刚刚爆发的瑞星咖啡欺诈案可能确实是中国股份公司的历史转折点。
自从WeWork事件以来，华尔街实际上已经对所谓的独角兽公司失去了耐心。此外，瑞星咖啡是一种烂账，将不可避免地闯入中国股市。上市有非常不利的影响。
毫不夸张地说，如果中国公司想要在2020年在美国上市，他们必须付出更多的努力，艰苦的努力和出色的业绩来打动华尔街投资银行。
当然，WeWork背后的孙正一倒下了。由于2019年的不利投资以及他看中的独角兽的糟糕表现，它已成为许多人笑话的目标。
但实际上，孙正毅一直在尽力避免自己的风险。成立愿景基金并介绍主要金牌持有人的投资后，游戏玩法给人以压倒性的感觉。
他用巨额投资来搜索和投资那些即将上市的独角兽公司，并使用软银自己的品牌光环来认可它，以达到以最高估值将其上市并获得巨额保费收入的目的。
美国三大独角兽之一的优步的成功运作极大地增强了他的信心。以前投资雅虎和阿里巴巴的聪明人和人也为他带来了互联网先知的光环。
但是，在WeWork破产后，孙正毅的戏剧似乎在华尔街上无处可寻。而现在又一次又一次地，他逐渐暴露出自己逐渐退出了一些之前乐观的独角兽项目，这也与此有关。
一些华尔街分析师发表了文章，认为当前的华尔街对独角兽估值进行了分析和判断的新标准。只要它们满足这些苛刻的标准，它们就会被评为独角兽公司，并且它们将在二级市场上获得一致的高估值。
毕竟，在华尔街的大型投资银行眼中，好的公司是盈利的，而持续盈利的好的模式就是好的模式。
但是就在瑞新咖啡的欺诈性消息传出前两天，有消息称今天的头号母公司字节跳动被老虎基金收购，这部分地将估值推高至1000亿美元。
关于花21个月的时间收购这些私募股权的目的，老虎基金高管发誓说，他们对美国字节跳动的前景感到乐观。
两天后，已经或即将要去美国上市公司的两则新闻放在一起，让人感到幻想。
动物凶猛的字节跳动
在过去的两年中，张一鸣和他的手下打败了中国的互联网市场，并且有一种动物凶猛的感觉。
2020年1月，腾讯科技发布文件称ByteDance在2019年的收入超过1400亿美元，但随后ByteDance公关部门否认了这一消息。
一位不愿透露姓名的分析师告诉新京报，字节跳动在2019年实现了1200亿元的收入，而外部新闻则为1400亿元。其中，斗隐2019年的收入为500亿元，其中包括超过200亿元的广告，超过200亿元的直播，以及约100亿元的游戏和电子商务转移。
这个消息仍然可以算作谣言。当前，唯一通过字节跳动确认的事情是2019年11月。字节跳动的平均每日收入已超过4亿。
如果您查看以前的收入数据，从2016年的60亿，到2017年的160亿，再到2018年的500亿，字节跳动每年都保持200％以上的增长率。
这实际上是可怕的，并证明张一鸣是一个非常重视收入规模的人。
如果从这个角度来看张艺明在过去两年中做出的任何决定，您都可以弄清楚。毕竟，在当前的中国互联网行业中，字节和张一鸣的殴打是绝对正确的。
因为张一鸣和他的手脚在跳动，并使用各种方法打入各种市场，所以看来他想“走自己的路，让别人无路可走”。
在游戏领域，从投资，收购游戏公司到自制游戏，甚至是让严申带领团队发起绿洲计划，与腾讯的战斗越来越兴旺。在入B端，张艺明尽管收生较晚，但仍以飞鱼和海外版本的《百灵争霸》作为食物，却利用了公共卫生事件中的快速增长。搜索战目前看来相对平静，但也总是引起百度的不安。另外，殴打字节也构成了一家娱乐公司，这使得传统的电影从业者难以入睡。以及教育领域的攻势...也许许多公司没想到他们的最终对手竟然是一团糟。
