科创板新股定价不便宜 发行市盈率平均高出非科创板公司一倍多

        □ 若按照2018年归属于母公司所有者净利润除以本次发行后总股本计算，睿创微纳、天准科技对应的市盈率为79.1倍和52.26倍

　　□ 获配数量前10名的基金公司占基金公司获配总股数的49.85%，公募基金成科创板第一股打新最大赢家

　　7月1日晚间，证监会按法定程序同意安集科技、乐鑫信息科技、福建福光股份等7家企业科创板IPO注册。7月2日，继科创板第一股华兴源创完成发行后，科创板第2批2只新股睿创微纳和天准科技也上网发行，这2家公司此前公布了发行价，睿创微纳的发行价确定为每股20元，天准科技发行价格为每股25.50元，若按照2018年归属于母公司所有者净利润除以本次发行后总股本计算，对应的市盈率为79.1倍和52.26倍，若按照2018年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润除以本次发行后总股本计算，对应市盈率分别为79.09倍和57.48倍，科创板第一股华兴源创的市盈率达40倍。同时，睿创微纳此次发行出现大比例超募现象，实际募集规模远多于招股说明书披露的资金需求量，这是科创板首次出现超预期募资现象。

　　目前，主板以及中小板、创业板新股发行市盈率基本上是23倍，科创板新股发行市盈率要高一倍以上。科创板高价、高市盈率发行，也可能导致科创板公司出现资金超募。为什么会出现资金超募现象？

　　一位匿名投行人士认为，在过去核准制新股发行状态下，监管部门把发行价格、市盈率等指标“卡死”了，不允许实行新股市场化“弹性”定价。在科创板和注册制下，监管部门允许企业超过固定市盈率发行，企业可以通过高股价、高市盈率募集到“超出预期”的资金，原来募集5亿元的IPO项目，如今可以募资8亿元甚至更多。按照目前进展，如果部分科创板公司新股发行顺利，将会出现超募现象。例如，如果睿创微纳发行顺利，可能的募资规模约为12亿元。根据招股书，公司募投项目资金需求量为4.5亿元。天准科技募资规模可能为12.3亿元，根据招股书，公司募投项目拟投资总额为10亿元。

　　新发行的股票这么“贵”，投资者申购情况如何？统计数据显示，华兴源创网下最终发行数量为2698.6万股，69家公募基金公司共获配2047.48万股，占网下最终发行数量的75.87%。本次参与网下打新的机构主要是公募基金、社保基金、养老金、企业年金、保险资金等，一些基金公司获配产品数量可能是该公司所管理的公募基金、社保基金、企业年金等产品合