compound.finance项目解读

最近在探索区块链世界各种金融工具项目，碰到了compound.finance，以本文作为对该项目的解读，做一个研究小结。
项目名称：compound.finance；
官网：https://compound.finance/;
项目类型：

基于以太链上的智能合约项目；

项目功能：

1. 通过“质押”自己拥有的加密货币，获得借贷一定数量的加密货币；
2. 通过提供加密货币的借出，获得一定的收益；

项目详细说明：

1. 就compound上开发的基于这套智能合约的DAPP看， 目前支持BAT、DAI、ERP、WETH、ZRX这几款Token的借贷；
2. 出借和借款限额：用户可以通过“supply”拥有的以上几款Token，获得一定额度的这几款Token的借贷权。目前，用户可以借贷的金额是自己总体提供的出借额度的1/3（以token的市场美元计价）。比如，一个用户提供了价值300美元的WETH，那么他拥有了可以借贷不超过100美元的以上Token的权利。
3. 借贷方要支付利息。每个Token的利息是由智能合约根据该Token的出借额度和实际借贷额度动态算出来的。其目前的公式为：

借贷利率APR = 借款总额 /（可借贷总额 + 借款总额） * 30%；

3. 提供出借额度方可以获得借款收益，其借款收益由借贷方提供的利息，减去一个百分比后在所有提供借款额度方之间分配。这个百分比的收入将作为智能合约拥有者的收入。
4. 一个Token市场价值的计算，是通过一个“oracle”预言机实现的。由一个外部的committee轮询市场上每种token的最近10条交易记录，并设置相关的toke价格。
5. 当借贷者的质押物的价值与其借贷的token的价值之比低于一个比例时，这个借贷就被认为是有风险的。借贷者借贷的Token的出借方，在这个时候可以用自己的Token将借贷者的质押物买回来，并享受一个5%的折扣，这样，可以减少此笔借贷的风险。当然，在借贷者的质押物遇到黑天鹅时间的时候，出借方的损失是大概率事件（项目方目前可以在特定情况下关闭一个交易对，这个功能以后会社区化）。

项目数据

五种Toke的借贷总数详情可以在https://app.compound.finance/#Markets 这里看到。从该市场看，市场需求最大的是DAI，借贷利率达到了8.66%，出借方收益达到了2.27%。

项目用途

1. 利用手头已有的token，质押获得ETH（通过WETH）的融资用途；
2. 在已上线的Token之间，在某种Token价格变动较大的时候，通过质押Token获得该种Token，并通过交易所或其他方式交易，获得套利的可能；

项目风险

该项目最大的分先在于安全性，突出表现在以下方面：

1. 所有的出借方的资金会被要求进入智能合约的资金池。在这种情况下，智能合约的安全健壮性、对智能合约拥有方的信任度，将会是最大的参与该项目的blocker。
2. Token的价值是由一个Committee通过Oracle的方式对Token的市场价值进行设置。那么，这个committee的可信任度，以及其提供Oracle服务的健壮程度，也会是一个很重要的考量点。
3. 如果在质押的货币出现剧烈价格波动的情况下，有可能低于借款人质押的价值，这个时候，借款人就会有不还款的意愿，导致投资人的损失；