企业生命周期与股票生命周期来选择买点

一个企业有其生命周期

一个股票一样有其生命周期

但是企业的生命周期和股票的生命周期可能并不是和企业周期完全同步的，导致了买卖点，涨跌时间也不同，因为预期的存在。

除去大环境的影响（经济周期，利率变化等)，一般来说

预期好，成长速度快，估值波动区间就变大了。

预期中等，不怎么成长了，估值区间波动就不大了。

预期往下，甚至衰退了，估值已经不起作用了，因为可能越来越差，pe看着低，实际越来越高。

预期中等的情况，估值在一个定区间波动

这里面$招商银行(SH600036)$，#伊利股份#大体是在一个区间内波动，并不夸张（2020年要把疫情的影响考虑进去）。

但是$海康威视(SZ002415)$和$隆基股份(SH601012)$不一样，前者是企业的第二曲线打开，SaaS正在高速增长，估值模式变了，需要提高估值中枢。隆基股份是新能源刺激，以及光伏开始盈利了，所以突破了原来的估值区间。

#万科A#则是预期主业衰退，多元化的项目体量不够，增速也不足，所以估值中枢下移。

万科，本身属于优秀企业，但是估值下降，业绩还是上涨，所以基本是业绩推动股价，波动范围不大。属于第四阶段结束后，第一阶段筑底波动过程。类似的还有格力，平安。

#潍柴动力#，明显的第二阶段，120，250日线强支撑，而且在2021年初突破了一个大的区间，是氢能源的预期以及主业稳定增长的情况下，多元化也有进步，估值上移/预期利润更快速增长。

海康威视，很明显的第一阶段筑底，进入第二阶段。预期是多元化很好，SaaS属性增强，估值上移。

#招商银行#，每次都是横盘很长一段时间，然后波动区间上移。这次上移的幅度大一些，可能是由于加息预期，估值区间扩大了一些。不过整体还是区间波动的。

#伊利股份#，基本也是业绩推动股价走，但是估值中枢稍微上移了，比万科好多了。所以可以看到也是一个长牛走势。

可以将伊利股份和#海康威视#比较，两者这两年的利润增速差不多，且股价走势都是在一个区间，第一阶段筑底了两年，然后突破。但是突破后走势的区别却截然不同，我们就可以知道，选择成熟期/估值区间稳定的和新的变数，估值区间提升股票走势的区别。我们完全可以通过股价的变化-新高后，深究进行判断。

#隆基股份#则是迎来了关键逻辑的盈利的改变

所以有两种方式选股，(1)根据价值选择 (2) 根据股价走势选择

也有两种购买方式：（1）左侧越跌越买 （2）右侧突破再买

这让我想到了一年前看到的编程浪子老师的钟摆理论，

网页链接

如果左侧购买，就需要关注企业质地，问题是越跌越买，仓位过重，判断失误。

如果右侧购买，更需要关注是真突破假突破/本质原因是什么，容易触发止损，短期亏损，仓位过低等。

我个人是喜欢结合@陶博士2006+@编程浪子老师的方法

（1）选择价值为主或者赛道成长为主的股票，建立股票池

（2）如果是行业稳定，龙头无忧，类似于腾讯/茅台/伊利/万科这种，可以越跌越买，底部有数。不进行右侧购买是因为考虑到估值区间波动不大，右侧购买的赔率不高。

（3）如果是赛道成长为主，波动较大，可以半仓左侧，半仓右侧。或者只考虑右侧，分别在底部启动后的首次10，20，30，50，120，250日线进行购买。估值区间波动大，右侧购买赔率高，左侧购买，反正容易被深套。

（4）价值股购买时估值要苛刻一些，赛道或成长，估值要求可以放低一些。

作为散户，我个人觉得不需要抓住每一个大牛股的每个成长阶段，分散持有，整体赚钱就行。还是选择好的股票池，分散持有，我今天提出的方法只是为了提高资金的使用效率，尽量买在大博阶段的低点或者大波段的起涨点。

这里的效率你可以理解为，现金是有成本的，以1年，5年，10年为期持有（自己决定），现在买入这个股票和持有现金相比较，哪个创造的效益更高，你就可以绝对是否买入了。

另外还有一些例外情况，譬如#通策医疗#和#爱尔眼科#，这两是赛道霸王。但是估值即使去除疫情影响，顺便再放宽对赛道股的估值要求，还是有点难以接受，这个我觉得见仁见智。如果你有信仰，就一直买入，或者等回调120、250日线这时候配置一些，也不错的，毕竟算是市场的共识，你就认了吧。