在公共卫生活动期间，豆阴，西瓜视频和头条联合的免费在线首映式《梁妈》。字节拍拍支付6.3亿人民币。不仅应用程序下载量激增，而且进入长视频和电影娱乐领域的权利也得到提高。随后发行了100部电影并在线播放了在线喜剧，一切看上去自然而然。
张一鸣从不徘徊在可以用金钱解决的问题上。
因此，人们在不知不觉中发现所有Internet产品几乎都归ByteDance所有。否则，张一鸣将在最短的时间内组建一个团队。
难怪许多传统的互联网高级公司的老板都将张一鸣视为洪水猛兽，甚至一个黑帮在晚宴上都将张一鸣称为“疯狂的X”。
问题在于，口头虐待不能改变ByteDance在中国互联网市场飞涨的事实。这一事实也引起了国际资本家的关注。
坚定的老虎基金
3月30日，Tiger Global Fund宣布已成为ByteDance的股东。
随后，老虎基金在最近给投资者的一封信中披露了这项投资：“在过去的21个月中，击败字节的股票是以未来自由现金流的较低倍数购买的。”
接近老虎基金的一位人士告诉投资界，老虎基金在收购直接竞购股票后成为ByteDance的最大股东。
而且由于ByteDance未列出，因此相关股票的收购通常是通过离线协议进行的。投资行业的一些人士私下里说，今年一月之后，老虎基金加快了收购ByteDance相关股份的步伐。
据熟悉此事的人士称，老虎基金开始以大约“ 750亿美元的估值”的一半（即375亿美元）的价格收购字节跳动的股权，后来又增加了其字节跳动的股权。在二级市场上获得更多股权。 。但是，具体的投资金额没有透露。
ByteDance的最新公共投资是两年前。 2018年9月，媒体圈传出ByteDance已从软银，KKR，春华资本等机构获得30亿美元融资。两个月后，软银公开确认了ByteDance的股权，但未提及投资金额。从那时起，ByteDance的估值就达到750亿美元，成为全球估值第二高的独角兽。
但是这次，老虎基金在以后的业务中付出的代价实际上是很高的。据国外媒体报道，字节跳动的股票最近在二手市场频繁易手，交易价格转换的估值在900亿美元至1,000亿美元之间。
如果相关新闻报道是正确的，则证明老虎基金已应用溢价超过50％的标准，并在字节跳动之前买入了股票。
使得Tiger Fund充满信心的正是ByteDance在2019年发展的事实。TigerFund说，该公司估计ByteDance将在2019年占中国在线广告市场的19％。在线广告市场的总规模约为81美元十亿。
字节跳动在公共卫生事件期间的产品性能也使此次收购获得了成功。毕竟，自2020年以来，字节跳动的增长趋势已成为VC / PE领域私下讨论的焦点。
一家在今天成为头条新闻的投资机构的创始人在一个朋友圈中写道：“ TikTok和Lark得益于流行病，字节跳动的海外短片和在线办公产品。
数据显示，2月份，TikTok的下载量达到历史最高记录，迄今为止，全球总下载量已接近20亿大关，这已成为一个了不起的APP。
张义明
这款TikTok，也就是斗音的海外版本，实际上只是字节跳动打入海外的先驱。
2020年3月12日，张一鸣在其成立八周年的内部一封信中宣布对字节敲打机构进行全面升级。
其中，张立东担任ByteDance（中国）董事长，担任中国业务负责人。 Douyin首席执行官Zhang Nan将担任ByteDance（China）的首席执行官，并担任中国业务的负责人。
张一鸣将担任ByteDance的全球首席执行官。他在致全体员工的内部一封信中说：“作为ByteDance全球首席执行官，我将在欧洲，美洲和其他市场上花费更多的时间和精力。”
根据相关报道，ByteDance迄今为止是一家全球公司，在30个国家/地区的180多个城市拥有6万多名员工。
