第四五章-Susan-笔记总结

第四章如何挑选合适的指数基金---笔记与重点标注

用价值投资的理念挑选出值得投资的指数基金,再用定投的方式去投资它。理念主要来自---格雷厄姆和约翰伯格

格雷厄姆:对价值投资总结出了三个非常重要的理论

1、价格与价值的关系:股票有其内在价值,股票的价格围绕其内在价值上下波动 --《聪明的投资者》

2、能力圈:要求我们对所投资的品种非常了解,能判断出它大致的价值是多少,而不是什么热门投资什么。巴菲特从结论论的角度对能力圈的解释或许更直观更深刻:对你的能力圈来说,最重要的不是能力圈的大小,而是你知道自己能力圈的边界所在。如果你知道了边界所在,你将比那些能力圈虽然比你大 5 倍、却不知道边界所在的人,要富有得多。

3、安全边际:我们要用 0.4 元买价值 1 元的东西。就是说,我们要用比价值更低的价格去买股票。

重点句子标注:不清楚自己的能力圈,忽视安全边际,这是投资者亏损的主要原因。

以下重点段落标注:

1、盈利收益率法挑选指数基金

先上结论:当指数基金的盈利收益率大于 10%,可以开始定投;当盈利收益率低于 10% 但大于 6.4%,停止定投,对已经定投的份额选择持有;当盈利收益率低于 6.4% 时,分批卖出指数基金,换成其他品种。

盈利收益率法的局限性:只适用于流通性比较好、盈利比较稳定的品种。如果是盈利增长速度较快,或者盈利波动比较大的指数基金,则不适合使用盈利收益率法。

目前适合盈利收益率的品种,国内主要是上证红利、中证红利、上证 50、基本面 50、上证 50AH 优选、央视 50、恒生指数和恒生中国企业指数等。

根据已知的确定因素,可以做到以下三点(重点标注):

在股息率高的时候买入。

在市盈率低于历史较低位置时买入(这两点往往同时发生)

买入之后,耐心等待 " 均值回归 ",即等待市盈率从低到高

第 五章如何买卖指数基金:懒人定投法

一、结合估值的懒人定投法

盈利收益率法 + 定投

在盈利收益率大于 10% 的时候坚持定投

盈利收益率小于 10%,大于 6.4% 的时候暂停定投,继续持有;

可以定投其他盈利收益率大于 10% 的品种。

盈利收益率小于 6.4% 的时候卖出

博格公式法 + 定投

在市盈率或市盈率处于历史底部区域的时候坚持定投

市盈率市净率进入正常估值,暂停定投,继续持有;可以定

投其他处于底部区域的品种

当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出

二、定投的实操步骤

场内基金和场外基金对比表

场内基金 场外基金

优点 交易迅速,到账快 可自动买卖;

交易费用低;追踪指数 基金数量多 更准确

缺点 手动买卖 交易慢,到账慢

基金数量少 交易费用高

举例说明如何用 IRR 公式计算月复利

月份 投入资金(元)

1 -10000

期末持有市值 76518

月复合收益率 2.23%

注:计算公式 IRR(B2:B9)

两个提高收益率的定投大法奉上:

1、定期不定额:盈利收益率法

以盈利收益率首次达到 10% 以上(首次达到低估标准)时的投资金额为基准。之后每个月定投的金额,可以根据下列公式来计算:

首次低估时的定投资金 x ( 当月的盈利收益率 / 首次的盈利收益率 ) 的 N 次方

2、定期不定额:博格公式法

博格公式:首次低估时的定投资金 x ( 首次的市盈率 / 当月的市盈率 ) 的 N 次方

博格公式的变种:首次低估时的定投资金 x ( 首次的市净率 / 当月的市净率 ) 的 N 次方

用定期不定额的投资方式,会帮助我们在更低估的时候买入更多的基金份额,进一步提升投资的收益率。

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