全球性下跌？有哪些港股指数基金可以定投？

全球性下跌？有哪些港股指数基金可以定投？

近期受疫情和石油价格因素影响美股有可能短期已经进入了一个技术性熊市阶段，会逐渐转入震荡阶段。但是对中国市场来说，2400点起来的底部还是一个牛市的震荡整固的周期而已，未来慢牛可期。其实从估值投资角度来说，我们也看到了香港市场的机会有

一批优质公司，从三年的周期维度

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港股简介

看，已经具备较大超额收益的潜力。

港股市场在我们国家比较特殊，美股下跌，它跟着下跌；对于外资而言，港股是个海外市场，因此，一有风吹草动，外资便首先想到卖出港股、回避风险。A股下跌、它也会跟着下跌。它虽然位处中国，但是投资港股的资金却主要来源于国外，在去年A股市场上涨的过程中香港就没有跟涨，目前美国市场波动的时候，香港是跟跌的，而且跌幅较大，香港市场有可能在未来某个阶段，向上的弹性会超过A股，因为相对很便宜

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现在适合入场吗？

具体适不适合入场，有两个指标可以参考，一个是相对估值，另一个是AH溢价率

AH溢价指数是反映A股和港股贵贱的一个指数，有很多公司是既在A股上市又同时在港股上市的，这样同一家公司在不同市场就有两个股价，一个A股股价和一个港股股价，AH股溢价可以简单理解为（A股股价/港股股价）*100%，如果这个值是大于100%的，就说明这家公司个股价是A股比港股贵，也就是有溢价。是比较A股和港股估值高低的简明指标

通过输入HSAHP可以查询，目前溢价率超过了130，意味着，A股比港股平均贵了30%，这段时间并没有跟着A股，从相对的角度看，现在H股比A股便宜

二看两个主要指数

从恒生指数和恒生中国企业指数PE和PB相对估值分析

从十年历史回溯的百分位和温度来看，俨然已经非常之低了，如果有闲置的资金不妨关注港股的投资机会

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投资标的有哪些？

下面将说一下具体的投资标的有哪些

港股指数主要有恒生中国企业指数，恒生指数，香港大盘，香港中小

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指数描述

恒生指数：是香港最早的股票市场指数之一，于1969年11月24日正式发布，成为反映香港股票市场表现的重要指标。是由港交所上市的50家大公司组成，这些公司可能是香港的公司、也可能是大陆的公司，亦包括H股及红筹股

恒生中国企业(「国指」)指数：成分股在港交所上市的中国内地企业前50大公司，旨在反映在香港上市的中国内地企业之整体表现，是香港的中国板块指标

香港大盘，全称（恒生中国(香港上市)25指数）：由市值最大的25家主要营业收入（或盈利或资产，如适用）来自中国内地的公司组成，成份股包含H股、红筹股及其他香港上市内地公司；追踪在香港上市中国大型股公司表现的高投资性指数

香港小盘，全称（标普香港上市中国中小盘指数）：该指数衡量标普中国BMI指数中在香港上市的中国大陆中小盘公司的表现；由主营业务在内地而在香港上市的中小公司构成

下图汇总了相关指数的代码，持仓及跟踪基金代码情况

从图可以看出

恒生指数与国企指数相比前十大成分股主要区别在于加入了友邦保险、汇丰控股以及香港交易所这三个香港本地股

国企指数和香港大盘指数相比前十大成分股一模一样，只不过香港大盘前十大持仓占比更为集中（因为香港大盘成分股只有25只）

恒生指数与国企指数，香港大盘相比前十大成分股行业多集中在金融行业，而香港小盘指数行业分布就较为均衡，且金融股占比较小

以下是这几个指数的市盈率及市净率和中证500和沪深300作对比的走势图

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和A股宽基指数对比

从走势图可以看出，香港大盘，恒生国企，恒生指数PE和PB估值情况都差不太多

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如何配置总结

小盘股可以考虑：香港中小，一般习惯于将其对标中证500，称为“港版中证500”，两者主要有以下的区别；

1：市值不一样；香港中小的平均市值318亿港币，总市值233亿港元，而中证500的平均市值只有100多亿；

2：样本股质地好：香港中小前十大持仓中有融创，蒙牛，石药，舜宇光学等优质白马股，成分股质地好于中证500；

3：估值和ROE来看，香港中小的投资价值远高于中证500。

大盘股可以考虑：恒生国企或香港大盘

因为从上面估值情况和历史收益各个方面来看恒生指数相对恒生国企及香港大盘指数收益要好，但是恒生指数的成分股不完全都是中国内地企业，结合目前AH溢价指数，我更倾向于恒生国企，激进投资者可以考虑香港大盘，毕竟成分股和恒生国企一模一样，但是集中度更高

END

提醒：

1：目前港股相关指数相对自身历史来说都已经低估，但是低估并不代表着未来一定会上涨，也有可能继续下跌，而且上述港股指数大多成分股是金融行业，不看好金融行业的也可以不必配置，可以配置些美股的科技，医药指数基金

2：为防止踏空，港股指数可以把大盘股和小盘股结合一起配置

3：如果定投就按照节奏来，不要看着最近海外市场遍地是捡黄金的时候，随意加仓，可以分批次少量持仓，前提是你实在看好海外市场