一、何时入市
买股票就是买公司，每一家公司都有其内在价值，而价格会围绕价值上下波动
一家公司的价值=现有公司的市场价值+未来公司能赚取的价值
市盈率PE=市值/净利润
一家公司的PE越小，说明回本年限越短，越具有投资价值
市净率PB=市值/净资产
一家公司的PB越小，说明这家公司的价格越低，越具有投资价值
时机：当沪深300、中证500中任意一个的PE和PB同时满足：PE处于近10年的0-50%区间内+PB处于近十年熟知的0-20%区间内
二、合理规避风险
1、股票有两种风险
系统性风险：
政策风险（政策改变导致企业生存条件变化）
购买力风险（通货膨胀风险）
利率风险（市场利率不断变动）
非系统性风险：
经营风险：公司经营的错误决策很可能导致公司业绩大幅下滑
信用风险：公司违背信用所产生的风险
道德风险：违背道德事件，例如三鹿”毒奶粉时间“
2、规避非系统性风险
把股票分散在多个行业的多只股票上
持有4-8只股票，同行业的投资资金不超过30%
3、规避系统性风险
PE越小越好，PB越小越好
三、选股
1、白马股：
投资回报率高，长期业绩优秀，信息相对可靠
1.1筛选条件
1）连续7年ROE>=15%（ROE=净利润/净资产）
2）上市时间>5年
3）剔除周期股：
a.作为工业基础原来聊的大宗商品相关行业，如：采掘服务，钢铁，化工合成材料，化工新材料，石油矿工开采，有色冶炼，加工，化学制品等
b.航运业，如远洋运输，港口机场航运，交运设备服务等
c.非生活必需品行业及与之相关行业，如国防军工、汽车整件、汽车零部件、建筑材料、房地产等
d.非银行的金融行业，如证券，保险及其它
操作：i问财，行业，剔除二级行业
4)剔除基本面
年度营收增长率>0
年度净利润增长率>0
季度营收增长率>0
季度净利润增长率>0
5)排除过分美化财报的公司
利润表：主要体现公司一段时间内是赚钱还是亏钱
资产负债表：记录特定的某一条，公司有多少钱，财、物以及欠别人多少钱
现金流量表：开支流水账，记录了公司花出去多少钱，收到多少钱
营业收入-营业成本-三费=营业利润
营业利润-所得税=净利润
公司的收入：只要给了货，无论是否收到钱，都会计入营业收入
应收账款：企业卖产品给客户，但还未收到钱也就是客户签的白条
营业收入：企业卖产品获得的收入，即使没有收到现金，收到的白条也计入收入
连续2年应收账款上升幅度>营业收入上升幅度，需要警惕
资产=负债+所有者权益
存货不仅指生产出的货物，还包括生产用的原材料，生产过程中的半成品。
连续2年存货增长>营业收入增长，需要警惕
公司的流动负债>流动资产，公司已经接近破产
流动资产：一年内可以变现的资产，如货币资金、存货、预付款项
流动负债：一年内必须要还的钱，如应付账款，短期借款等
流动比率=流动资产/流动负债
当一家公司的经营活动现金流净额远大于净利润的话，说明这家公司可能有隐藏的盈利能力，有可能是做金矿
自由现金流是衡量公司现金流情况的指标，代表着公司真正能自由运用的资金，比净利润更真实，更难作假
自由现金流=经营活动产生的现金流净额-资本开支
资本开支是现金流量表中的构建固定资产，无形资产和其他长期资产支付的现金
1.2资金分配
1.2.1钱不够怎么办？
根据PE分位点大小排序，优先买PE分位点低的股票，同一行业的股票数量不能超过30%
1）将所有公司的按PE分位点，从小到大排序
2）找出它们当时的股价。计算出购买一手的价格
3）根据资金量选择股票数量，同行业不超30%，行业看二级行业
1.2.2资金如何分配
平均分配到每只股票
1.2.3刷不出股票，或者晒出来的股票不足4只，怎么办？
1.3股票持有
每年定期筛选一遍，新旧组合中保留重合股票，卖掉新组合里没有的，买入新组合里有的，只要我们买的是价格低于公司价值的好股票，长期持有就能获益
2、便宜股
2.1筛选条件
1）0 2) 0 3)股息率>3% 股息率=公司过去一年的累计现金分红/市值。A股公司平均股息率约3% 1）理杏仁->基本面选股； 2）选择范围->A股市场->沪深两市； 3）条件设置->基本指标 a.市盈率选择PE-TTM（扣非） b.不含商誉的PB c.股息率 4）两个选股条件 PB（不含商誉）分位点（10年），股价 根据便宜组合筛出的股票数量，多意味着当前股市整体估值较低；少说明股市整体估值较高 1）在PE、PB和股息率之后插入一列，命名为PE排名，PB排名，股息率排名 2）在股息率后面增加一列：综合排名 3）用RANK，EQ函数计算排名 a.数值只需要排序的数值，输入数值所在单元格 b.引用汁饮用范围，如给D列排名，则输入"D:D" c.排序方式，1代表升序，0代表降序，PE和PB公式填1，股息率的公式填0 4）将3个排名相加，回车计算出综合排名，用升序给综合排名进行排序 5）删除PB分位点>20%的股票 6）根据综合排名从低到高依次挑选，注意同行业不超过组合的30% 7）资金平均分配到每只股票上2.2实操
四、建立组合