D21 负债占资产比率

之前学完了盈利能力，现在学习财务结构的负债占总资产比率。

前面我们学完了公司的现金流情况（比气长）、经营能力（翻桌率）、盈利能力（这是不是一门好生意）。 现在开始学习公司的财务结构，财务结构是否合理，公司是否会有破产的危险。 财务模块共有两个指标：

财务结构指数权重：负债占总资产比率（50%财务杠杆、那根棒子） 长期资产占不动产比率（50% 以长支长、越长越好） 今天学习，负债占总资产比率，即那根棒子在哪里？

还是这张图，资产负债表可以一分为二，然后右边又可以分为负债与股东权益，那财务结构就是那根棒子，负债在上，股东权益在下面。  那根棒子在上面，意味着负债很少，股东钱很多  那根棒子在下面，意味着欠外面的钱很多，股东钱很少。 资产负债表的恒等式：资产=负债+股东权益（所有者权益）

二、 公式

 负债占总资产比率=负债/资产

 这个是非常简单的，这些数据都处于资产负债表，资产、负债

 三、 分析

1、 财务结构是一个动态的概念， 记忆深刻点：

资产负债表内的右上方负债是指欠银行的钱，这个使用钱的成本是非常低的大家可以理解成利息比较低，一般是1.5%~3.0%。

 而资产负债表右下方的所有者权益指的是欠股东的钱，而使用这个钱的成本是非常高的。一般是5%~20%。

 公司从银行借不到钱，就会向股东筹钱，那这根棒子就会往上移。

自我理解：从之前我一直以为资产负债表中，负债较多就以为他欠外面的钱很多，其实这个公司会收到银行的钱，意味着银行非常看好这个公司的发展，所以这是很好的现象，负债多不见得是坏事。？？可以这样理解吗？

财务结构这是一个动态的概念。

 2、 什么时候股东会出资很多呢？

那就是生意火爆的时候，股东非常愿意往里面存钱。-----股东肥水不流外人田。 公司是否赚钱，要从前面的盈利能力的等等情况来分析，这是一个联动的概念。 如果棒子位置偏低，也侧面反应出股东对于公司经营状况堪忧，不想投资。 所以这个数据主要考察的是股东对公司的前景预测，也从另一个方面体现了公司的盈利能力（因为股东最看重的是盈利能力）。

 所以，棒子位置的高或低还暗示股东对公司的偏好，棒子靠上暗示这是一门好生意，又有赚钱的真本事。

四、判断指标及看财报顺序

1、判断指标：

（1）经营稳健的公司，棒子一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。

（2）最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半。

（3）下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！

2、读财报顺序： “负债比”亮眼的真的是好公司吗？通过以下三个步骤综合判断、交叉验证：

（1）那根棒子的位置判断；

（2）盈利能力的判断，包括“毛利率、营业利润率”等；

（3） “现金占总资产比率”判断，手上是否有钱，如果财务结构差，能够撑多久？

五、 实例分析

自己计算：

全球数千家已经破产下市的公司在破产前一年，这个数字都会≥80%， 洪汇新材和建新股份的外债非常少。

而先锋新材的外债在这几家公司中占比较大。 负债不多，而营业利润率较高。

 六、说明

需要说明的是：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。

 因为这些行业遵循的体制和一般公司不同，他们的游戏规则是：

 1、如果一家金融机构，股东出资8%（另外92%是别人的钱），就允许做国际金融业务；

 2、如果一家金融机构，股东出资4%以上（另外96%是别人的钱），就允许做国内金融业务；

 3、如果一家金融机构，股东出的钱不到4%，那对不起，不允许开展任何金融业务。

 因此，如果用今天学习的内容来评定金融保险业，它们都将是即将破产的公司，所以“负债占资产比率”这个概念，不适用于金融保险业。