美银何以净赚1000亿元？

9月1日，在市场沸沸扬扬了几天之后，建行宣布美国银行减持其131亿股股份，套现83亿美元，每股作价4.94港元。蹊跷的是，如此大宗交易，一般是公布买卖双方信息的，但建行这次只是宣布，机构投资者拿走81.5亿股，境外基金49.3亿股，且两笔交易的交割日分别是8月31日和9月2日。到底是谁买走了这么庞大的股份呢？竟然没有披露。

而今天的英国金融时报披露说，买走这些股份的神秘机构，竟然是中国的外汇管理局、社保基金和中信证券组成的中国财团！中国的国有投资机构买走的是全部（约530亿元人民币）还是部分呢？我们一无所知！更蹊跷的是，既然是中资机构买走了这些股份，何以建行不披露呢？

来自中金公司的一份统计显示，美国银行当初买建行的股份，是非常便宜的。2005年6月，买进建行174.8亿股，交易对手是中央汇金公司，作价1.065港元（对比一下如今中国机构4.94港元买回来！），合计投资25亿美元。同年9月，建行IPO，买入16.5亿股，作价2.35港元，投资5亿美元。2008年6月，行权价2.42港元买进60亿股，11月以2.8元买进195.8亿股，交易对手都是中央汇金。

至此，美国银行全部投资只有119.1亿美元！从中央汇金那里买到的股份价格从1.065港元到最高2.8港元。全部447亿股，平均每股成本0.266美元，合2.07港元！（对比一下如今中国机构4.94港元买回来！）2010年11月，美银参加H股的配股18亿股，成本也只有10亿美元，则其累计持有的建行股票465亿股，总成本130亿美元。

美国银行买走这些股份不久（最后一次增持在2008年11月），仅仅两个月之后，开始出货了。2009年1月，每股3.92港元卖出56亿股，2009年5月，每股4.2港元卖出135亿股，2010年11月，再次卖出17.9亿股，套现10亿美元。以上合计套现110亿美元！这一次以4.94港元再次套现83亿美元，合计套现已经达到193亿美元，美银累计卖出340亿股后，目前仍持有125亿股，按照今日的建行H股5.5港元的价格，市值690亿港元，折合90亿美元。

短短5年时间！美银先后投入130亿美元，如今套现193亿美元后，还有90亿美元的市值，其合计收益超过150亿美元，接近1000亿元人民币！

如今，美银借口面临财务危机，将其原来持股的7成多卖掉，净赚1000亿元人民币，而今日的买单者，竟然是中国的机构！

我们的疑问是：

1、既然美银减持，何以不去寻找海外其他机构，而非要中国人自己买回来？当初1港元多点的价格卖给人家，如今近5港元的价格何必在买回来？

2、所有过程，无论是美银从我们手里买进，还是再卖给我们，谈判的过程和决策的过程，是否应该公开？最后的决策是否完全科学合理？

3、迄今为止，中国外汇的海外股权投资往往大亏而归，无论是汇金投资黑石还是中信投资贝尔斯登，甚至于中国平安投资富通银行，损失率甚至高达90%，数百亿美元打了水漂，何以美银投资我们的建行就能大赚特赚？这次中国机构从美银手里高价买进建行H股，是暗示其有投资价值还是暗示其跌势未尽？

4、2008年9月，汇金曾宣布要增持建行股份，其后半年，尽管建行A股价格始终只有3-4元，但汇金一年内累计增持却只有1.28亿股，2009年10月，汇金又宣布要增持，其后股价长期低于4.5元人民币，但汇金一年内合计增持却只有0.16亿股。难道那时候的股票没有投资价值而现在美银4.94港元的价格，我们却要一下子增持81亿股或者131亿股吗？是H股更有投资价值吗？

5、此前，香港有学者称中国资金购买美国的股权，佣金往往有3%以上。如今这笔巨额投资（如果全部买下，需要530亿元人民币），有没有或明或暗的佣金？8月20日的时候，建行H股一度只有5.02港元的价格，协议签署日却恰恰处于阶段性的最高价5.84港元，其中有无玄机？

后注：今日，建行H股价格5.5港元，建行A股价格4.49元人民币。

（今日晚间消息：新加坡主权基金淡马锡宣布买进建行44亿股H股，交易对方就是美国银行，4.94港元。今年7月，淡马锡曾减持建行15亿股，价格6.26港元。看看人家玩的，先高价卖，后低价买。这次增持至少节约了52亿元。根据建行此前的公告，有49亿股卖给了境外基金，由此估计中东基金可能买进5亿股，中资买进了81亿股。）

 

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类别：投资随笔 查看评论