2019-04-30

中兴2019一季报

营业收入减少，净利润增加主要靠市场上涨。

总资产由1293亿上升到1398亿，增加105亿。

营业收入由275亿降222亿，减少53亿。营业成本由198亿下降到133亿，减少57亿。毛利由77亿升到89亿。净利润1.33亿。

净利润由-54亿上升到86亿，考虑到2018年一季度受处罚67亿营业外支出。

但扣非后净利润由-0.3亿上升到1.33亿。净利率5%。则本期营业外收入过多，5.7亿。主要表现在是持有股票上涨所致。该部分并不持续。。

故而本期净利率仅有5%。比2017年还要低一些。

毛利率约40%，保持在较高水平。

营业成本来看，三费1Q2018分别是财务1.86，销售25.2，管理6.35

1Q2019分别是7.77，17.7，12.6.

销售费用下降了30%，营业收入减少了20%，营业成本下降30%。毛利是上涨的。

财务费用巨量上涨，当然是67亿罚金所致。管理费用由6亿上升到12亿，法律费用和人员增加所致。

现金流量净额12亿。A股股东360876户，H股318户。

一季报预告是8-12亿，结果刚刚8亿。扣除掉罚金影响的花应该是比18年17年都要弱，接着发出了预计中报利润12-18亿。但经过剧痛之后逐渐恢复的过程，可能是市场对中兴的期望太高了，所以季报出来后大跌。