行情走完了吗？ 分析一只基金

股市：

上证综合指跌1.51%，深证成指跌2.28%，创业板跌2.89%。

板块方面：军工，医药，白酒，金融等板块大跌；前期涨幅较小的建材，石油煤炭收涨。

整个盘面情绪不高，但是未见放量大跌，给新资金建仓提供了一个好机会。

港股方面，恒生指数大跌2.546%，国企指数大跌2.216%。

昨天大涨的腾讯，美团，港交所今天大跌。

今天盘面大跌，消息层面上说的是央行货币政策委员会委员马俊在近日举办的某研讨会上，提到股市泡沫化，部分城市房价大涨，这些都与流动性和杠杆率的变化有关，如果货币政策不转向，这些问题会继续，会导致中长期更大的经济和金融风险，虽然，随后又补充到货币政策转向不能太快，但是市场不管那么多。

另外，央行今天进行了20亿元7天逆回购，而今天有800亿逆回购到期，净回笼780亿，市场利率飙升。

这两件事情叠加在一起，更加强化了货币收紧的预期。

元旦前，货币政策不急转弯，超当时市场预期，随后市场大涨。

1个月之后，也就是今天，提到货币政策要转弯，同样超市场预期。

我们之前就说了，高估值具备脆弱性，有大量的获利盘随时准备获利了结。

今天就是一次压力测试，显然，市场反应强烈，超过了预期。

到了目前这个位置，不要动不动就加仓，追涨杀跌，有些朋友说，错过了怎么办？

错过了就错过了，每天都有那么多涨停股，不都错过了吗？

分析一只基金：国富沪港深成长精选股票（001605）.

在组合的5大基金中，一开始就给该基金比较大的权重，因为他攻击性比较强，防守也不弱。

基金经理徐成，任职期限超过5年，CFA，朴茨茅斯大学(英国)金融决策分析硕士，海外工作经验丰富。

怎样评价一个基金经理？

令狐喜欢观其言，察其行。

基金怎么说？

在公开渠道，基金经理很少透露自己的投资理念，不过，我们可以通过其他方式来获取信息。

在基金定投报告中，投资策略部分，这样描述：

1.行业配置策略 本基金根据宏观经济周期、国家产业政策、行业景气 度和行业竞争格局等因素进行深入分析，结合行业盈 利趋势预测、行业整体估值水平和市场特征等，进行 综合的行业投资价值评估。

2.股票投资策略 对于境内和香港市场的股票，本基金通过自下而上的 个股精选策略，从行业发展前景、成长速度、成长质 量、成长驱动因素这四个维度对企业的可持续成长能力进行评估。

总结一下就是：** 自上而下行业配置，自下而上精选个股。**

基金经理怎么做？

1. 总体成长风格，但是没有明显偏向，不压住某一风格：根据宏观经济周期在价值，成长，金融，周期中灵活配置。

最新一期的十大重仓股中，既有新能源，也有周期化工，还有金融股。

2. 个股方面：持仓分散，很少有个股配置比例超过7%的时候，大部分股票占比都在3%左右，最新一季度，十大重仓股占比只有25%。

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3. 该基金换手率比较高，常常超过500%，每季度是10大重仓股变化不小，属于交易型基金经理，是优点也是缺点，关键看是否适合本人。

从过往管理的基金业绩来看，位于市场前1/4，比较注重回撤控制，力求平稳，追求长期绝对收益。

总结：基金经理行业配置，选股，组合动态平衡都有一套自己的逻辑，过往管理的多只基金，业绩排名前1/4,从股票组合的构建来看，风格为成长，但是不乏稳健。
正因为如此，获得了机构的大量增持，根据最新的4季度报告，机构持仓超过80%。

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策略方面：

1. 定投的继续，止盈不止损。

定投在这个阶段，效率不高，并不是最好的选择，但是，对于普通投资者，这是坏选择里面，最好的选择。

2. 资产配置

可以适当的做动态在平衡，当市场上涨，股票了比例偏离太大的时候，可以卖股买债，以保持组合的风险符合预期。

我们的组合，继续维持股票65%到70%之间，继续持有！