股权激励实施过程中的必要条件

确定了股权激励计划的模式之后，接下来是制定上市公司股权激励计划以及确认相关要素。股权激励计划的实施主要涉及行权价格、股票来源、时间和条件等问题。

第一：确定行权价格。

行权价格是指上市公司向激励对象授予股票期权时所确定的、激励对象购买上市公司股票的价格。相对于市场价格而言，行权价格越高，期权的价值将下降，对激励对象的吸引力降低，而现有股东所承担的激励成本则相对较低；行权价格越低，则股票期权的价值就越高，对激励对象的激励性就越大，但意味着股东将来承担较高的激励成本。

第二：弄清股票来源。

根据《上市公司股权激励管理办法》中明确规定，拟实行股权激励计划的上市公司，可以根据本公司实际情况，通过向激励对象发行股份或回购本公司股份来解决标的股票来源。这里的定向增发在程序上只需要股权激励计划获得中国证监会无异议核准，即获得定向增发额度。目前创业板无论是股票期权还是限制性股票，无一例外采用了定向增发的方式，主要的原因在于股份回购会增加企业的现会流，影响到日常的经营活动。

第三：规定激励期限。

同股权激励相关的期限主要有授予日、有效期、等待期、行权期。授予日是指上市公司向激励对象授予股票期权的日期，授予日必须为交易日。授权日后，股权激励进入有效期，股票期权的行权及限制性股票的解锁都必须在有效期内进行。但是股票期权授予之后，一般不能立即行权，会进入一个等待期，《管理办法》规定，股票期权授予日与可行权日之间的间隔不得少于一年，限制性股票也有类似的锁定期规定。

第四：明确激励数量。

确定股权激励的授予数量时，一般是按照职位来确定相应的授予数量，一般职位相同的，授予数量也应相当。对于职位因素并不明显的激励对象，则可考虑其工资水平来分配授予数量。另外，公司也综合各种因素，可把股权分为职位股、绩效股和工龄股等，根据公司具体情况划分等级和数额。

第五：确定行权条件。

行权条件是指激励对象对已获授的股权行权时必须达到或满足的条件。西方国家由于股权激励的实践比较成熟所以拥有较为完善的行权条件体系，既包括了每股收益、净资产收益率等财务指标，又有市场占有率、企业创新能力等非财务指标。根据证监会出台的股权激励备忘录1号指出：公司可以每股收益、加权净资产收益率和净利润增长等为业绩指标，还鼓励公司采用市值指标和行业比较指标。

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