财报说

通过财报说的数据可以看出永辉超市2015年的应收账款为1.02亿，2016年的应收账款为4.87亿。（15年和16年应收票据都为0）

先算出应收账款周转率=492（营业收入）÷{（1.02+4.87）÷2(平均应收账款余额)}=167.17（次）

计算永辉超市2016年“平均收现天数”=360÷167.17=2.15（天）

---

四、判断指标：

引用MJ老师总结

（1）“平均收现天数”小于15天即可认为是收现金的企业，比如上面的“永辉超市”。

（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。

---

五、现金流量板块小结：

先看下整体的思维导图框架

1、现金流量比率（看一年状况）：

            公式：营业活动现金流量÷流动负债

            判断指标：a、现金流量比率>100%比较好！满足这个指标代表公司赚回的现金比较多，对外欠款比较少！

                                 b、而如果指标＜100%，我们可以简单的理解为“入不敷出”。

2、现金流量允当比率（看五年的平均）：

             公式：最近5年度公司营业活动现金流量÷（最近5年度的资本支出+存货增加额+现金股利）

             判断指标：现金流量允当比率>100%比较好。表示公司最近5个年度自己所赚的钱已经够支付五年成长的所有成本，不太需要看银行或股东的脸色。

3、现金再投资比率（看未来投资能力）：

            公式：（营业活动现金流量-现金股利）÷（资产总计-流动负债）

            判断标准：一般而言，该指标达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。指标大于10%更加的稳妥。

4、现金占总资产比例

            公式：（货币资金+交易性金融资产）÷总资产

            判断标准：根据MJ老师多年的经验，这个指标至少>10%。如果是烧钱的行业，即“总资产周转率<1”的公司，这个指标要求>25%.

5、应收账款周转率

            公式：应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款余额。

            判断标准：应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司

6、平均收现天数

            公式：平均收现天数=360÷应收账款周转率

            判断标准：a、“平均收现天数”小于15天即可认为是收现金的企业

                                 b、平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。

现金流量板块的大白话就是“比气长”气越长表明公司的现金流业绩越好。

现金流量指标是判断企业生死的重要依据。通过三个重要指标的对比和判断就学会了判断一家企业手头现金是否充裕，气是否够长，是否能够活长久。