强强组合也一败涂地

长期资本管理公司的组合共16个精英，其中两位是诺贝尔奖桂冠得主。巴菲特曾说过，这16个人加起来的智商高到无法估量，随便从哪家公司挑 16 个人出来，包括微软，都没法和他们比。

这 16 个人一直都在投资这行摸爬滚打属于投资领域的高手。

巴菲特说：他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。

为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？我不管成功的概率是 100 比 1，还是 1000 比 1，我都不做这样的事。

他们和我说，六西格玛的事件、七西格玛的事件伤不着他们。他们错了。只看过去的情况，无法确定未来金融事件发生的概率。他们太依赖数学了，以为知道了一只股票的贝塔系数，就知道了这只股票的风险。要我说，贝塔系数和股票的风险根本是八竿子打不着。

会计算西格玛，不代表你就知道破产的风险。我是这么想的，不知道现在他们是不是也这么想了。说真的，我都不愿意以长期资本为例。我们都有一定的概率会摊上类似的事，我们都有盲点，或许是因为我们了解了太多的细枝末节，把最关键的地方忽略了。

亨利•考夫曼说过一句话：“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。

点评：聪明人犯傻就是以为自己什么都知道，其实他们所掌握的知识只是数量，知识的关键在于质量而不是数量。

从这个案例，巴菲特的拍档芒格创立了能力圈學说。