硅谷来信147-投资中的误区

本文旨在澄清投资中的思维误区。

1. 贵金属是好投资

有句话说“盛世买古董，乱世买黄金”，意思是盛世收藏古董，升值潜力大；而乱世买黄金，保值能力强。

从长期来看，黄金的增值抵不上通货膨胀，在美国和中国都是如此。原因在于：

• 世界货币体系已经摆脱金本位制；
• 黄金的产量略大于GDP增速，相对并不稀奇；
• 作为生产原料的贵金属，其相对价值也是下降的；

需要注意的是，作为乱世避险的黄金储备，必须是黄金实物，而不是纸黄金。

试图炒作贵金属赚钱，只能是一场赌局。例如亨特兄弟炒作白银，结果从首富的位置沦为破产。

2. 专业人士理财能做的更好

诺贝尔奖得主，夏普指数的提出人，威廉·夏普。建议普通投资人解雇自己的理财顾问。为什么理财顾问的表现不一定比普通人做得好呢？

• 专业人士没有我们想象的聪明，市场是一个反馈系统，大机构的交易本身会把市场走向推向与预期相反的方向。其结果是，大量的一大半的基金收益跑不过大盘指数--标普500.
  换句话说，只要买了美国股市的指数基金，收益就能跑赢大多数的主动投资基金，且指数基金管理费很低。
• 市场非常有效，表现过度突出的基金，长期收益也会趋于大盘。
  使用简单的策略，可守规则，就能取得良好的投资收益。
• 基金经理的利益与资产人并不重合。
  每年扣除2%的管理费后，资产的长期收益率会下降很多。

3. 花的时间越多，效果越好

在股市场交易越多，交易费用越高，犯错的可能越大，收益越低。
按基本的策略，傻子式投资，效果可能更好。

4. 只有有人买，股票就会上涨

买入价格过高的资产，寄希望于别人以更高价买入，是一种危险的游戏。玩的多了，自己总会成为击鼓传花的最后一棒，接盘侠。

5. 股票亏了钱，只要不卖就没有损失

价值投资理论认为，要在股票价格偏低的情况下买入股票，并在下跌的时候继续补仓。但其前提是健康的、有长期投资价值的公司。

对于一般的股票投资，务必设置止损线，例如亏损30%就卖出。从远期来看，公司总会死掉的，如果一个公司股票不断下跌，很大的原因是公司本身有问题，其股票不断下跌的可能远远大于收回失地的可能。

虽然纳斯达克指数总会恢复，但个股未必能恢复。

6. 一毛钱的股票很便宜

用很低的价格买一堆没用的东西，是最大的浪费。