【秒见】早期医疗项目，投资人在看什么？

单就医疗行业来说，也是一个比较大的范围，那么我会按几个维度来给医疗行业做一个共性的总结。

针对技术类项目，我们会主要关注有独特亮点，能把握住人群核心需求的企业。另外，我们也会关注一些前沿的技术为服务或者说为人群带来根本性问题解决的企业。举个例子来说，近几年比较火的液体活检或药物基因组学等提供这些服务的公司。这些公司都具有一个特性，具有技术含量。不管这些技术是外来的还是自己研发的，具有独创性是最好的，那么即使是外来的，如果能在服务速度和商业落地方面快人一步的话，也是具有很强的优势。因为技术带来的改变往往是短期内难以逾越的。从我们基金的角度来说，医疗服务所覆盖的领域并不是很多。从我个人给建议来讲，首先要聚焦于技术含量的公司。从模式类出发，我建议大家多考虑一些高净值人群去做相关的探索。从我们的投资逻辑来讲，我们主要关注两个点。第一点就是说天花板有多高，这个其实是针对一个行业包括存量和增量以及这个能切到多少市场份额的分析。那么另外一个问题就是业务增速能有多快，这个就涵盖政策和技术的推动以及基础设施和公立机构的竞争程度等等的分析。我们机构目前的投资侧重点还是以技术硬科技为主的药物和器械。这两个领域相对来说比较复杂，总结来讲，都是产品层面上的一些分析。这些领域涵盖了一些多行业的交叉，分析起来，都是具有一定的特点的，核心还是围绕我刚才给大家分享的核心需求以及壁垒。

从中国的行业情况来看，任何一项技术都不具备很长时间的独占性，除了药物。但是独特性的技术会为公司争取一到两年的宝贵的发展时间。这样的时间会给创业者带来珍贵的资源以及市场，可以先一步在市场站稳脚跟。同理，虽然说技术具有一定壁垒，我们也是关注服务对象的核心需求。

Q1：医疗服务项目目前投资机构今年主要看什么关键点？

就我目前对市场上的了解，大家都知道目前是处于一个资本寒冬的阶段，很多投资机构在募资方面也存在一些问题，从季度的数据来看，募资成功的机构数量严重缩水。就我了解到的情况来看，今年机构会更关注一些成熟期医疗服务项目的投资。如果现金流比较好，机构会关注后续的增长以及项目行业的天花板在哪里等问题。如果是需要持续投入的模式，目前来看，尽量以现金管理为公司管理的核心基础。在资本寒冬的情况下，融资的周期和额度都受到了很大的影响，企业是否有造血能力也是很重要的。因为细分领域太多了，我也只能从共性上提一些建议，保证现金流，不要纠结于估值，公司能融到钱是创业公司在资本寒冬期间首先考虑的问题。现在也出现了一些头部企业扎堆融资集中吸引资本集中投资的情况，所以对于早期企业来说，以快速拿到钱为主，开源节流以及获取现金流，不管是什么模式，获取现金流还是比较重要的。

Q2：对于医疗仪器这类初创型项目。项目方应该怎样寻找合适的资金方？

首先这个需要看是大型设备还是小型化设备，也就是说这个问题背后的逻辑是需要多大的基金投入。建议第一笔融资需要有一些比较好的背景的个人或产业。这样对于公司起步和后续发展方向都有比较好的资源推动作用。今年机构的钱都比较紧张，如果是大型设备和仪器需要大量资金投入，并不是短期内可以解决的，所以说具有比较好的行业背景的个人和产业会在早期给予一些强有力的支持。如果说要寻找合适的资金方，最好是跟你的技术和项目有一些协动性的，从判断流程上来讲也会更快。