2019-08-23

螺纹,铁矿正套,多卷空螺01,多焦炭空焦煤,多螺纹空焦炭套利继续持有。

昨日黑色系探底反弹,增仓为主,成材强于原料。现货方面,螺、卷调降,铁矿石指数国内精粉稳,焦炭暂稳、进口焦煤下跌。

成材方面,前期下跌后多数短流程钢厂亏损减产,螺纹产量回落,但原料端价格前期降幅较大,目前长流程利润修复,关注产量下降的持续性;需求端,本周数据显示产量续降,厂库社库小幅去化,反映淡季需求改善有限,但钢厂出货改善;目前地产端融资渠道仍受管控,基建受债务严控提振有限;整体看,供应缩减但需求回升力度不足,因此盘面或低位震荡。

铁矿方面,供应端,巴西淡水河谷下半年增产,本周到港大幅增加,港口库存亦大增380万吨,供给端修复较快;需求端,钢厂减产兑现,武安新增限产,需求较为一般;整体看,铁矿基本面转弱,供增需减,震荡偏弱。

焦炭方面,山西去产能政策对在产产能影响较小,低于原先市场预期,加之两青会即将结束,焦化利润尚可情况下供应端或有回升,但目前焦化厂库存低因此挺价暂有一定底气;需求端,钢厂减产对焦炭消耗减少,加之自身库存中高,限产背景下仍有打压焦企可能;港口库存高位,套利盘消化缓慢,价格承压。目前盘面已反应两轮提降预期,预计短期维持弱势,关注1900的支撑情况。焦煤方面,国内煤边际转松,澳煤、蒙煤趋稳,但外煤价持续回落对港口库存和内煤形成压力;需求端,下游焦企主产地限产预计将松,且利润良好,但库存充裕预计维持正常采购,短期驱动力仍不强节奏跟随焦炭。 迈科期货供稿。

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