本周的主题叫“金融的演化”。任何金融市场都是历史大环境的产物。中国和欧美的历史大背景决定了这两种现代金融市场演化的路径和方向都很不同。
一、王的信用：中央货币财政体系
这里重点是中国金融市场的制度根源：秦汉时代开始的中央集权与“官山海”的国有经济制度，是中国金融制度的根源，我们称其为“中央货币财政体系”。
这种制度确实有其优越性，比如，能集中国家资源，统一市场，促进商业流通，这也是我们中国的货币经济在早期一直处于世界领先地位的重要原因。但是这种制度的弊端也是特别明显的，其中最重要的就是民间信用脆弱。
现代以后，尽管经历了不同的经济形态，但是这种“国家控制金融资源”的思路一直没有发生根本改变：比如说A股市场的设立就是为了“替国有企业解困”；比如说银行存款利率被严重压低，就是用来支持国家扶持的行业和企业。和历史一样，这种中央控制大量资源的制度设计虽然能够“集中力量办大事”，但也同样造成了民间信用脆弱的毛病，所以中国民间的金融需求被压抑，以各种面目（非法集资，互联网金融，各种资产泡沫）在灰色地带此起彼伏。
最后老师问到了中国老百姓特别喜欢储蓄，自古就喜欢把银元存在缸里、埋在地下。爷爷奶奶们都喜欢把钱放在床下，塞进抽屉柜深处。这种现象是因为中国人特别抠门吗？
其实我觉得应该说老百姓是更加愿意相信自己，当时是中央货币体系，王的信用也造成了民间信用脆弱，老百姓没有更好的选择。
二、分权制衡：银行货币信用体系
现代欧美发达的金融市场是怎么发展起来的呢？是从一个叫“圣殿骑士团”的机构起步的。他们一开始做财务托管和货币兑换的生意，后来慢慢从事储蓄理财业务，扮演起银行的角色，奠定了整个欧洲的金融基础。
在骑士团衰落之后，欧洲其他信用机构逐渐形成以银行为中心的、分权制衡下的信用体系。而美国也凭借着自己独特的地理环境和政治环境形成了“分权制衡”的行政体制和信用网络，延续了欧洲的金融传统。
我们都知道，中国现在的互联网支付行业特别发达，支付宝、微信简直有横扫全球的趋势。但是我们都知道，互联网支付是依赖于金融体系的，也依赖于互联网的一个技术，为什么在一个互联网落后，金融也不发达的地方，反而“长”出了全球最牛的互联网支付体系呢？
个人认为是中国不完善的环境给了互联网支付的机会，当然电商的大力发展更是为互联网支付提供了巨大的机会，第三方支付也大大解决了卖方和买方信息不对称的问题，越来越多人对此信赖，所以互联网支付体系越来越壮大！
三、金融市场的特征：信息不对称
首先你要了解的是金融市场最重要的特征——信息不对称。
因为金融市场交易的是看不见、摸不着的东西，所以天生是信息不对称的重灾区。所以消除信息不对称的“中介机构”在金融市场上就显得非常重要。
银行需要对借贷者的信用情况进行调查，由此降低了贷款过程中的信息不对称； 投资银行在财务、法律等方面非常专业，能够在企业上市、并购的过程中降低信息不对称。同时，信用评级机构等中介机构也在信息披露方面发挥着重要作用。
个人认为信息不对称理论是指在市场经济活动中，各方人员对信息的掌握是有差异的，掌握信息比较充分的人员往往处于有利的地位，而缺少信息的人员则处不利地位。那么中介机构就这样应运而生了。
平时听得最多的金融中介机构还是券商和银行。“券商”——我们中国叫“券商”，国外叫“投资银行”，它对于消除直接融资市场的信息不对称有特别重要的作用。
老师说了关于投资银行的例子。在《货币战争》里面听说过“罗斯柴尔德家族”这个名字，其实罗斯柴尔德家族是欧洲市场上特别著名、特别古老的一个投资银行，它对于撮合很多融资市场的交易，降低整个金融市场上的信息不对称，做出了很多的贡献，其中最著名的一个例子就是中国的“吉利”去收购欧洲的“沃尔沃”，罗斯柴尔德银行就在中间起到了特别关键的作用。因为吉利是一家来自中国的草根企业，而沃尔沃是一家具有悠久历史传统的企业，当地收购的法规和我们也不太一样，而且他们的工会力量很强。
罗斯柴尔德家族跟欧洲的很多企业都保持着密切的接触，所以在这个过程中，他们就帮助吉利去跟沃尔沃的供应商、工会，还有员工进行充分的沟通，去消除交易中的不信任。另外，罗斯柴尔德的这个团队，还帮助吉利去疏通了当地的政府关系，进行知识产权谈判，甚至还为吉利安排了当地的融资。所以很多人都说，“吉利收购沃尔沃”这么一个经典的案例，如果没有罗斯柴尔德银行在中间的斡旋，是不可能完成的。从这里我们也就可以看出，投资银行或者券商在降低信息不对称，撮合金融市场交易的过程中间发挥的巨大作用。
我们生活中接触最多的就是银行，那银行是怎么来降低市场上的信息不对称的呢？银行把我们所有人的钱收集起来，然后把它放贷出去，靠中间这个存贷差来赚钱。所以它一定要保证这个贷款能够收回来，才能赚钱。如果借了钱的人全都违约、跑路的话，那这家银行很快就破产了。所以，银行一定要对贷款人的资质、信用做特别详尽的调查，这样才能够保证自己的利润。因此银行具有一种动力，就是去给贷款人做出准确的评价。你的评价越准确，你提供的贷款人的信息越多，储户就越觉得安全，甚至愿意用低一点的价格把钱存在你的银行，也就是说银行提供的信息越准确，它就越赚钱。
一方面，它可以拿到更低成本的资金；另一方面，它可以判断哪些人有能力承受更高的贷款利率，哪些人的违约率比较高，保证银行自己能有更高的收益。所以它在这个收集、分析、判断信息的过程中，就一点一点地降低了整个市场的信息不对称，然后形成一个良性循环，把整个金融市场的信息不对称都给降下来了。所以，我们老是说，银行在我们的金融体系里处于一个特别重要的位置。就是因为它从很早的时候开始，就替我们把整个金融市场的信息不对称降低了，保证了我们金融市场的运行。不管我们从哪个维度来讲，你都可以看出，没有金融中介机构，金融市场是没有办法运行的，在金融市场这么一个天生具有信息不对称的地方，高度中介化是必然的趋势。