根据公开信息，截至2019年底，ByteDance产品的全球每月活跃用户超过15亿，业务覆盖150个国家和地区和75种语言。
实际上，在其市场表现的支持下，张一鸣此时选择任命他为全球首席执行官。毕竟，击败字节的海外发展在2019年达到了顶峰。
2019年4月，ByteDance在海外推出了在线办公软件Lark（Feishu）。目前，飞书尚未在中国推广。 10月，教育项目Edutok在印度启动； 2020年3月在印度正式启动音乐流服务Resso，提供与Spotify和Apple Music相同的音乐支付服务和歌词功能，并且加入了社交游戏。
其中，2019年海外版的Douyin Tiktok的惊人崛起直接将字节跳动打向了最成功的海外国际互联网公司行列。
TikTok目前在年度全球最佳移动应用程序（非游戏）下载量排名中名列前五名，并且是世界上最受欢迎的应用程序之一。它的影响甚至扩展到欧美音乐界。 Lizzo，Billie Eilish和Lil Nas X等新一代音乐家的崛起与Tik Tok的统治地位息息相关。
据媒体内部人士透露，以TikTok为代表的TikTok海外市场将被提升到更重要的战略地位。 2020年下半年，TikTok将全面开发用户数据并进行商业化。
不难发现，详细的数字音乐节击败了海外投资行动。它主要围绕内容信息和短视频内容，并围绕行业的上下游进行投资并购。这意味着头条的海外主营业务已从“信息发布”转向“信息发布+短片”两轮驱动。
至于ByteDance开拓海外市场的动机，早在几年前的互联网会议上，张义明曾说过这一点：“中国的互联网人口仅占全球互联网人口的五分之一。全球资源分配的五分之一和对具有规模效应的产品的追求无法与五分之四竞争，因此走向海外是不可避免的。”
当然，正是由于这种海外行为，字节跳动已经引起了许多国际投资大亨的关注，这一次老虎基金的持股已成为必然。
同样，由于资本考量胜过一切，已经走出国门并形成了自己的优势的字节跳动很可能会接受旧股票基金的投资，但也将使首次公开募股的希望不堪重负。
因为投资者当然并不傻。
谁赌博
但是，在字节跳动列表中仍然存在更大的风险。
在2019年上半年，张一鸣曾寻求机会在香港股票上上市。但是，过于复杂的股权结构和当前的利润模型在收入构成上并不太清楚，因此在试用路演期间，字节跳动市场的探索就消失了。
但是现在有了一个好消息，2019年的年收入已经突破1000亿元，而且在海外市场市场份额不断增加的现实下，在引入老虎基金作为股东之后，字节跳动寻求的可能性很大在海外市场上市。事件。
投资圈中一些接近字节跳动的人说，他们现在正在看美国TikTok的前景。如果美国最终决定不阻止，他们将开始在美国上市。
但是，瑞星咖啡的22亿美元欺诈事件可能对此过程产生非常不利的影响。
毕竟，在海外股票市场IPO中，公司在提交相关上市材料后，必须访问主要的投资银行并在承销商的帮助下进行现场路演，以便在发行新股时获得订单。
因此，股票发行的成功取决于它是否可以从世界排名前20位的投资银行获得大量的“新股发行”订单。
但是，在瑞星咖啡被伪造后，由于投资银行的业务经理负责这项投资，大型投资银行可能会缩小中国股票公司的估值和信任度。
这是非常致命的。
毕竟，许多独角兽公司或多或少都存在财务问题，国际投资银行的认可程度决定了它们对此类财务问题的后果，最终成为他们愿意购买股票的价格。
但是现在，恐怕一直亏损的中国互联网独角兽想要到美国上市，这将成为一个大问题。
我不知道以创纪录的数十亿美元的估值打破纪录的老虎基金是否会重返孙正义的旧路。
唯一可以澄清的是该游戏继续进行的条件：
2020年字节跳动必须盈利。