新兴经济体投资风险及对策北京今天财富实时报道

2017年，包括俄罗斯、巴西、阿根廷、尼日利亚在内的多个国家走出经济颓势。据有关机构统计数据显示，新兴市场与发展中国家经济增长率为4.6%。

也有个别国家和地区的经济状况出现了恶化，如印度的GDP增长率从2016年第二季度以来持续回落，加上2016年底出台的废钞令及伴随的货币供应收缩，其GDP增长率至2017年第二季度下降至5.7%，比上年同期降低2.2个百分点。

随着新兴经济体在全球经济总量中的份额持续增加，其在全球经济增长中扮演着越来越重要的角色，也必将受到投资者更多青睐。因此，2018年新兴经济体投资环境尤其值得关注。

经济形势喜与忧

新兴经济体仍然具有较大的经济增长潜力。从基本禀赋看，新兴经济体人口众多，土地面积辽阔，不少是资源富裕国，有些还是主要的农产品生产国。新兴经济体的人口结构通常较为年轻，其优势体现在两方面：一是可提供大量劳动力，制造业生产成本低，能为外国投资带来更高的回报；二是国内市场大，消费升级有很大的空间，对外国资本有很强的吸引力。

俄罗斯、巴西、印度、南非等主要新兴经济体的通货膨胀得到了较好的控制；但新兴经济体也有个别通货膨胀较为严重的国家，如阿根廷（2017年9月阿根廷CPI同比增长率高达23.1%）。

新兴经济体的对外贸易有所复苏。2017年上半年新兴经济体出口量为4.1万亿美元，进口量4.5万亿美元。亚洲新兴经济体出口增长更为平稳；俄罗斯和巴西的出口也有所增长。

新兴经济体的政府债务仍处于较高水平。统计数据显示，新兴市场与中等收入经济体的政府总债务与GDP之比从2016年的46.8%上升到2017年的48.4%，其中这一比率超过60%国际警戒线且继续上升的国家有巴西（83.4%）、埃及（101.2%）、巴基斯坦（68.0%）、斯里兰卡（79.6%）和乌克兰（86.2%）等。这些国家的政府债务水平持续快速上升，隐藏的债务风险比较大。

另外，新兴经济体的居民和企业债务也在累积。新兴经济体非金融企业债务与GDP之比在2017年第一季度末已经达到了103.6%，超过发达经济体16.2个百分点。另一方面，新兴经济体居民债务与GDP之比在2017年第一季度迅速上升至37.1%，比2016年第一季度提高了2.8个百分点，比2015年第一季度提高了6.8个百分点。

尽管存在多方面问题，多个机构对新兴经济体的经济增长还是持乐观态度。2017年10月国际货币基金组织预测，2018年世界GDP增长率为3.8%，新兴经济体GDP整体增长4.9%。世行的预测是，新兴经济体2018~2019年会增长4.6%。穆迪预测2018年新兴经济体增速为5.4%。经济合作与发展组织（OECD）的预测更为乐观：亚洲新兴经济体2018年至2022年增长率为6.3%。