好行业、好公司、好买点

        通常一些专业的投资机构经常说投资要“好行业、好公司、好价格”。巴菲特也不在捡烟蒂了，说要用合理的价格买入好公司。

         什么是好公司？有很多书籍都介绍了，我今天重点想讨论一下“好价格”。

对于机构投资者们，“好价格”就得谈“估值”，就得用现金流折现模型（DCF模型），就得进行经营周期定位，经营存续期评估，现金创造力评估等。

         而我们散户其实真的搞不懂，我们最多用PE、PB来估值了。

         1、“高PE+高PB”的股票，这通常是牛市末尾的现象。当然不是好价格，有极大的风险。

         2、“低PE+低PB”的股票就一定要买入吗？熊市中一大片都是。目前银行股到处都是：8倍以下的PE，低于1倍的PB，为什么大家不拼命买？这是好价格吗？

         3、“低PE+高PB”的股票，这种股票动态估值很低，但溢价程度实质上很高。如果公司能持续的高速盈利，则没有问题，但这种高速增长是否持续？我们需要警惕盈利的均值回归导致的估值修正。这个时候是好价格吗？买了会不会跌？我们不清楚。

          4、“高PE+低PB”的股票，这种股票表现出来是高估值，通常不是好价格。但有些股票如果它刚发生了重大转变，已经进入新的增长曲线了，那么就是值得买的。因此需要仔细研究是否是未来加速增长型公司。

        所以一个股票目前是否是“好价格”，在它没有走出来前，我们是不知道的。

         即使我们经常跟踪并感觉出的一只股票的估值是偏低的。但如果我们不在好的买点买入，也很容易买入后，发生股价下跌，自己被短暂套牢，而一旦涨回来后，由于以前被套牢过，而不能确信这时的股票是“好的价格”，就会卖出。

         因此对于股市操作的大指导原则来说，“好行业、好公司、好价格”是不错的，但它不具有很强的操作性。而对于交易操作具体操作原则应该是“好行业、好公司、好买点”。

        “好买点”就是在一个阶段性底部买入，不追涨，不在上涨的中继买，不在高点买，因为追涨，很容易套牢，而后很难拿住。

         那么最好的买点是什么呢？

         在熊市熊末牛初时，此时“低PE+低PB”，第一个向上穿越20日线的点是最好的买点。

         另外是股票大幅涨过后，回落到20日线一定附近的买点。

         还有就是经过前面1浪3浪涨幅后，经过4浪下跌后的第5浪的起点，也是最后的买入点。

另外关键事件点也是非常好的买点。

         比如重点政策宣布的第一天，受到直接利好的公司，就是好的买点。

         还有就是个股重大利好发布的第一天，也是好的买点。直接影响业绩的消息最好，次之是影响风险偏好的消息。

         此外社会重点事故发生，而行业内竞争对手，就是好的买点。

         当然无论我们认为是最好的买点，也有可能变成“坑”。因此为了让自己不因为一次错误而被赶出市场，设定一个止损目标是必须的。99999G��ޜS