三次熔断！美联储：我不玩了，你们慢慢玩

今天最为王炸的信息，无疑是美联储将决定将联邦基准利率目标区间将至0-0.25%，并启动7000亿美元量化宽松计划。

这条新闻值得关注的几个地方是：

一是，川普同志在3月14日宣布美国进入国家紧急状态的发布会中，称“有权力解除鲍威尔的职务，但还不会这么做”。3月16日，美联储即推出这套紧急政策组合。

二是，这次议息会议本来原计划本周中召开，但是美联储连四天都等不及，而是提前推出这套政策。

三是，美联储曾在13天前紧急降息50个基点，并在数日前推出1.5万亿美元的短期回购计划为市场补充流动性。

四是，这次美联储紧急降息100个基点，而在此前市场主流预期是降息75个基点，降息幅度超预期。

五是，在此前的交易日，随着特朗普宣布国家紧急状态，美股周五三大指数大涨逾9%，道指涨近2000点。

一般来说，降息、宽松都可以理解为利好，况且这次还是超预期的幅度。然而，这一次市场并不买账，而是惊呆。虽然美股不在开盘时间，但美股期指直接向下熔断。

WHY？

因为确定性的差好过不确定的好，即对未来的不确定性还不如未来确定性的差让人安心，这种不确定性带来的恐慌更容易引起大的波动。

本来上周五美国进入国家紧急状态，市场悬着的心刚刚有喘息的迹象，美联储紧急介入，反而让市场再次悬起心来。

美联储一局梭哈，要么想说，各位大佬，我不想陪你们玩了，我摊牌，接下来你们爱怎么样就怎么样吧；要么想说，我也慌了，我也不知道怎么办了，我把子弹全部打完，你们自求多福吧。

无论是哪种情况，传递出来的信号就是，美联储有点慌了，那么市场就更慌了，未来不确定性增大，恐慌情绪飙升。

如何看待未来的不确定性比确定性变差更容易导致恐慌？

这就像放冷箭，比面对敌人更容易害怕一样。知道敌人在哪里，知道到底坏到什么程度，比未知的不确定性更能让人安心，也能更好地采取应对举措。

见招拆招，连招都没见，也就不敢随便拆招。放在经济上，可以从消费和信贷两个维度来看。

在消费上，假如我们将会进入经济危机，但是不知道坏到什么情况，这时候我们的消费决策就会收到很大抑制，我们更愿意为未来牺牲当下，消费也会保守很多。

在信贷上，经济前景差的话，借方不愿意借钱扩大生产，贷方借出钱时也会更加谨慎。加之，如果之前举债太多，情况会变得更加困难，结果就是，信贷萎缩，信用利差飙升。

这时候，即使央行通过降息把无风险利率降低，也无法仅仅通过降息来降低信贷的利率。除非它自己下场，购买信用债或者股票ETF。