海康威视买吗？

上一期我们从财务的角度浅浅的看了一下海康威视的健康状态，具体海康威视财务解读

从过去5年的财报数据可以看出，海康威视确实是个优等生，但是财报反映的是过去，我们要赚的是未来的钱，它的未来能有持续的发展，并能够让我也赚到钱吗？

一、海康威视的护城河

护城河这个概念是从巴菲特爷爷那里来的。巴菲特投资企业的3条原则之一就是企业要有很强的护城河。

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a）海康威视的护城是什么呢？

高用户粘性。

什么是高用户粘性？就是用户用了你的产品，要想切换到别的产品，要付出很高的代价。 比如你对腾讯不爽，不想用微信了，想用别的来代替微信，就会发现很不方便。

海康威视主营业是安防监控设备，其面向的客户有政府、银行等。这些客户一旦选好了供应商，不会轻易换，原因在于安防监控并不是简单的采购安装摄像头，其背后还有很多数据分析处理，它卖的是解决方案。 客户要切换的话，转换成本会非常高。

而且一般监控设备更新换代不会超过5年，也算是个长期饭碗吧。

b）海康威视的竞争优势是什么？

从海康威视的股东名单里面，我们看到了中国电子科技集团这个大国企的名字。 所以海康威视是国企的孙子。这个对接国内市场的单子应该是有优势的。 当然作为双刃剑，想打入欧美日等国家市场，可能就不太容易。但是占住了中国这个大市场， 不妨碍他成为全球最大的安防厂商。

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c）业务的未来有想象力

现在的趋势已经表明得数据者得天下，看看马爸爸（阿里）、看看企鹅（腾讯）现在的市值。

作为占住了视频数据的源头的海康威视，一直在视频数据分析和人工智能（比如脸部识别等）加大研发投入，可以想象未来还有很大的想象力。

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二、当前股价高吗？

我们知道光选到好股还不够，还有有好价。买的太贵就不划算

大家都说买股票，要挑市盈率低的时候买。

市盈率是做什么用的？

市盈率是看收回投资需要多少年。

从另外一个维度可以用来判断当前市场的情绪是过热还是过冷。

市盈率越高表明市场对这支股票越看好，追捧的热情度很高；

反之市盈率很低， 表明市场对这支股票不看好。

为了降低追高被套的风险，我们要选市盈率合理的股票。

市盈率= 当前股价/每股收益。

这里还有一个和它长的很像的词，叫市净率。

市净率就是公司用多少年再赚回这家公司。

市净率= 当前股价/每股净值

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在雪球app里，我们看到静态市盈率是51.08，  动态市盈率是43.46，这个市盈率高不高？

按照价值投资者来看

市盈率  大于  30  ：  过热

10  〈  市盈率  〈  20 ： 合适

市盈率 〈 10 ： 过冷

如果按照这个标准来判断，目前海康威视市盈率稍微有些高。

 不过A股市场市盈率普遍过高，所以只要不太离谱。 也还算可以接受的范围。

三、海康威视的合理价格区间？

我们在这里选取Mj老师的估算股价的公式：

股价 = 净利率（去年） *  总资产周转率 （去年）*  每股净值（当前）* 权益乘数（去年） * 市盈率

这些数据从哪里来？ 我选择的是雪球APP，里面会有每支股票的财报。

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在里面找到对应的数值，用公式计算：（我选择的是2017年第3季度的财报数据）

今天的股价 41.08  是处于过热状态。

总结： 海康威视是支可长期持有的好股，目前价格过高，后期如果价格下调，可以考虑进货。