中国医药“4+7”后时代,医药基金怎么投?

说起医药主题基金,相信是不少人的心头好,长期定投持有就能赚钱,关键还能穿越牛熊~

但是连续两天医药板块的几只传统蓝筹股暴跌,甚至跌停,主要有信立泰、恩华药业、京新药业等。

医药暴跌的原因大家应该都听说了,在“4+7”城市带量采购政策影响下,仿制药的市场竞争力受到巨大冲击。

下面小积综合整理了一些资料,给大家科普一下什么是“4+7”,它对医药行业的深远影响,以及医药版块的具体投资策略。

01 什么是“4+7”城市带量采购?

据人民日报报道,带量采购是在集中采购的基础上提出的,指的是在药品集中采购过程中开展招投标或谈判议价时,要明确采购数量,让企业针对具体的药品数量报价。

这种明确采购量的采购方法被称为带量采购,也是我国多年来药品采购一直争取达到的目标。

简单地说,带量采购可以理解为大型“团购”,明确采购量,低价者中标,带量采购可以通过企业间的市场化竞价,起到以量换价的作用,降低采购药品的价格。

第一批选择“4+7”城市作为试点,即在北京、上海、天津、重庆四个直辖市和广州、深圳、沈阳、大连、西安、成都、厦门7个城市开展的跨区域药品带量采购。

试点的推行具有“改革”的意义,这是一次不以企业、医院等改革中的利益群体的诉求为转移,从根本上解决我国医药费用虚高及过度医疗现象的重大举措。

02 为何龙头药企最受益?

整个医药行业在2009年至2012年期间,从20%的行业增长速度已经下降至不到10%的增速,但龙头公司的成长性和增速依然亮眼,且龙头公司中报业绩超预期。

因此今年龙头公司有80%-100%的涨幅,未来医药行业仍看好龙头公司。

道理很简单,小公司,花大成本拿到了一致性评价,但药价降了,利润降了,且由于其利润弹性大,所以估值本身比较高,所以估值利润双降导致股价压力比较大。

而大公司,本身规模效应比较明显,股价弹性小一些,投资逻辑在于稳定的利润和净资本收益率,且其药品有很多是独家品种,受整体药价降低的影响比较小。

同时同品类药品由于利润下降退出市场的话,反而给了大公司药品长期的定价权。目前市场整体下调,会降低大公司的估值,但不会降低很多盈利,反而是配置的机会。

另外,医药主题的概念非常多,比方有医药卫生、仿制药、中药、生物医药、创新药、医疗器械等等。

几米建议大家可以选择持仓医疗器械、生物医药、中药的基金,而不只是"医药"基金。

因为相对“仿制药”,这三个品种,本身利润率高,受政策影响小。而价格跌的狠的仿制药品,都是没有“独家”优势的品种。

03 创新药迎来春天

在仿制药正在经受大跌的摧残,反观创新药企康龙化成、博济医药等却大涨,底层逻辑是集采扩围将要推向全国,大力转型创新已成为了药企的共识。

创新药是未来最确定的大趋势,研发创新是药品行业的未来,国家从审评到支付多维度支持创新药发展,建议布局产品管线丰富的创新药优质标的。

但是在国内,这样的转型创新对于国内多数药企来说是一个难题,因为国内超过9成的企业都是仿制药生产企业。

据CFDA统计数字显示,中国已有的药品批准文号总数达到18.9万个,其中化学药12.2万个,其中95%是仿制药。2017年中国药品生产企业4376家,除去原料药生产企业,大部分均为仿制药生产企业。

仿制药在国内大行其道有这样的历史背景,即2007年之前的中国,缺医少药,为了让老百姓有药可吃,药品审评标准放得特别宽。

很多仿制药与原研药相似度比较低,药价达不到保证,如同奢侈品A货中也分高仿和低仿。

但是医药行业发展到今天,则必须到了要重视创新药的时刻了。

04 如何挑选一只“创新药”基金?

相对于仿制药,创新药由于研发投入费用巨大、审批周期长等因素,之前药企投入相对都较少。

但随着药品政策环境的不断改善,释放鼓励创新信号,创新药审批周期大大缩短,创新药上市后回报丰厚,所以国内具有研发能力的创新药企不断涌现,相关上市公司二级市场股价表现也相当不错。

那应该如何挑选一只“创新药”特点明显的细分医药龙头股呢?

虽然创新药的资金投入大、周期长、成功率较低,但市场空间却很大,而且市场需求很强烈。

对此,创新药领域可以重点关注恒瑞医药、复星医药、泰格医药、凯莱英、药明康德等企业。

单就恒瑞医药而言,数据显示,恒瑞医药研发费用总额多年位居我国医药行业榜首。仅2019年上半年,恒瑞医药研发费用总投入达14.84亿元,同比增长49.13%,研发费用投入占销售收入比达14.80%,较同期提升近2个百分点。

所以,我们在挑选“创新药”基金的时候,可以重点看一下这些基金的持仓股份有没有这些创新药领域的企业。

小积要强调的是,医药行业只是是一种“防御型”“中长期”配置,讲究的是“便宜合算”,我们要选的是弹性小一点的龙头,一方面跌出机会就买。另一方面大盘跟医药股一般是反的,需要注意自身需求。

最后,针对理财小白,我们打造了一个快速在线学习+理财投资一体化的平台,如果你想了解更多简单易懂的理财知识,请搜索关注小程序:小课积财


你可能感兴趣的:(中国医药“4+7”后时代,医药基金怎么投?)