1月8日笔记

过好这一生需要的不是成绩好，而是开心就好。

股指期权，可用以对冲投资组合，需要考虑进去投资组合的\beta值。

货币期权（待读）

支付连续股息的股票期权，股指期权，货币期权均有类似BS公式模样的定价公式。

期货期权（待读）

利率以及特种期权（待读）

二叉树以及实际应用可用DerivaGem软件进行计算，风险中性条件下算出p,u,d然后用二叉树型结构定价。

波动率微笑：隐含波动率相对行使价格成微笑形状。（网上引用）“隐含波动率是指将市场上的期权实际交易价格代入理论定价模型。如利用Black—Scholes期权定价模型反推出来的波动率数值。收益率（期权标的资产的收益率）如果是符合标准正态分布，则隐含波动率是常数，不随执行价格的变化而变化。但是如果收益率分布在标准正态分布基础上出现尖峰、尾部肥大等特征，隐含波动率关于执行价格的函数则会呈现一定的偏斜。在现实生活中，我们发现相同到期日、不同执行价格下的期权隐含波动率通常是不同的，并且呈现一定的偏斜程度，统称为波动率微笑。”

VaR个人小结：95%概率未来十天损失不会超过V元，这里的V就是VaR。两种方法，历史数据法和构建模型法。构建模型法需要估计波动率和相关系数。估计波动率有EWMA法和GARCH（1,1）法等。大概的idea是给历史数据加权重，并涉及用MLE找最合适权重之类的步骤。