流动性危机

根据维基百科解释：

流动性危机（liquidity crisis）指的是流动性的严重短缺。

流动性指的是资产在市场上转换成流动性媒介（一般是现金）的难易程度或者是获得外部融资的难易程度。

在流动性危机期间，资产的价格会大幅度下降。在面对流动性危机时，风险投资者会提出更高的预期回报以补偿这种风险。

从金融的稳定性来看，资金流动性至关重要，也是其脆弱性的关键所在。

危机比你想象的要长得多，然后它发生的速度比你想象的要快得多。

贝尔斯登公司（The Bear Stearns Companies, Inc）美国主要投资银行，后被摩根大通收购。

下图（单位是10亿美元）就是2008年经济危机时，贝尔斯登的流动资金池在三天内从180亿美元降到20亿美元。

Source: SEC Chairman Cox Letter to Basel Committee, March 20, 2008.

对短期资金依赖的公司，更容易发生流动性危机。当流动性危机开始发生时，债权人会迅速退出以较少他们的潜在损失。债权人随机进行低价抛售，进而使得外部融资的条件进一步恶化。

当流动性危机期间，投资者往往会追求现金或者易于出售的资产。