财务小白10分钟搞懂杜邦分析法

买了CVA和CPA的教材，然而在看CPA的时候碰壁了，对于财务小白来说，CPA确实太难。

于是暂时准备先拿下CVA那本书后再啃CPA，毕竟还是对财务报表比较感兴趣。

今天参透杜邦分析法。

首先接触杜邦分析法是在wind上面，wind上关于每个ROE都会有一个梯形公式算出来，如下图。

                                       

我反正看到这个图，乱的一塌糊涂，于是我打开视频。

                                       

这样是不是层级少了很多！

杜邦分析法的核心为ROE，即算出ROE的值是多少。ROE有不同的叫法，有净资产收益率、权益净利率、股东收益率等。（说人话，就是股东投入那么多钱能获得多少回报）。

而ROE=ROA*权益乘数，

分解ROA=销售净利率*总资产周转率，

·销售净利率-----盈利能力

·总资产周转率----经营能力

·权益乘数----那根棒子（公司负债程度。资产负债表右边那根棒子，处于上部分即用的是股东的钱，处于下部分用的是银行的钱，而银行的钱是需要代价的。）

重点分析权益乘数：这意味着权益乘数越高，净资产收益率也越高，意味着用股东的钱越多，那么股东赚的钱也是越多，反之，全部都用银行的钱，意味着1、用钱的代价很高2、股东不是非常看好这家企业。当这个杆子达到了20%以上，即负债占80%，大部分都是用的银行的钱，那就很危险了！（扯远了）

                                       

总之ROE=ROA（总资产周转率*销售净利率）*权益乘数

即净资产收益率=资产收益率*权益乘数。

1、总资产周转率如何计算？

总资产周转率=销售收入/平均资产总额

2、销售净利率如何计算？

销售净利率=净利率（销售净额-成本总额=其他利润-所得税）/销售收入

3、权益乘数如何计算？

权益乘数=总资产/股东权益=1/（1-资产负债率）

股东权益=总资产-总负债，（脑袋里浮现资产负债表那根杆子图，即资产负债表中左边/右下）。

                                       

权益乘数越大，那么资产负债率也大，

权益乘数越小，那么资产负债率也小。

脑补意思就是，杠杆很高，用别人的钱，杠杆很高，用股东的钱，杠杆很低。

资产负债率=负债（流动负债+长期负债）/资产（流动资产+非流动资产）

然后权益乘数就算出来了。

马上下一篇开始实际计算，杜邦分析法~~