【财务思维】固定资产是该买？租？还是借？

企业花钱最大的地方一般是固定资产投资。

固定资产是指那些大件资产，如厂房和生产设备，企业在这上面花费大，而且打算长期持有。

因为花费大，所以固定资产的投资不是一件简单决策的事，要考虑是否影响企业的现金流。那该如何找到最优策略？

一、买和租风险等级不一样

假设航空公司需要购买一架价值5000万的飞机，现在有2个方式，一是直接拿5000万出来买，二是找融资租赁公司租，每年700万租金，连续租10年，飞机归你。你是买还是租？

其实这种决策思路其实不合理，因为融资租赁的本质是债务融资，相当于分期付款购买，这样就会比直接买多出两种风险，万一没钱付租金，飞机就没了；还有资产负债表上会多了一项长期负债。所以租和买是不同风险等级的。

正确的方式是考虑“租”还是“借”！

5000万的飞机十年每年付700万租金，相当于融资租赁公司利率大概为7%，所以如果可以从银行贷款5000万，而且利率低于7%，就可以选择“借”，高于7%就选择“租”！

二、融资租赁与经营租赁

假设航空公司最后选择了以融资租赁的方式获购入一架飞机，资产负债表上自然会出现一项长期负债；

如果CEO说不希望负债率太高，有办法处理吗？

有！把融资租赁变成经营租赁！

融资租赁有三个特点：1、租期超过资产寿命的75%；2、总租金与资产价值接近；3、最终可或所有权。

不满足以上三个条件的租赁即为经营租赁，例如公司出游租2天大巴车，经营租赁作为当期费用扣除，不需要出现在资产负债表上。

怎么转变呢？只有把融资10年的租赁合同按5年来签，到期再续租，这样就可以作为经营租赁了，可以顺利躲避高负债率，这种财务操作也称作“表外融资”。

这种表外融资实际上是低估了企业的真实财务风险，得注意！

三、融资售后回租

飞机已经租回来了，这时公司需要一大笔钱，又不可能退款，该怎么办呢？——可以尝试“融资售后回租”！

刚租回来的飞机没有所有权，就先放到一边，我们可以考虑把公司本来已经有的飞机（有所有权）卖给融资租赁公司，然后再跟这家公司签融资租赁合同，期满后再拿回飞机的所有权！

这样就盘活了现有的固定资产，解决资金的燃眉之急！